ヨギータ・カトリ著、ザ・ブロック; 編纂者: Tao Zhu, Golden Finance
ここ数日、暗号の世界で旋風が巻き起こっています。ドナルド・トランプ(Donald Trump)が選挙に勝利した後、ビットコインの価格は93,000ドルの大台を突破しました。2018年に私が初めて暗号通貨についての記事を書き始めた頃を振り返ると、ビットコインの価格が約3,000ドルだったのを見て、私はとても驚いていました。しかし、私たちはここにいて、未来の展開を目撃しています。
私は十数人の暗号通貨ベンチャーキャピタリストと話をしましたが、トランプの勝利とビットコインの台頭による興奮は否定できないものの、ほとんどの人は長期計画を守っています。つまり、一部の人々はアプローチを調整し、政治や市場の新しいトレンドと変化により密接に注目しています。
“この業界が喜びに満ちているのは正しいと思います，”1kx の創設パートナー Lasse Clausen が私に言いました。 “真に前の政府がイノベーションを破壊した規模を理解するには、業界の内部者でなければなりません。したがって、創業者が再び自由に挑戦できるので、外部の人々はこの業界がどれだけ多くのエキサイティングな製品を生み出すかを過小評価しています。”
a16z cryptoの普通パートナーであるArianna Simpsonは、Clausenの意見に同意し、「過去数年間は暗号業界にとって挑戦に満ちていた」と指摘しました。しかし、彼女は「政策の重大な転換」がweb3の開発者や企業に大いに利益をもたらすと予想しています。
トランプ政権が暗号通貨の規制の明確さを予測していることから、投資家はより多くの創業者がweb3の分野に参入することを期待しています。今週初め、Insight Partnersの元投資家Evan Fisherが設立した**Portal Venturesは、第二のファンドとして7500万ドルを調達しました。このファンドは800億ドルを超える資産運用規模(AUM)を管理し、暗号通貨のシードステージ前のスタートアップに特化して投資します。**Fisherは、以前にビジネスを売却し数億ドルを手に入れたが、法的および規制のリスクのために暗号通貨の分野に参入することをためらっていた再度の創業者たちが、今や規制環境がリスクを排除したことで、この分野に参入し始めると予測しています。Fisherは、「私たちは高レベルの創業者が暗号通貨の分野にもっと参入するのを見ていくことになるでしょう。」と述べました。
CoinFundの創設者であり、マネージングパートナー兼CEOのJake Brukhmanは、彼の会社が彼が言うところの暗号市場の「スーパーサイクル」に備えていると私に語りました。Brukhmanは、CoinFundがシード、ベンチャーキャピタル、流動性投資プロジェクトにおいて資本が十分であると述べ、同社が今年6人の新しい従業員を雇用し、投資チームを拡大したことを補足しました。そのうち5人は過去2〜3か月の間に加入したとのことです。
未来を見据え、暗号通貨のリスク投資会社は、暗号人工知能、DeFi、実世界資産（RWA）のトークン化、インフラストラクチャ、ステーブルコイン、決済などの高い潜在能力を持つ分野に注目しています。
多くの投資家が暗号通貨と人工知能の交差点を次の変革のトレンドと見なしています。 Hack VCの共同創設者兼マネージングパートナーであるEd Romanは、暗号人工知能を「現在の暗号分野で間違いなく最もセクシーなカテゴリー」と表現し、分散型コンピューティングネットワークのコスト効率を活用した多層のweb3 AIスタックを想像しています。 「web2の顧客にサービスを提供する際、これは数兆ドル規模の市場です」とRomanは言います。「人工知能は流行ではありません（NFTのように）。人工知能は実際のビジネス価値を創造しており、携帯電話やインターネット以来、最も重要な技術革新である可能性があります。」
しかし、ローマンは、暗号AIカテゴリーの健康状態は、NVIDIAからインスパイアを受けたweb2 AIカテゴリーの健康状態に大きく依存していると述べています。そのため、Hack VCは、暗号AIの「緩やかな代理」としてNVIDIAを注視しています。
Maven 11 Capitalの最高情報責任者兼エグゼクティブパートナーであるBalder Bomansは、特にAIモデルのトレーニングに計算を提供するAI駆動型DePINプロトコルを好む、暗号AIスタートアップの成長を見ています。 CoinFundのBrukhmanは、来年、人工知能にアクセスしたいと考える個人投資家のほとんどが暗号通貨を通じてそれを実現する可能性があると付け加えました。「AIコインは非常に希少ですが、需要は非常に大きいです。2025年の夏は、分散型人工知能(deAI)の夏です。」
