Trump terpilih informasi menguntungkan zona enkripsi? Belasan pro ventura berkata demikian.

Penulis: Yogita Khatri, The Block; Terjemahan: Tao Zhu, Jinse Caijing

Beberapa hari terakhir, dunia kripto telah mengguncang dengan heboh, Donald Trump ( setelah memenangkan pemilihan, harga Bitcoin melampaui angka 93.000 dolar AS. Mengingat kembali pada tahun 2018 ketika saya pertama kali mulai menulis tentang cryptocurrency, melihat harga Bitcoin hanya sekitar 3.000 dolar AS, saya merasa sangat gila. Tapi kita di sini, menyaksikan masa depan yang terungkap.

Saya berbicara dengan lebih dari sepuluh investor ventura kripto, meskipun kegembiraan atas kemenangan Trump dan kebangkitan Bitcoin tidak dapat disangkal, kebanyakan dari mereka tetap pada rencana jangka panjang mereka. Artinya, beberapa orang sedang menyesuaikan pendekatan mereka, lebih memperhatikan tren dan perubahan baru dalam lanskap politik dan pasar.

**“Saya pikir sangat benar bahwa industri ini sangat antusias,” kata Lasse Clausen, salah satu pendiri 1kx kepada saya. “Anda harus menjadi orang dalam industri untuk benar-benar memahami skala kerusakan inovasi dari pemerintahan sebelumnya. Oleh karena itu, mengingat para pendiri dapat mencoba lagi dengan bebas, orang luar masih meremehkan berapa banyak produk menarik yang akan diciptakan oleh industri ini.”

Arianna Simpson, mitra umum dari a16z crypto, setuju dengan pandangan Clausen dan menunjukkan bahwa “beberapa tahun terakhir adalah tantangan bagi industri kripto.” Namun, dia mengantisipasi bahwa “pergeseran kebijakan yang signifikan” akan sangat menguntungkan pembangun dan perusahaan web3.

Mengingat kejelasan regulasi cryptocurrency yang diharapkan dari pemerintahan Trump, para investor memperkirakan lebih banyak pendiri akan mulai terlibat di bidang web3. Awal pekan ini, Portal Ventures yang didirikan oleh mantan investor Insight Partners, Evan Fisher, telah mengumpulkan 75 juta dolar untuk dana keduanya, yang mengelola lebih dari 80 miliar dolar dalam ukuran aset yang dikelola )AUM(, dan dana ini akan secara khusus berinvestasi di perusahaan startup tahap awal cryptocurrency. Fisher mengatakan kepada saya bahwa ia memperkirakan bahwa para pendiri yang sebelumnya menjual bisnis dan memiliki ratusan juta dolar, tetapi ragu untuk memasuki bidang cryptocurrency karena risiko hukum dan regulasi, kini lingkungan regulasi telah menghilangkan risiko tersebut, mulai memasuki bidang ini. Fisher berkata: “Kita akan melihat pendiri tingkat tinggi mulai lebih banyak terlibat di bidang cryptocurrency.”

CoinFund pendiri, mitra pengelola, dan CEO Jake Brukhman memberi tahu saya bahwa perusahaannya sedang mempersiapkan untuk apa yang dia sebut sebagai “supercycle” pasar kripto. Brukhman menyatakan bahwa CoinFund memiliki modal yang cukup untuk proyek investasi awal, modal ventura, dan investasi likuiditas, dan menambahkan bahwa perusahaan telah merekrut 6 karyawan baru tahun ini, memperluas tim investasi, di mana 5 di antaranya bergabung dalam dua hingga tiga bulan terakhir.

Taruhan pada Kecerdasan Buatan Cryptocurrency, DeFi, dll.

Melihat ke depan, perusahaan investasi risiko cryptocurrency akan memfokuskan perhatian mereka pada bidang-bidang berpotensi tinggi seperti kecerdasan buatan kripto, DeFi, tokenisasi aset dunia nyata (RWA), infrastruktur, stablecoin, dan pembayaran.

