ヨギータ・カトリ著、ザ・ブロック; 編纂者: Tao Zhu, Golden Finance
ここ数日、暗号通貨の世界は大きな波を巻き起こしました。ドナルド・トランプ(Donald Trump)が選挙に勝利した後、ビットコインの価格は93,000ドルを突破しました。2018年に私が初めて暗号通貨についての記事を書き始めた頃、ビットコインの価格が約3,000ドルだったことを思い出すと、本当に驚きです。しかし、私たちはここにいて、未来の展開を目撃しています。
私は十数人の暗号通貨ベンチャーキャピタリストと話をしました。トランプの勝利とビットコインの台頭による興奮は否定できませんが、ほとんどの人は長期計画を守っています。言い換えれば、一部の人々はアプローチを調整し、政治や市場の新しいトレンドや変化により注意を払っています。
**「この業界が喜びに満ちているのは正しいと思います」と、1kxの創設パートナーであるLasse Clausenは私に言いました。「前の政府がイノベーションを破壊した規模を本当に理解するには、業界内部の人間でなければなりません。したがって、創業者が再び自由に試みることができるので、外部の人々はこの業界がどれだけ多くの刺激的な製品を生み出すかを依然として過小評価しています。」
a16z crypto の普通のパートナーである Arianna Simpson は Clausen の意見に同意し、「過去数年は暗号業界にとって挑戦に満ちていた。」と指摘しました。しかし、彼女は「政策の大きな転換」が web3 の構築者や企業に大きく利益をもたらすと予想しています。
トランプ政権が暗号通貨規制の明確性を期待していることを考慮し、投資家はより多くの創業者がweb3分野に参入することを予測しています。今週初め、Insight Partnersの元投資家Evan Fisherが設立した**Portal Venturesは、第二基金のために7500万ドルを調達しました。この基金は、800億ドルを超える資産運用規模(AUM)を管理しており、特に暗号通貨のシード前段階のスタートアップに投資します。**Fisherは、数億ドルを売却したが、法律や規制のリスクのために暗号通貨の分野に入ることをためらっていた再度の創業者が、今や規制環境がリスクを排除したために、この分野に入ることを予測しています。Fisherは「私たちは、高名な創業者が暗号通貨の分野にさらに多く入ってくるのを見るでしょう。」と言いました。
CoinFundの創設者であり、マネージングパートナー兼CEOのJake Brukhmanは、彼の会社が彼が言う「暗号市場のスーパーサイクル」に備えていると私に話しました。Brukhmanは、CoinFundがシード、ベンチャーキャピタル、流動性投資プロジェクトにおいて資本が豊富であると述べ、今年6人の新しい従業員を採用し、投資チームを拡大したことを付け加えました。そのうち5人は過去2〜3ヶ月の間に加入した人です。
未来を見据え、暗号通貨のリスク投資会社は、暗号人工知能、DeFi、現実世界の資産（RWA）トークン化、インフラ、ステーブルコイン、支払いなどの高潜在力分野に目を向けています。
多くの投資家は、暗号通貨と人工知能の交差点を次の変革のトレンドとして見ています。 Hack VCの共同創設者兼マネージングパートナーであるEd Romanは、暗号人工知能を「現在の暗号分野で間違いなく最もセクシーなカテゴリー」と表現し、分散型コンピュータネットワークのコスト効率を活用した多層のweb3 AIスタックを想像しています。 「web2の顧客にサービスを提供する際、これは数兆ドル規模の市場です」とRomanは述べています。「人工知能は流行ではありません（NFTのように）。人工知能は本当の商業的価値を生み出しており、携帯電話やインターネット以来最も重要な技術革新である可能性があります。」
しかし、Romanは、暗号AIカテゴリの健康状態は、NVIDIAにインスパイアされたweb2 AIカテゴリの健康状態に大きく依存していると述べています。したがって、Hack VCは暗号人工知能の「緩やかな代理」としてNVIDIAを注視しています。
Maven 11 Capitalの最高情報責任者兼執行パートナーであるBalder Bomansは、特にAIモデルのトレーニングに計算を提供するAI駆動のDePINプロトコルを好む暗号AIスタートアップの成長を見ています。 CoinFundのBrukhmanは、人工知能にアクセスしたい小口投資家のほとんどが来年、暗号通貨を通じてそれを実現する可能性があると補足しました。「人工知能コインは非常に希少ですが、需要は非常に高いです。2025年の夏は分散型人工知能(deAI)の夏です。」
