La Thaïlande fait un pas clé dans la régulation des actifs cryptographiques. Le cabinet thaïlandais a approuvé une révision importante de la Loi sur les dérivés, intégrant officiellement la cryptomonnaie dans le cadre des actifs sous-jacents réglementés pour les dérivés. Cela signifie que les actifs cryptographiques seront reconnus comme des instruments financiers conformes pouvant être utilisés pour la couverture, la tarification et la structuration des transactions dans le cadre du marché des capitaux thaïlandais.
Le secrétaire de la Commission thaïlandaise des valeurs mobilières (SEC), Pornanong Budsaratragoon, a déclaré que cette démarche élargira les options d’investissement, renforcera les mécanismes de gestion des risques et favorisera un marché plus transparent et diversifié. Les autorités de régulation ont également indiqué qu’elles élaboreront des règles complémentaires pour ajuster le cadre réglementaire des dérivés, permettant aux institutions liées aux actifs numériques de proposer des produits dérivés liés aux cryptomonnaies, tout en examinant simultanément les normes de négociation, de compensation et de gestion des risques.
Selon le plan, la SEC collaborera également avec la Bourse des futures de Thaïlande (TFEX) pour élaborer des règles contractuelles mieux adaptées à la volatilité des actifs numériques, afin d’éviter un décalage entre le cadre de gestion des risques des dérivés traditionnels et les risques liés aux actifs cryptographiques. Il est largement admis que cela ouvrira la voie à un « marché des dérivés cryptographiques conformes » et à des « outils de couverture cryptographiques de niveau institutionnel ».
La stratège politique et fondatrice de Gather Beyond, Pichapen Prateepavanich, a souligné que cette révision législative vise essentiellement à « aligner la régulation avec la réalité du marché ». Elle estime qu’avec une conception structurelle appropriée, les dérivés cryptographiques peuvent améliorer la liquidité, soutenir la couverture et attirer des fonds institutionnels. Sinon, le marché restera caractérisé par une faible profondeur et une forte volatilité. Elle a également insisté sur le fait que si la divulgation d’informations et les normes de capital suffisant ne sont pas respectées, le risque systémique pourrait encore s’amplifier.
En regardant l’histoire, depuis l’introduction de la Loi d’urgence sur les activités numériques en 2018, la Thaïlande a progressivement construit un système de régulation centré sur la délivrance de licences, l’application de la loi et la protection des investisseurs. Ces dernières années, le cadre s’est étendu aux stablecoins, aux investissements dans des fonds numériques, à la tokenisation d’actifs et à la planification de fonds négociés en bourse cryptographiques. La mise à jour législative sur les dérivés est considérée comme une étape clé pour intégrer pleinement les actifs cryptographiques dans le système financier officiel thaïlandais.
Dans un contexte mondial où de nombreux pays restent prudents face aux dérivés cryptographiques, cette initiative pourrait renforcer la position stratégique de la Thaïlande dans la régulation financière numérique en Asie.
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