Banyak investor melihat persilangan antara cryptocurrency dan kecerdasan buatan sebagai tren transformasi berikutnya. Ed Roman, salah satu pendiri dan mitra pengelola Hack VC, menggambarkan kecerdasan buatan kripto sebagai “kategori paling seksi yang tak terbantahkan di bidang kripto saat ini”, dan membayangkan tumpukan AI web3 multilevel yang memanfaatkan efisiensi biaya jaringan komputasi terdesentralisasi. “Saat melayani pelanggan web2, ini adalah pasar senilai triliunan dolar,” kata Roman. “Kecerdasan buatan bukanlah tren (seperti NFT). Kecerdasan buatan menciptakan nilai bisnis yang nyata, dan mungkin merupakan inovasi teknologi terpenting sejak ponsel dan internet.”

Namun, Roman menyatakan bahwa kesehatan kategori AI kripto sebagian besar bergantung pada kesehatan kategori AI web2, yang terinspirasi oleh NVIDIA. Oleh karena itu, Hack VC sedang memantau NVIDIA sebagai “agen longgar” untuk AI kripto.

Chief Information Officer and Executive Partner of Maven 11 Capital, Balder Bomans, also sees the continuous growth of crypto AI startups, especially favoring AI-driven DePIN protocols that provide computing for AI model training. Brukhman from CoinFund added that most retail investors looking to engage with artificial intelligence may realize this through cryptocurrency next year. “AI coins are scarce, but the demand is high. The summer of 2025 will be the summer of decentralized AI )deAI(.”

Fokus lain bagi para investor adalah pemulihan DeFi seiring meningkatnya adopsi institusi. Roman dari Hack VC menunjukkan bahwa DeFi baru-baru ini mengalami kerugian akibat suku bunga tinggi, yang membuat obligasi Treasury AS lebih menarik. Namun, Roman menambahkan bahwa ekspektasi pemotongan suku bunga oleh Trump dapat membuat DeFi lebih kompetitif dibandingkan dengan alat keuangan tradisional seperti obligasi Treasury )TradFi(. Dia melihat DeFi sebagai “kesempatan langka” untuk menyederhanakan keuangan.

Clausen dari 1kx menunjukkan bahwa institusi TradFi sekarang mungkin berkomitmen untuk membawa RWA ke dalam blockchain dan secara besar-besaran menggunakan infrastruktur DeFi. Clausen berkata: “Pikirkan tentang betapa buruknya perdagangan, kliring, dan penyelesaian di TradFi, sementara perdagangan di decentralized exchange )DEX( adalah perdagangan instan tiga dalam satu, tanpa risiko lawan perdagangan, dan tidak ada penipuan operator bursa yang dapat diverifikasi secara publik.” “Ini seperti memancing dengan dinamit; ini bahkan tidak adil.”

Nomad Capital Managing Partner dan mantan eksekutif Binance, Erick Zhang, juga percaya bahwa DeFi memiliki harapan untuk tumbuh, terutama dalam konteks kebangkitan kembali altcoin dan tantangan yang terus dihadapi oleh bursa terpusat.

Galaksi Ventures Partner Will Nuelle dan Partner serta Kepala Investasi Risiko BlockTower Capital Thomas Klocanas juga memprediksi ekspansi dalam kategori DeFi, tokenisasi RWA, stablecoin, dan pembayaran.

“Setelah pelantikan Trump, jelas bahwa salah satu hambatan terbesar untuk adopsi stablecoin di bidang pembayaran - hubungan bank dengan sistem fiat - menjadi lebih mudah,” kata Nuelle. “Kami berharap/berekspektasi bahwa bank yang menyediakan layanan cryptocurrency yang sah tidak akan khawatir akan pembalasan dari Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) atau lembaga lainnya, yang seharusnya mengurangi kemampuan bank untuk mengintegrasikan dengan jelas pertumbuhan kasus penggunaan.”

Kategori aplikasi dan infrastruktur yang ditujukan untuk konsumen juga semakin mendapat perhatian. Simpson dari a16z crypto menyatakan: “Saya sangat bersemangat tentang lepas landas aplikasi konsumen cryptocurrency, karena kategori ini sangat dipengaruhi secara negatif oleh kebijakan pemerintah yang akan segera berakhir.” “Kami masih sangat tertarik pada proyek infrastruktur DePIN dan keberlanjutan.”

