Les analystes de Mizuho voient des vents favorables institutionnels faire monter les actions de Bitgo

Mizuho Securities parie que le modèle de garde de niveau institutionnel de Bitgo l’emportera sur sa chute brutale de 50 % après l’IPO, en lançant une couverture avec une note d’Outperform et un objectif de prix de 17 $.

« Niveau militaire » — Mizuho soutient la stratégie d’infrastructure de Bitgo malgré la chute du titre

Dans une note du 17 février, les analystes de Mizuho, Dan Dolev et Alexander Jenkins, ont lancé une couverture de Bitgo Holdings Inc. (NYSE : BTGO) avec un objectif impliquant une hausse d’environ 50 % à 60 % par rapport à la fourchette de clôture récente proche de 10,87 $. La décision intervient alors que les actions restent sous pression après l’entrée en bourse de l’entreprise, le titre ayant chuté d’environ 50 % en termes de pertes en pourcentage depuis ses plus hauts historiques enregistrés par tradingview.com.

Les analystes de Mizuho décrivent l’infrastructure de garde de Bitgo comme « de niveau militaire », soulignant son bilan en matière de sécurité et son orientation institutionnelle comme des différenciateurs clés. Fondée en 2013, l’entreprise a évité les piratages majeurs, un historique que Mizuho considère comme crucial dans un secteur où les défaillances de sécurité peuvent être existentielles.

Contrairement aux entreprises de cryptomonnaie fortement dépendantes des volumes de trading, Bitgo tire plus de 80 % de ses revenus de flux stables et récurrents tels que les services de garde et de staking. Cette composition, argumentent les stratégistes de Mizuho, offre une insulation lors des périodes de ralentissement et positionne la société davantage comme une infrastructure que comme une société de courtage.

La taille constitue un autre pilier de la thèse de Mizuho. Bitgo sécurise plus de 100 milliards de dollars d’actifs sous garde, un chiffre que les chercheurs mettent en avant comme preuve de la confiance institutionnelle. Les revenus devraient croître à un taux annuel composé d’environ 28 % jusqu’en 2027, dépassant certains concurrents, à mesure que l’adoption des cryptomonnaies, stablecoins et actifs réels tokenisés (RWA) s’étend.

La société souligne également le réseau propriétaire de Bitgo, le Go Network, qui permet aux clients de trader et de régler des transactions tout en conservant les actifs en stockage à froid, le décrivant comme une barrière défensive. Le positionnement réglementaire, notamment les charters de confiance américains et une structure de banque de confiance nationale, pourrait également soutenir la croissance domestique et internationale.

Cependant, des risques subsistent. Les fluctuations des prix des cryptomonnaies, la concurrence accrue des banques et autres custodians, ainsi que les obstacles réglementaires pourraient peser sur la performance. Le jour de la publication du rapport, les actions de Bitgo ont clôturé en baisse de près de 5 %, rappelant que même les narratifs « de niveau militaire » doivent passer le test de résistance du marché. À l’ouverture de Wall Street mardi matin, les actions de Bitgo ont enregistré une hausse d’un point de pourcentage depuis la clôture d’hier.

FAQ ❓

• Pourquoi Mizuho a-t-il lancé une couverture sur Bitgo ? Mizuho a lancé une note d’Outperform, citant le bilan en matière de sécurité de Bitgo, son modèle de revenus récurrents et son positionnement institutionnel.
• Quel est l’objectif de prix de Mizuho pour Bitgo ? La société a fixé un objectif de 17 $, impliquant une hausse d’environ 50 % à 60 % par rapport aux niveaux récents.
• De combien la valeur de l’action Bitgo a-t-elle chuté depuis son IPO ? Les actions ont diminué d’environ 50 % par rapport à leurs niveaux historiques.
• Quelle est la taille de l’activité de garde de Bitgo ? La société protège plus de 100 milliards de dollars d’actifs clients sous garde.