投資家が注目しているもう一つのポイントは、機関の採用率が高まるにつれて、DeFiの回復です。 Hack VCのロマン氏は、DeFiは最近高金利のために損失を被り、アメリカ国債がより魅力的になったと指摘しています。しかし、ロマン氏は、トランプ氏が予想する利下げが、DeFiを国債などの従来の金融(TradFi)のツールに対してより競争力のあるものにする可能性があると付け加えました。彼はDeFiを金融を簡素化する「千載一遇のチャンス」と見なしています。
**1kx の Clauesen は、TradFi 機関が現在 RWA をオンチェーンに導入し、DeFi インフラストラクチャを大規模に使用することに専念している可能性があると指摘しています。**Clausen は「TradFi における取引、清算、決済がどれほど悪いかを考えてみてください。そして、分散型取引所 (DEX) での取引は、三位一体の即時取引で、取引相手リスクがなく、公開検証可能な取引所オペレーターの詐欺行為が存在しません」と述べています。「これはまるで爆薬で釣りをするようなもので、それは不公平です。」
ノマドキャピタルのマネージングパートナーであり、バイナンスの元エグゼクティブであるエリック・ジャンは、特にアルトコインが再活性化し、中央集権型取引所が直面している持続的な課題の中で、DeFiが成長する見込みがあると考えています。
Galaxy Venturesの普通パートナーであるWill NuelleとBlockTower Capitalの普通パートナー兼ベンチャーキャピタル責任者であるThomas Klocanasは、DeFi、RWAトークン化、ステーブルコインおよびペイメントカテゴリの拡大を予見しています。
「トランプが就任して以来、支払い分野でのステーブルコインの最大の障害の一つである法定システムとのインターフェースに関する銀行関係が明らかに容易になった」とヌエルは言った。 「合法的な暗号通貨サービスを提供する銀行が連邦預金保険公社（FDIC）やその他の機関からの報復を心配する必要がないことを期待しています。これにより、銀行が明らかに増加しているユースケースとの統合能力が軽減されるはずです。」
消費者向けのアプリケーションとインフラストラクチャのカテゴリもますます注目されています。a16z cryptoのシンプソンは、「暗号通貨の消費者アプリケーションの立ち上がりに特に興奮しています。このカテゴリは、退任する政府の政策の特に不利な影響を受けています。」と述べています。「私たちは依然としてDePINと持続可能なインフラストラクチャプロジェクトに非常に興味を持っています。」
ボーダーレスキャピタルのパートナー、アルバロ・グラシアは、ビットコインの主導的地位がアルトコインに移行するにつれて、DeFiとDePIN分野の潜在的な成長を強調しました。 グラシアは1億ドルのDePINファンドを管理しており、彼女はこのカテゴリーに対して特に楽観的であり、ファンドには約7000万ドルの資金が残っていることに言及し、今後2〜3年の間に展開される予定です。
1kxのClausenは、インフラストラクチャ、中間ソフトウェア、消費者アプリケーションが彼の会社の重点分野であり、特に銀行統合が必要な消費者アプリケーションが、以前は規制の制約に妨げられていたと述べました。
ファイナリティ・キャピタル・パートナーズのゼネラルマネージャー、アダム・ウィニックは、インフラストラクチャーの垂直産業に楽観的であり、再ステーキングとゼロ知識技術のスタートアップが注目分野であると強調しました。 グミ・クリプトス・キャピタルのマネージングパートナー、ミコ・マツムーラは、"普通の人々の通常の問題"を解決することを目的とした"ミドルウェア"インフラプロジェクトに焦点を当てていると述べています。
一方で、一部の投資家にとってインフラはそれほど魅力的ではありません。 Maven 11のボーマンズは、同社が過去12ヶ月間にアプリケーションレベルの投資に焦点を移したことを指摘しています。これは、強力な全体チェーンの台頭とモジュラースタックの継続的な改善により、大規模な拡張のボトルネックが解消されたためです。
Portal VenturesのFisherは、彼の会社がインフラプロジェクトに欠けている一方で、明確な流通の利点と強いユーザー需要を持つビジネススタートアップを好んでいると述べた。