投資家が注目しているもう一つのポイントは、機関の採用率の向上に伴うDeFiの回復です。 Hack VCのロマンは、DeFiが最近高金利のために損失を被っており、これが米国財務省証券をより魅力的にしていると指摘しています。しかし、ロマンは、トランプが予想する利下げがDeFiを国庫券などの伝統的な金融(TradFi)のツールに対してより競争力のあるものにする可能性があると付け加えました。彼はDeFiを金融を簡素化する「千載一遇のチャンス」と見なしています。
**1kxのClausenは、TradFi機関が現在RWAをチェーン上に導入し、DeFiインフラを大規模に使用することに取り組んでいる可能性があると指摘しています。**Clausenは言います：「TradFiにおける取引、清算、決済がどれほどひどいか考えてみてください。そして、分散型取引所(DEX)の取引は、三位一体の即時取引で、カウンターパーティーリスクはなく、公開検証可能な取引所運営者の詐欺行為も存在しません。」 「それは爆薬で釣りをするようなものです。それはまったく不公平です。」
Nomad Capitalのマネージングパートナーであり、バイナンスの元高官であるErick Zhangも、DeFiが成長する可能性があると考えています。特に、アルトコインが再び活発になり、中央集権型取引所が直面している継続的な課題の中で。
ギャラクシーベンチャーズの普通パートナーであるウィル・ニュエルとブロックタワーキャピタルの普通パートナー兼ベンチャーキャピタル責任者であるトーマス・クロカナスも、DeFi、RWAトークン化、ステーブルコイン、および決済カテゴリーの拡張を予見しています。
「トランプが就任した後、支払い分野におけるステーブルコインの最大の障害の一つである法定システムとのインターフェースの銀行関係が、明らかに容易になった」とヌエルは言った。 「私たちは、合法的な暗号通貨サービスを提供する銀行が連邦預金保険公社（FDIC）やその他の機関からの報復を心配しないことを期待/望んでいます。これにより、銀行が明らかに増加しているユースケースの統合能力が軽減されるはずです。」
消費者向けのアプリケーションとインフラストラクチャのカテゴリもますます注目を集めています。a16z cryptoのシンプソンは、「暗号通貨の消費者アプリケーションの急成長に特に興奮しています。このカテゴリは、間もなく退任する政府の政策の特に不利な影響を受けています。」と言っています。「私たちは引き続きDePINや持続可能なインフラプロジェクトに非常に興味を持っています。」
ボーダーレスキャピタルのパートナー、アルバロ・グラシアは、ビットコインの主導的地位がアルトコインに移行するにつれて、DeFiおよびDePIN分野の潜在的な成長についても強調しました。 グラシアは1億ドルのDePINファンドを管理しており、彼女はこのカテゴリに特に期待を寄せており、ファンドにはまだ約7000万ドルの資金があり、今後2〜3年で展開される予定です。
1kx の Clausen は、インフラストラクチャ、中間ウェア、消費者アプリケーションが彼の会社の重点分野であると述べており、特に銀行統合が必要な消費者アプリケーションが、以前は規制の制約によって妨げられていた。
ファイナリティキャピタルパートナーズのゼネラルマネージャー、アダム・ウィニックは、インフラストラクチャーバーティカル業界に楽観的であり、再ステーキングとゼロ知識技術のスタートアップが重点的な焦点であると強調しました。 グミクリプトスキャピタルのマネージングパートナー、ミコ・マツムーラは、彼が「普通の人々の通常の問題」を解決することを目的とした「ミドルウェア」インフラプロジェクトに焦点を当てていると述べました。
一方で、一部の投資家にとって、インフラストラクチャはそれほど興奮を呼ぶものではありません。Maven 11のボーマンズは、同社が過去12ヶ月間にアプリケーションレベルの投資に焦点を移したと指摘しています。これは、強力な全体のチェーンの台頭とモジュラースタックの継続的な改善が、大規模な拡張のボトルネックを解消したためです。
Portal VenturesのFisherは、彼の会社はインフラプロジェクトが不足している一方で、明らかな流通優位性と強いユーザー需要を持つビジネススタートアップを好んでいると述べました。
