Anthony Pompliano : 5 leçons apprises en 2025

Auteur : Anthony Pompliano, fondateur et PDG de Professional Capital Management

Alors que les deux dernières semaines de cette année approchent, je voudrais partager avec vous les cinq leçons que j'ai apprises cette année.

Remettez toujours en question le consensus et cherchez les moments où la dissidence est interdite

Tout d'abord, il faut toujours remettre en question les opinions dominantes. La panique tarifaire du premier semestre 2025 a conduit de nombreux investisseurs à vendre des actifs, à prédire un effondrement du marché ou à faire face à des revers majeurs sur les marchés financiers. J'ai eu la chance, en analysant personnellement des documents originaux, de mieux comprendre la situation lors de l'imposition de tarifs sur divers produits en 2018, ce qui m'a permis d'éviter de tomber dans ce piège.

Avec le recul, la raison pour laquelle j'ai pu réaliser la nécessité de cette analyse est que j'ai perçu un schéma inquiétant. Une fois que les dissensions sont interdites, l'opinion dominante est presque toujours erronée. Nous l'avons vu pendant la pandémie de Covid, où des personnes ont été étiquetées comme des “fanatiques MAGA” simplement parce qu'elles ont suggéré que les tarifs douaniers ne conduiraient pas à une forte inflation, que les étagères étaient vides ou que cela provoquerait une nouvelle grande dépression, ce qui est évident.

Parfois, il est nécessaire de filtrer le bruit et d'étudier la structure du marché.

La deuxième leçon que j'ai apprise cette année est que la structure du marché peut écraser tous les récits et ambiances. Le Bitcoin est un excellent exemple. Au début de l'année, tout le monde était excité parce que Trump avait l'intention de devenir le premier président Bitcoin, les fonds des fonds négociés en bourse (ETF) affluaient comme une marée, et Wall Street se préparait à embrasser l'industrie numérique.

Bien que le Bitcoin ait bien performé au cours du premier semestre de cette année, il a finalement chuté de près de 40 % par rapport à ses sommets historiques, décevant de nombreux investisseurs. Les raisons de cette faiblesse persistante incluent une vente massive d'options, une liquidation à grande échelle le 10 octobre, ainsi qu'une prise de bénéfices massive par des investisseurs précoces.

L'ambiance est agréable. La narration est parfaite et sans défaut. Mais au final, la force de la structure du marché est tout simplement trop puissante.

Le marketing de la peur est maintenant très populaire, mais la relation offre-demande reste solide comme un roc.

Cette année, la troisième leçon que j'ai apprise est : les bulles sont très séduisantes, mais restent très rares. Nous avons pu le constater sur le marché public lié à l'intelligence artificielle. Il semble que beaucoup de gens aient vu le film “The Big Short”, et maintenant ils veulent tous prédire le prochain krach du marché. Au cours des dernières années, la vente à découvert est devenue à la mode.

Cependant, le marché boursier ne se soucie pas des sentiments ou des opinions de ces personnes. L'innovation peut créer de la valeur à partir de rien, et c'est précisément ce que fait l'intelligence artificielle. Les participants au marché affirment qu'ils ne peuvent pas répondre à la demande, tout en craignant la formation et l'éclatement d'une bulle ; cette idée est vraiment risible.

Je n'ai jamais rencontré quelqu'un qui affirme que l'intelligence artificielle n'a pas de valeur dans le futur, mais il y a effectivement beaucoup de questions sur le retour financier des investissements massifs. Ce sont toutes des questions qui méritent d'être explorées. Cependant, il n'est vraiment pas utile de prédire une crise financière tous les deux mois. Je pense souvent à cette citation de Bill Gates : “Nous surestimons ce que nous pouvons faire en un an, mais nous sous-estimons ce que nous pouvons faire en dix ans.”

Les Américains sont accros au jeu, choisissez votre méthode de jeu avec prudence

Cette année, la quatrième leçon que j'ai apprise est : le jeu est l'activité préférée des Américains. Au cours de cette année, de tels exemples sont légion. Les options zéro date dominent le marché. Les ETF d'actions uniques avec des effets de levier allant jusqu'à 3 ou même 5 fois se multiplient. Les paris sportifs font fureur à travers le pays. Et le marché des prédictions a réalisé la plus réussie rebranding de son histoire, faisant croire aux gens qu'ils prédisent l'avenir, et non qu'ils parient sur la météo, la couleur de la cravate de quelqu'un, ou si le suspect d'une fusillade sera appréhendé dans les 48 heures.

Je ne me considère pas comme moralement supérieur, je pense que tous les marchés financiers sont essentiellement des comportements spéculatifs, pour le dire clairement, c'est du jeu. Acheter des actions est essentiellement du jeu, acheter des options est aussi du jeu, acheter des cryptomonnaies est encore du jeu. C'est juste que la probabilité de succès de ces activités d'investissement est bien plus élevée que de jouer à la loterie, de jouer au blackjack ou de parier lors des matchs de la NFL le dimanche.

Le marché public redeviendra populaire

Cette année, ma cinquième leçon est que, dans les prochaines années, le marché public sera de plus en plus prisé par la jeune génération d'entrepreneurs. Dans le passé, il semblait que maintenir la privatisation aussi longtemps que possible était une tendance. SpaceX envisage de faire son introduction en bourse l'année prochaine. Medline vient tout juste de faire son entrée en bourse après près d'un demi-siècle d'existence. OpenAI et quelques autres entreprises portent également un intérêt au marché public.

Les gens prennent progressivement conscience que le marché public peut offrir des canaux de financement plus pratiques, et que la régulation stricte du marché incitera les entreprises à améliorer leur efficacité opérationnelle. De plus, en raison de l'afflux massif de capitaux sur le marché privé, le taux de rendement moyen des fonds de capital-risque est sous pression. Il n'est donc pas surprenant que les fondateurs, les cadres et les investisseurs commencent à nouveau à utiliser le marché public pour se financer.

Cela aura un impact profond sur les entreprises qui choisissent cette voie, tout en affectant des millions d'investisseurs qui, en raison d'un manque de canaux d'accès ou de réglementations de certification obsolètes, ont été exclus de certaines des meilleures opportunités d'investissement.

Voici les cinq principales leçons que je surveille actuellement pour 2025. Je fais généralement un bilan dans les deux dernières semaines de l'année, en examinant ce que j'ai bien fait, ce que j'ai moins bien fait, et les principales leçons que j'ai tirées. Si je pense à d'autres informations que je considère utiles pour tout le monde, j'écrirai un autre article pour partager d'autres conclusions.