Nomad CapitalのZhangは、同社がインフラプロジェクト（特に第1層および第2層ネットワーク）に資本を投入する方法がより慎重であることを指摘しました。「ほとんどのインフラプロジェクトは本質的に「インフラミーム」であり、その成功はしばしば創業チームがストーリーとブランドを効果的に管理する能力に依存しています」と彼は言いました。「しかし、この独自のダイナミクスの中で優れたパフォーマンスを発揮できるチームは依然として限られています。」
トランプ大統領の任期は暗号通貨分野に新たな楽観的な感情をもたらしましたが、いくつかのベンチャーキャピタリストは、この業界の発展の軌道に影響を及ぼす可能性のあるリスクについて警告しています。
**1kxのClausenはトランプの移民政策について懸念を示し、**労働力供給の減少が賃金の上昇を招く可能性があり、これは暗号通貨などのリスク資産にとって不利である可能性があると考えています。
Galaxy VenturesのNuelleは、**「トランプが暗号業界に対して過度に放任するなら、FTXのような失敗を繰り返す可能性がある」と指摘しました。**彼は、バランスのとれた二党間の立法とデジタル資産の状況に関する全体的な明確さが、最も安定した長期的価値を生むだろうと述べました。
ノマドキャピタルの張氏は、ビットコインをアメリカの通貨にするという大胆な提案がなされれば、「トランプ効果」が失速する可能性があると強調した。 戦略的準備資産は迅速に実現されなかった。彼は、実現されなかった期待が市場の熱意を弱める可能性があると述べた。
**Hack VCのRomanも、最も重要な未解決の問題の一つは、アメリカが新しいビットコインを積極的に備蓄するのか、それとも単に既存の押収されたビットコインを保持するのかということだと述べています。どちらの結果も暗号通貨にとっての勝利となる可能性があります。**ビットコインの在庫を積極的に構築することは、新たな基準となり、他の国に影響を与え、彼らの政策に影響を与える可能性があり、これは暗号通貨にとってより重要な勝利となるでしょう。
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トランプが当選すると有利な情報が暗号化ゾーンにはどのような影響を与えるのか？十数人のベンチャー投資のプロたちはこう言っている。
ヨギータ・カトリ著、ザ・ブロック; 編纂者: Tao Zhu, Golden Finance
ここ数日、暗号通貨の世界は大きな波を巻き起こしました。ドナルド・トランプ(Donald Trump)が選挙に勝利した後、ビットコインの価格は93,000ドルを突破しました。2018年に私が初めて暗号通貨についての記事を書き始めた頃、ビットコインの価格が約3,000ドルだったことを思い出すと、本当に驚きです。しかし、私たちはここにいて、未来の展開を目撃しています。
私は十数人の暗号通貨ベンチャーキャピタリストと話をしました。トランプの勝利とビットコインの台頭による興奮は否定できませんが、ほとんどの人は長期計画を守っています。言い換えれば、一部の人々はアプローチを調整し、政治や市場の新しいトレンドや変化により注意を払っています。
**「この業界が喜びに満ちているのは正しいと思います」と、1kxの創設パートナーであるLasse Clausenは私に言いました。「前の政府がイノベーションを破壊した規模を本当に理解するには、業界内部の人間でなければなりません。したがって、創業者が再び自由に試みることができるので、外部の人々はこの業界がどれだけ多くの刺激的な製品を生み出すかを依然として過小評価しています。」
a16z crypto の普通のパートナーである Arianna Simpson は Clausen の意見に同意し、「過去数年は暗号業界にとって挑戦に満ちていた。」と指摘しました。しかし、彼女は「政策の大きな転換」が web3 の構築者や企業に大きく利益をもたらすと予想しています。
トランプ政権が暗号通貨規制の明確性を期待していることを考慮し、投資家はより多くの創業者がweb3分野に参入することを予測しています。今週初め、Insight Partnersの元投資家Evan Fisherが設立した**Portal Venturesは、第二基金のために7500万ドルを調達しました。この基金は、800億ドルを超える資産運用規模(AUM)を管理しており、特に暗号通貨のシード前段階のスタートアップに投資します。**Fisherは、数億ドルを売却したが、法律や規制のリスクのために暗号通貨の分野に入ることをためらっていた再度の創業者が、今や規制環境がリスクを排除したために、この分野に入ることを予測しています。Fisherは「私たちは、高名な創業者が暗号通貨の分野にさらに多く入ってくるのを見るでしょう。」と言いました。