Nomad CapitalのZhangは、同社がインフラプロジェクト（特にレイヤー1およびレイヤー2ネットワーク）に資本を展開する方法がより慎重であることに言及しました。 "ほとんどのインフラプロジェクトは本質的に『インフラミーム』であり、その成功はしばしば創業チームが物語とブランドを効果的に管理する能力に依存します。"と彼は言いました。 “しかし、この独特のダイナミクスで優れたパフォーマンスを発揮できるチームはまだ限られています。”
トランプの大統領任期が暗号通貨分野に新たな楽観的な感情をもたらしたにもかかわらず、数人のベンチャーキャピタリストは、この業界の発展の軌道に影響を与える可能性のあるリスクについて警告しています。
**1kxのClausenはトランプの移民政策について懸念を示し、**労働力供給の減少が賃金の上昇を引き起こす可能性があり、これが暗号通貨などのリスク資産にとって不利になるかもしれないと考えている。
Galaxy VenturesのNuelleは、**「トランプが暗号業界に対して過度に放任的になると、FTXのような失敗を繰り返す可能性がある」と指摘した。**彼は、バランスの取れた二党間の立法とデジタル資産の状況に関する全体的な明確性が、最も安定した長期的な価値を生み出すだろうと述べた。
ノマドキャピタルのチャン氏は、ビットコインをアメリカの通貨にするという大胆な提案がなされれば、「トランプ効果」が失速する可能性があると強調した。 戦略的準備資産はすぐには実現しなかった。彼は、実現しなかった期待が市場の熱意を弱める可能性があると述べた。
**Hack VCのローマンも、最も重要な未解決の問題の1つは、アメリカが新しいビットコインを積極的に蓄積するのか、それとも単に押収された既存のビットコインを保持するのかということを示しました。どちらの結果も暗号通貨にとっての勝利となる可能性があります。**ビットコインの在庫を積極的に構築することは、他の国に影響を与え、彼らの政策に影響を与える新たな標準となる可能性があり、暗号通貨にとってはより大きな勝利となるでしょう。
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トランプの当選はどの暗号化ゾーンに有利な情報をもたらすのか？十数人のベンチャーキャピタルプロがこう語った
ヨギータ・カトリ著、ザ・ブロック; 編纂者: Tao Zhu, Golden Finance
ここ数日、暗号の世界で旋風が巻き起こっています。ドナルド・トランプ(Donald Trump)が選挙に勝利した後、ビットコインの価格は93,000ドルの大台を突破しました。2018年に私が初めて暗号通貨についての記事を書き始めた頃を振り返ると、ビットコインの価格が約3,000ドルだったのを見て、私はとても驚いていました。しかし、私たちはここにいて、未来の展開を目撃しています。
私は十数人の暗号通貨ベンチャーキャピタリストと話をしましたが、トランプの勝利とビットコインの台頭による興奮は否定できないものの、ほとんどの人は長期計画を守っています。つまり、一部の人々はアプローチを調整し、政治や市場の新しいトレンドと変化により密接に注目しています。
“この業界が喜びに満ちているのは正しいと思います，”1kx の創設パートナー Lasse Clausen が私に言いました。 “真に前の政府がイノベーションを破壊した規模を理解するには、業界の内部者でなければなりません。したがって、創業者が再び自由に挑戦できるので、外部の人々はこの業界がどれだけ多くのエキサイティングな製品を生み出すかを過小評価しています。”
a16z cryptoの普通パートナーであるArianna Simpsonは、Clausenの意見に同意し、「過去数年間は暗号業界にとって挑戦に満ちていた」と指摘しました。しかし、彼女は「政策の重大な転換」がweb3の開発者や企業に大いに利益をもたらすと予想しています。
トランプ政権が暗号通貨の規制の明確さを予測していることから、投資家はより多くの創業者がweb3の分野に参入することを期待しています。今週初め、Insight Partnersの元投資家Evan Fisherが設立した**Portal Venturesは、第二のファンドとして7500万ドルを調達しました。このファンドは800億ドルを超える資産運用規模(AUM)を管理し、暗号通貨のシードステージ前のスタートアップに特化して投資します。**Fisherは、以前にビジネスを売却し数億ドルを手に入れたが、法的および規制のリスクのために暗号通貨の分野に参入することをためらっていた再度の創業者たちが、今や規制環境がリスクを排除したことで、この分野に参入し始めると予測しています。Fisherは、「私たちは高レベルの創業者が暗号通貨の分野にもっと参入するのを見ていくことになるでしょう。」と述べました。
