La stratégie de réserve en Bitcoin, initiée par MicroStrategy (anciennement Strategy), affirme que même si le prix du Bitcoin chute à 8 000 dollars, l’entreprise dispose de suffisamment d’actifs pour rembourser intégralement sa dette. Le fondateur Michael Saylor indique que l’entreprise prévoit de convertir ses obligations convertibles en actions dans les 3 à 6 prochaines années.
Même si le Bitcoin chute à 8 000 dollars, MicroStrategy peut encore rembourser toutes ses dettes
Selon les informations du site officiel de MicroStrategy, la valeur nette de sa dette actuelle est d’environ 6 milliards de dollars, basée sur son Cum Notional (valeur nominale cumulative), un indicateur reflétant « l’ordre de priorité du remboursement » et « la dette nette après réserve de liquidités ». La logique comprend trois niveaux :
La valeur nominale de la dette elle-même
L’ordre de priorité ou la durée plus courte (échéance plus proche) des instruments
Enfin, moins sa réserve en USD (cash reserve), actuellement de 2,25 milliards de dollars
Selon ce calcul, la valeur nette de la dette de Strategy s’élève à 5,964 milliards de dollars, et ses 714 644 bitcoins peuvent supporter une chute du prix du Bitcoin à 8 345 dollars, permettant de rembourser ses obligations convertibles actuelles.
Conversion des obligations en actions dans 3 à 6 ans
En examinant les obligations convertibles actuelles de MicroStrategy, qui arriveront à échéance entre 2028 et 2032, avec un prix de conversion compris entre 183 et 672 dollars, comparé au prix actuel de l’action MSTR à 133 dollars, il y a encore une marge. Cependant, si le prix de l’action ne atteint pas le prix de conversion à ce moment-là, l’entreprise remboursera le principal au prix nominal. Du point de vue de l’entreprise, il semble préférer que les créanciers convertissent en actions, afin d’alléger la pression sur sa trésorerie.
C’est également l’objectif du fondateur Michael Saylor : convertir ses obligations en actions dans les 3 à 6 prochaines années.
Cet article, Bitcoin chute à 8K, MicroStrategy peut toujours rembourser toutes ses dettes ! Pourquoi Saylor en est-il si confiant ? Initialement publié sur Chain News ABMedia.
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