Le revenu d’exploitation, et non les réserves de jetons passifs, confère à PURR un avantage structurel alors que ses pairs de DAT font face à de lourdes pertes latentes.
Les produits de trésorerie d’actifs numériques subissent une pression croissante alors que les prix des cryptomonnaies restent en dessous des coûts de base antérieurs. En conséquence, la plupart des véhicules de trésorerie liés à des détentions passives affichent désormais de lourdes pertes latentes. Les données d’Artemis montrent une seule exception. PURR de Hyperliquid Strategies reste en profit tandis que ses pairs peinent à se redresser.
Hyperliquid’s PURR défie la chute des DAT avec 356 millions de dollars de gains latents
Selon Artemis, PURR détient environ 356 millions de dollars de gains latents. En revanche, tous les autres produits de trésorerie d’actifs numériques suivis sont en déficit. Parmi eux, Bitmine affiche le déficit le plus important, dépassant 7,5 milliards de dollars. Par ailleurs, Strategy et plusieurs trésoreries à forte valeur en actifs enregistrent des pertes de plusieurs milliards de dollars en valeur de marché.
Hyperliquid Strategies ($PURR) est le seul DAT en positif, avec 356 millions de dollars de gains latents alors que les autres sont en déficit. pic.twitter.com/6NycrekHp3
— Artemis (@artemis) 27 février 2026
Dans la plupart des cas, les produits DAT détiennent de grandes quantités de Bitcoin et d’autres cryptomonnaies. Par conséquent, les bilans évoluent presque entièrement avec les prix au comptant. La volatilité récente s’est traduite directement par des pertes latentes généralisées.
Au lieu de compter sur des réserves passives de jetons, PURR est lié à l’économie du protocole Hyperliquid. Les données actuelles du protocole montrent environ 4,2 milliards de dollars de valeur totale verrouillée. Par ailleurs, les frais annualisés approchent 984 millions de dollars, tandis que les gains annualisés sont proches de 764 millions de dollars.
Le revenu d’exploitation confère à PURR un avantage structurel face aux pertes de trésorerie
Au cours des 30 derniers jours, Hyperliquid a traité plus de 237 milliards de dollars en volume perpétuel. L’intérêt ouvert dépasse 5,3 milliards de dollars. En conséquence, la plateforme fonctionne comme un lieu de dérivés à haute marge avec une génération de frais constante.
_Source de l’image : _DeFiLlama
Contrairement aux trésoreries fortement dépendantes du Bitcoin qui dépendent d’une reprise des prix, Hyperliquid génère un revenu d’exploitation même en période de marché instable. De plus, les gains par rapport à sa capitalisation boursière d’environ 6,5 milliards de dollars impliquent un multiple de valorisation compressé par rapport à de nombreuses autres cryptos en croissance.
La différence devient claire dans les conditions actuelles. Les trésoreries passives subissent une pression de mark-to-market et des niveaux de rentabilité prolongés. Par conséquent, beaucoup restent nettement au-dessus des prix au comptant en vigueur. À moins que les marchés crypto ne retrouvent des zones clés de coût de base, l’atteinte d’une dépréciation du capital pourrait perdurer.
La rentabilité de PURR reflète une exposition opérationnelle plutôt qu’un simple bêta. En effet, le flux de trésorerie offre une marge de sécurité que les structures passives ne possèdent pas. L’écart de performance pourrait persister si la dynamique des prix reste inégale.
Avertissement : Les informations contenues dans cette page peuvent provenir de tiers et ne représentent pas les points de vue ou les opinions de Gate. Le contenu de cette page est fourni à titre de référence uniquement et ne constitue pas un conseil financier, d'investissement ou juridique. Gate ne garantit pas l'exactitude ou l'exhaustivité des informations et n'est pas responsable des pertes résultant de l'utilisation de ces informations. Les investissements en actifs virtuels comportent des risques élevés et sont soumis à une forte volatilité des prix. Vous pouvez perdre la totalité du capital investi. Veuillez comprendre pleinement les risques pertinents et prendre des décisions prudentes en fonction de votre propre situation financière et de votre tolérance au risque. Pour plus de détails, veuillez consulter l'
avertissement.