CoinFundの創設者であり、マネージングパートナー兼CEOのJake Brukhmanは、彼の会社が彼が言うところの暗号市場の「スーパーサイクル」に備えていると私に語りました。Brukhmanは、CoinFundがシード、ベンチャーキャピタル、流動性投資プロジェクトにおいて資本が十分であると述べ、同社が今年6人の新しい従業員を雇用し、投資チームを拡大したことを補足しました。そのうち5人は過去2〜3か月の間に加入したとのことです。
暗号通貨、人工知能、DeFiなどに賭ける
未来を見据え、暗号通貨のリスク投資会社は、暗号人工知能、DeFi、実世界資産（RWA）のトークン化、インフラストラクチャ、ステーブルコイン、決済などの高い潜在能力を持つ分野に注目しています。
多くの投資家が暗号通貨と人工知能の交差点を次の変革のトレンドと見なしています。 Hack VCの共同創設者兼マネージングパートナーであるEd Romanは、暗号人工知能を「現在の暗号分野で間違いなく最もセクシーなカテゴリー」と表現し、分散型コンピューティングネットワークのコスト効率を活用した多層のweb3 AIスタックを想像しています。 「web2の顧客にサービスを提供する際、これは数兆ドル規模の市場です」とRomanは言います。「人工知能は流行ではありません（NFTのように）。人工知能は実際のビジネス価値を創造しており、携帯電話やインターネット以来、最も重要な技術革新である可能性があります。」
しかし、ローマンは、暗号AIカテゴリーの健康状態は、NVIDIAからインスパイアを受けたweb2 AIカテゴリーの健康状態に大きく依存していると述べています。そのため、Hack VCは、暗号AIの「緩やかな代理」としてNVIDIAを注視しています。
Maven 11 Capitalの最高情報責任者兼エグゼクティブパートナーであるBalder Bomansは、特にAIモデルのトレーニングに計算を提供するAI駆動型DePINプロトコルを好む、暗号AIスタートアップの成長を見ています。 CoinFundのBrukhmanは、来年、人工知能にアクセスしたいと考える個人投資家のほとんどが暗号通貨を通じてそれを実現する可能性があると付け加えました。「AIコインは非常に希少ですが、需要は非常に大きいです。2025年の夏は、分散型人工知能(deAI)の夏です。」
投資家が注目しているもう一つのポイントは、機関の採用率の向上に伴うDeFiの回復です。 Hack VCのロマンは、DeFiが最近高金利のために損失を被っており、これが米国財務省証券をより魅力的にしていると指摘しています。しかし、ロマンは、トランプが予想する利下げがDeFiを国庫券などの伝統的な金融(TradFi)のツールに対してより競争力のあるものにする可能性があると付け加えました。彼はDeFiを金融を簡素化する「千載一遇のチャンス」と見なしています。
**1kxのClausenは、TradFi機関が現在RWAをチェーン上に導入し、DeFiインフラを大規模に使用することに取り組んでいる可能性があると指摘しています。**Clausenは言います：「TradFiにおける取引、清算、決済がどれほどひどいか考えてみてください。そして、分散型取引所(DEX)の取引は、三位一体の即時取引で、カウンターパーティーリスクはなく、公開検証可能な取引所運営者の詐欺行為も存在しません。」 「それは爆薬で釣りをするようなものです。それはまったく不公平です。」
Nomad Capitalのマネージングパートナーであり、バイナンスの元高官であるErick Zhangも、DeFiが成長する可能性があると考えています。特に、アルトコインが再び活発になり、中央集権型取引所が直面している継続的な課題の中で。
ギャラクシーベンチャーズの普通パートナーであるウィル・ニュエルとブロックタワーキャピタルの普通パートナー兼ベンチャーキャピタル責任者であるトーマス・クロカナスも、DeFi、RWAトークン化、ステーブルコイン、および決済カテゴリーの拡張を予見しています。