Partner Borderless Capital Alvaro Gracia juga menekankan potensi pertumbuhan di bidang DeFi dan DePIN seiring dengan pergeseran dominasi Bitcoin ke altcoin. Gracia mengelola dana DePIN senilai 100 juta dolar, dan dia tetap sangat optimis tentang kategori ini, serta mencatat bahwa dana tersebut masih memiliki sekitar 70 juta dolar yang tersedia dan akan digunakan dalam dua hingga tiga tahun ke depan.

1kx dari Clausen menambahkan bahwa infrastruktur, middleware, dan aplikasi konsumen adalah kategori fokus perusahaannya, terutama aplikasi konsumen yang memerlukan integrasi bank, yang sebelumnya terhambat oleh pembatasan regulasi.

Manajer Umum Finality Capital Partners Adam Winnick optimis tentang industri vertikal infrastruktur, menekankan bahwa perusahaan rintisan yang berfokus pada re-staking dan teknologi zero-knowledge adalah bidang perhatian utama. Miko Matsumura, Mitra Pengelola Gumi Cryptos Capital, mengatakan bahwa dia berfokus pada proyek infrastruktur “middleware” yang bertujuan untuk menyelesaikan “masalah normal orang biasa”, bukan “masalah kripto para kripto.”

Sementara itu, bagi beberapa investor, infrastruktur tidak begitu menarik. Bomans dari Maven 11 menunjukkan bahwa perusahaan telah mengalihkan fokusnya ke investasi tingkat aplikasi dalam 12 bulan terakhir, karena kebangkitan rantai keseluruhan yang kuat dan peningkatan berkelanjutan dari tumpukan modul telah menghilangkan kendala skala besar.

Fisher dari Portal Ventures menyatakan bahwa perusahaannya selalu kekurangan proyek infrastruktur, dan lebih memilih startup bisnis yang memiliki keunggulan distribusi yang jelas dan permintaan pengguna yang kuat.

Zhang dari Nomad Capital juga menyebutkan bahwa perusahaan lebih berhati-hati dalam cara mereka menginvestasikan modal pada proyek infrastruktur (terutama jaringan lapisan satu dan lapisan dua). “Sebagian besar proyek infrastruktur pada dasarnya adalah ‘meme infrastruktur’, keberhasilannya sering kali tergantung pada kemampuan tim pendiri untuk mengelola narasi dan merek dengan efektif,” katanya. “Namun, tim yang mampu tampil baik dalam dinamika unik ini masih terbatas.”

Risiko Pemerintahan Trump

Meskipun masa jabatan presiden Trump membawa sentimen optimis baru ke dalam bidang cryptocurrency, beberapa investor ventura memperingatkan bahwa ada risiko potensial yang dapat mempengaruhi jalur perkembangan industri.

1kx dari Clausen menyatakan kekhawatiran tentang kebijakan imigrasi Trump, percaya bahwa penurunan pasokan tenaga kerja dapat menyebabkan kenaikan upah, yang mungkin berdampak buruk pada aset berisiko seperti cryptocurrency.

Nuelle dari Galaxy Ventures menunjukkan bahwa jika “Trump terlalu membebaskan industri kripto”, itu bisa mengulangi kegagalan seperti FTX. Dia menyatakan bahwa legislatif bipartisan yang seimbang dan kejelasan umum tentang status aset digital akan menciptakan nilai jangka panjang yang paling stabil.

Zhang dari Nomad Capital menekankan bahwa jika usulan berani seperti menjadikan Bitcoin sebagai mata uang AS diajukan, “efek Trump” mungkin akan kehilangan momentum. Aset cadangan strategis tidak dapat segera direalisasikan. Dia menyatakan bahwa ekspektasi yang tidak terpenuhi dapat melemahkan semangat pasar.

Roman dari Hack VC juga menyatakan bahwa salah satu pertanyaan yang paling penting dan belum terjawab adalah: Apakah Amerika akan secara aktif menyimpan Bitcoin baru, atau hanya mempertahankan Bitcoin yang sudah disita? Hasil dari salah satu opsi tersebut bisa menjadi kemenangan bagi cryptocurrency. Membangun cadangan Bitcoin secara aktif, ini bisa menjadi standar baru yang mempengaruhi negara lain dan mempengaruhi kebijakan mereka, yang akan menjadi kemenangan yang lebih signifikan bagi cryptocurrency.