CoinFundの創設者であり、マネージングパートナー兼CEOのJake Brukhmanは、彼の会社が彼が言う「暗号市場のスーパーサイクル」に備えていると私に話しました。Brukhmanは、CoinFundがシード、ベンチャーキャピタル、流動性投資プロジェクトにおいて資本が豊富であると述べ、今年6人の新しい従業員を採用し、投資チームを拡大したことを付け加えました。そのうち5人は過去2〜3ヶ月の間に加入した人です。
暗号通貨のAI、DeFiなどに賭ける
未来を見据え、暗号通貨のリスク投資会社は、暗号人工知能、DeFi、現実世界の資産（RWA）トークン化、インフラ、ステーブルコイン、支払いなどの高潜在力分野に目を向けています。
多くの投資家は、暗号通貨と人工知能の交差点を次の変革のトレンドとして見ています。 Hack VCの共同創設者兼マネージングパートナーであるEd Romanは、暗号人工知能を「現在の暗号分野で間違いなく最もセクシーなカテゴリー」と表現し、分散型コンピュータネットワークのコスト効率を活用した多層のweb3 AIスタックを想像しています。 「web2の顧客にサービスを提供する際、これは数兆ドル規模の市場です」とRomanは述べています。「人工知能は流行ではありません（NFTのように）。人工知能は本当の商業的価値を生み出しており、携帯電話やインターネット以来最も重要な技術革新である可能性があります。」
しかし、Romanは、暗号AIカテゴリの健康状態は、NVIDIAにインスパイアされたweb2 AIカテゴリの健康状態に大きく依存していると述べています。したがって、Hack VCは暗号人工知能の「緩やかな代理」としてNVIDIAを注視しています。
Maven 11 Capitalの最高情報責任者兼執行パートナーであるBalder Bomansは、特にAIモデルのトレーニングに計算を提供するAI駆動のDePINプロトコルを好む暗号AIスタートアップの成長を見ています。 CoinFundのBrukhmanは、人工知能にアクセスしたい小口投資家のほとんどが来年、暗号通貨を通じてそれを実現する可能性があると補足しました。「人工知能コインは非常に希少ですが、需要は非常に高いです。2025年の夏は分散型人工知能(deAI)の夏です。」
投資家が注目しているもう一つのポイントは、機関の採用率が高まるにつれて、DeFiの回復です。 Hack VCのロマン氏は、DeFiは最近高金利のために損失を被り、アメリカ国債がより魅力的になったと指摘しています。しかし、ロマン氏は、トランプ氏が予想する利下げが、DeFiを国債などの従来の金融(TradFi)のツールに対してより競争力のあるものにする可能性があると付け加えました。彼はDeFiを金融を簡素化する「千載一遇のチャンス」と見なしています。
**1kx の Clauesen は、TradFi 機関が現在 RWA をオンチェーンに導入し、DeFi インフラストラクチャを大規模に使用することに専念している可能性があると指摘しています。**Clausen は「TradFi における取引、清算、決済がどれほど悪いかを考えてみてください。そして、分散型取引所 (DEX) での取引は、三位一体の即時取引で、取引相手リスクがなく、公開検証可能な取引所オペレーターの詐欺行為が存在しません」と述べています。「これはまるで爆薬で釣りをするようなもので、それは不公平です。」
ノマドキャピタルのマネージングパートナーであり、バイナンスの元エグゼクティブであるエリック・ジャンは、特にアルトコインが再活性化し、中央集権型取引所が直面している持続的な課題の中で、DeFiが成長する見込みがあると考えています。
Galaxy Venturesの普通パートナーであるWill NuelleとBlockTower Capitalの普通パートナー兼ベンチャーキャピタル責任者であるThomas Klocanasは、DeFi、RWAトークン化、ステーブルコインおよびペイメントカテゴリの拡大を予見しています。