「トランプが就任した後、支払い分野におけるステーブルコインの最大の障害の一つである法定システムとのインターフェースの銀行関係が、明らかに容易になった」とヌエルは言った。 「私たちは、合法的な暗号通貨サービスを提供する銀行が連邦預金保険公社（FDIC）やその他の機関からの報復を心配しないことを期待/望んでいます。これにより、銀行が明らかに増加しているユースケースの統合能力が軽減されるはずです。」
消費者向けのアプリケーションとインフラストラクチャのカテゴリもますます注目を集めています。a16z cryptoのシンプソンは、「暗号通貨の消費者アプリケーションの急成長に特に興奮しています。このカテゴリは、間もなく退任する政府の政策の特に不利な影響を受けています。」と言っています。「私たちは引き続きDePINや持続可能なインフラプロジェクトに非常に興味を持っています。」
ボーダーレスキャピタルのパートナー、アルバロ・グラシアは、ビットコインの主導的地位がアルトコインに移行するにつれて、DeFiおよびDePIN分野の潜在的な成長についても強調しました。 グラシアは1億ドルのDePINファンドを管理しており、彼女はこのカテゴリに特に期待を寄せており、ファンドにはまだ約7000万ドルの資金があり、今後2〜3年で展開される予定です。
1kx の Clausen は、インフラストラクチャ、中間ウェア、消費者アプリケーションが彼の会社の重点分野であると述べており、特に銀行統合が必要な消費者アプリケーションが、以前は規制の制約によって妨げられていた。
ファイナリティキャピタルパートナーズのゼネラルマネージャー、アダム・ウィニックは、インフラストラクチャーバーティカル業界に楽観的であり、再ステーキングとゼロ知識技術のスタートアップが重点的な焦点であると強調しました。 グミクリプトスキャピタルのマネージングパートナー、ミコ・マツムーラは、彼が「普通の人々の通常の問題」を解決することを目的とした「ミドルウェア」インフラプロジェクトに焦点を当てていると述べました。
一方で、一部の投資家にとって、インフラストラクチャはそれほど興奮を呼ぶものではありません。Maven 11のボーマンズは、同社が過去12ヶ月間にアプリケーションレベルの投資に焦点を移したと指摘しています。これは、強力な全体のチェーンの台頭とモジュラースタックの継続的な改善が、大規模な拡張のボトルネックを解消したためです。
Portal VenturesのFisherは、彼の会社はインフラプロジェクトが不足している一方で、明らかな流通優位性と強いユーザー需要を持つビジネススタートアップを好んでいると述べました。
Nomad CapitalのZhangは、同社がインフラプロジェクト（特にレイヤー1およびレイヤー2ネットワーク）に資本を展開する方法がより慎重であることに言及しました。 "ほとんどのインフラプロジェクトは本質的に『インフラミーム』であり、その成功はしばしば創業チームが物語とブランドを効果的に管理する能力に依存します。"と彼は言いました。 “しかし、この独特のダイナミクスで優れたパフォーマンスを発揮できるチームはまだ限られています。”
トランプ政権のリスク
トランプの大統領任期が暗号通貨分野に新たな楽観的な感情をもたらしたにもかかわらず、数人のベンチャーキャピタリストは、この業界の発展の軌道に影響を与える可能性のあるリスクについて警告しています。
**1kxのClausenはトランプの移民政策について懸念を示し、**労働力供給の減少が賃金の上昇を引き起こす可能性があり、これが暗号通貨などのリスク資産にとって不利になるかもしれないと考えている。
Galaxy VenturesのNuelleは、**「トランプが暗号業界に対して過度に放任的になると、FTXのような失敗を繰り返す可能性がある」と指摘した。**彼は、バランスの取れた二党間の立法とデジタル資産の状況に関する全体的な明確性が、最も安定した長期的な価値を生み出すだろうと述べた。
ノマドキャピタルのチャン氏は、ビットコインをアメリカの通貨にするという大胆な提案がなされれば、「トランプ効果」が失速する可能性があると強調した。 戦略的準備資産はすぐには実現しなかった。彼は、実現しなかった期待が市場の熱意を弱める可能性があると述べた。
**Hack VCのローマンも、最も重要な未解決の問題の1つは、アメリカが新しいビットコインを積極的に蓄積するのか、それとも単に押収された既存のビットコインを保持するのかということを示しました。どちらの結果も暗号通貨にとっての勝利となる可能性があります。**ビットコインの在庫を積極的に構築することは、他の国に影響を与え、彼らの政策に影響を与える新たな標準となる可能性があり、暗号通貨にとってはより大きな勝利となるでしょう。