Articles similaires
Le Bitcoin monte alors que Trump amplifie les menaces contre l'Iran, et les chances de baisse des taux de la Fed tombent presque à zéro
Le prix du Bitcoin oscille autour de 71 000 $, malgré une hausse de 3 %, alors que les tensions géopolitiques et la politique de taux de la Réserve fédérale créent une incertitude sur le marché. Les prix du pétrole ont diminué par rapport aux pics récents, et les marchés crypto font face à des pressions de liquidation dans un contexte de sentiment mitigé des investisseurs.
DecryptIl y a 7m
La divergence entre la crypto et la finance traditionnelle définit la résilience du marché en 2026 face à la vente de Bitcoin
Mars 2026, alors que les actions traditionnelles et les actifs numériques se sont fortement séparés. Au premier trimestre, un découplage est observé, remettant en question la notion de Bitcoin comme un proxy à haute bêta pour le marché boursier. Après une vente de fin d'année et une chute par rapport à ses sommets de 2025, le S&P 500 (SPX) a montré
BlockChainReporterIl y a 33m
ETH 15 minutes en hausse de 1.02 % : la perspective de mise à niveau écologique et la pression d'achat active résonnent pour faire monter le marché
Du 10-03-2026 14:30 au 10-03-2026 14:45 (UTC), le rendement à court terme de l'ETH a enregistré +1,02 %, passant d'un prix de 2024,3 USDT à 2047,18 USDT, avec une amplitude de 1,13 %. Le volume de transactions durant cette fenêtre a considérablement augmenté, le nombre d'adresses actives passant de 12 800 à 15 600, et le nombre de transferts importants sur la blockchain a augmenté de 30,2 %, reflétant une attention accrue du marché et une volatilité renforcée.
La principale force motrice de cette fluctuation est la mise à jour de la testnet "Verde" d'Ethereum.
GateNewsIl y a 50m
BTC 15 minutes en hausse de 0,95 % : percée technique et transferts importants en chaîne dominent la hausse à court terme
Du 10-03-2026 14:30 au 10-03-2026 14:45 (UTC), le prix du BTC a connu une hausse rapide, avec un rendement sur 15 minutes atteignant +0,95 %, et les cotations en chandeliers fluctuaient entre 69792,0 et 70485,0 USDT, avec une amplitude de 0,99 %. La volatilité accrue a intensifié l'activité à court terme du marché, suscitant une attention large des utilisateurs.
La principale force motrice de cette fluctuation est la rupture par le BTC d’un niveau de résistance clé à court terme, activant les traders techniques et les stratégies de trading automatisées, créant une dynamique haussière. Par ailleurs, de gros transferts de BTC sur la chaîne et des flux nets vers les échanges...
GateNewsIl y a 50m
Turbulences géopolitiques majeures ! Dalio proclame que « l'or est le seul vrai dieu », mais ses performances de couverture se sont avérées inférieures à celles du Bitcoin
Alors que la tension géopolitique au Moyen-Orient s'intensifie, le fondateur de Bridgewater, Dalio, remet en question le Bitcoin et réaffirme l'or comme refuge principal. Malgré cela, le prix de l'or chute en réponse, tandis que le Bitcoin ne subit qu'une légère correction, ce qui indique que la corrélation entre les deux s'affaiblit. Dalio doute de la transparence du Bitcoin et des risques futurs, mais il conserve néanmoins une petite allocation en Bitcoin pour diversifier ses actifs.
区块客Il y a 1h
QUBIC augmente de 44,4 % en une semaine, prêt à s'envoler vers la lune : analyse d'expert
La cryptomonnaie (QUBIC) de Qubic a attiré l'attention en raison de sa hausse de prix, atteignant 0,0696514 $, stimulée par une forte demande pour ses solutions de calcul décentralisées. Les analystes prévoient une croissance continue grâce à une utilisation et une activité utilisateur accrues, avec une augmentation de 85,89 % du volume de trading.
BlockChainReporterIl y a 1h