「トランプが就任して以来、支払い分野でのステーブルコインの最大の障害の一つである法定システムとのインターフェースに関する銀行関係が明らかに容易になった」とヌエルは言った。 「合法的な暗号通貨サービスを提供する銀行が連邦預金保険公社（FDIC）やその他の機関からの報復を心配する必要がないことを期待しています。これにより、銀行が明らかに増加しているユースケースとの統合能力が軽減されるはずです。」
消費者向けのアプリケーションとインフラストラクチャのカテゴリもますます注目されています。a16z cryptoのシンプソンは、「暗号通貨の消費者アプリケーションの立ち上がりに特に興奮しています。このカテゴリは、退任する政府の政策の特に不利な影響を受けています。」と述べています。「私たちは依然としてDePINと持続可能なインフラストラクチャプロジェクトに非常に興味を持っています。」
ボーダーレスキャピタルのパートナー、アルバロ・グラシアは、ビットコインの主導的地位がアルトコインに移行するにつれて、DeFiとDePIN分野の潜在的な成長を強調しました。 グラシアは1億ドルのDePINファンドを管理しており、彼女はこのカテゴリーに対して特に楽観的であり、ファンドには約7000万ドルの資金が残っていることに言及し、今後2〜3年の間に展開される予定です。
1kxのClausenは、インフラストラクチャ、中間ソフトウェア、消費者アプリケーションが彼の会社の重点分野であり、特に銀行統合が必要な消費者アプリケーションが、以前は規制の制約に妨げられていたと述べました。
ファイナリティ・キャピタル・パートナーズのゼネラルマネージャー、アダム・ウィニックは、インフラストラクチャーの垂直産業に楽観的であり、再ステーキングとゼロ知識技術のスタートアップが注目分野であると強調しました。 グミ・クリプトス・キャピタルのマネージングパートナー、ミコ・マツムーラは、"普通の人々の通常の問題"を解決することを目的とした"ミドルウェア"インフラプロジェクトに焦点を当てていると述べています。
一方で、一部の投資家にとってインフラはそれほど魅力的ではありません。 Maven 11のボーマンズは、同社が過去12ヶ月間にアプリケーションレベルの投資に焦点を移したことを指摘しています。これは、強力な全体チェーンの台頭とモジュラースタックの継続的な改善により、大規模な拡張のボトルネックが解消されたためです。
Portal VenturesのFisherは、彼の会社がインフラプロジェクトに欠けている一方で、明確な流通の利点と強いユーザー需要を持つビジネススタートアップを好んでいると述べた。
Nomad CapitalのZhangは、同社がインフラプロジェクト（特に第1層および第2層ネットワーク）に資本を投入する方法がより慎重であることを指摘しました。「ほとんどのインフラプロジェクトは本質的に「インフラミーム」であり、その成功はしばしば創業チームがストーリーとブランドを効果的に管理する能力に依存しています」と彼は言いました。「しかし、この独自のダイナミクスの中で優れたパフォーマンスを発揮できるチームは依然として限られています。」
トランプ政権のリスク
トランプ大統領の任期は暗号通貨分野に新たな楽観的な感情をもたらしましたが、いくつかのベンチャーキャピタリストは、この業界の発展の軌道に影響を及ぼす可能性のあるリスクについて警告しています。
**1kxのClausenはトランプの移民政策について懸念を示し、**労働力供給の減少が賃金の上昇を招く可能性があり、これは暗号通貨などのリスク資産にとって不利である可能性があると考えています。
Galaxy VenturesのNuelleは、**「トランプが暗号業界に対して過度に放任するなら、FTXのような失敗を繰り返す可能性がある」と指摘しました。**彼は、バランスのとれた二党間の立法とデジタル資産の状況に関する全体的な明確さが、最も安定した長期的価値を生むだろうと述べました。
ノマドキャピタルの張氏は、ビットコインをアメリカの通貨にするという大胆な提案がなされれば、「トランプ効果」が失速する可能性があると強調した。 戦略的準備資産は迅速に実現されなかった。彼は、実現されなかった期待が市場の熱意を弱める可能性があると述べた。
**Hack VCのRomanも、最も重要な未解決の問題の一つは、アメリカが新しいビットコインを積極的に備蓄するのか、それとも単に既存の押収されたビットコインを保持するのかということだと述べています。どちらの結果も暗号通貨にとっての勝利となる可能性があります。**ビットコインの在庫を積極的に構築することは、新たな基準となり、他の国に影響を与え、彼らの政策に影響を与える可能性があり、これは暗号通貨にとってより重要な勝利となるでしょう。