Visión rápida del mercado de criptomonedas
Según datos de CoinGecko, entre el 2 y el 15 de diciembre de 2025, las tendencias del mercado global se diversificaron. Aunque la Fed redujo las tasas de interés según lo previsto, las divergencias en las políticas y las expectativas de pausa en los recortes de tasas suprimieron la preferencia por el riesgo; el oro ha subido más del 60% en el año liderando los activos tradicionales, las bolsas alcanzaron nuevos máximos pero la emoción en el sector de infraestructura de IA se enfrió. El miedo en el mercado de criptomonedas ha aumentado, con volumen de operaciones concentrado en activos principales y stablecoins, y el capital en general se inclina hacia la defensa y la cobertura de volatilidad.【1】
En cuanto a la estructura del mercado, BTC subió por encima de 94,000 dólares y luego retrocedió notablemente, formando en el marco de 4 horas una estructura de máximos descendentes, en la que la zona de 90,000–91,000 dólares pasó de ser soporte a resistencia; ETH retrocedió desde cerca de 3,400 dólares, pero aún se mantiene por encima de 3,000 dólares en una tendencia de consolidación, con una estructura de precios relativamente más sólida. Algunos

Panorama de activos criptográficos
BTC (-0.91% | Precio actual 85,356.6 USDT)
BTC ha experimentado en los últimos dos días una estructura de mercado de "intento de subida fallido → rápida expansión de volumen y caída → rebote débil en niveles bajos para reparación". En las últimas 24 horas, impulsado por el optimismo a corto plazo generado por los datos del IPC, BTC alcanzó momentáneamente por encima de 89,000 dólares; pero en el rango de 89,000–90,000 dólares, la presión de venta estructural fue evidente, seguida de varias velas negras de gran cuerpo en el marco de 1H, y el precio cayó rápidamente. Durante la caída, acompañada de la liquidación de fondos apalancados a corto plazo y la concentración de stops de los alcistas, BTC llegó a explorar los 84,460 dólares. El precio actual se encuentra en una fase de reparación técnica en niveles bajos tras la caída, con una recuperación limitada desde el mínimo, sin señales de reversión de tendencia. Desde el punto de vista técnico, las medias móviles aún muestran MA5

Panorama del mercado de criptomonedas
BTC (-0.91% | precio actual 85,356.6 USDT): en las últimas 24 horas, BTC subió brevemente por encima de los 89,000 dólares tras la publicación de los datos del IPC, pero no logró estabilizarse, enfrentando una fuerte presión de venta en el rango de 89,000 a 90,000 dólares, y posteriormente retrocedió rápidamente, tocando un mínimo de 84,460 dólares. En general, muestra un patrón de retroceso débil tras un intento fallido de subir, con consolidación en niveles bajos. La estructura de medias móviles mantiene un orden bajista MA5 < MA10 < MA30, y el precio continúa operando por debajo de MA30, por lo que la tendencia a corto y medio plazo sigue siendo débil. A corto plazo, hay que prestar atención a la resistencia en torno a los 86,000–86,500 dólares; si no logra recuperarse de manera efectiva, el mercado podría seguir oscilando o incluso volver a caer.
ETH (-0.2% | precio actual 2,822.53 USDT)

Resumen
Prop AMM ocupa entre el 20% y el 40% de la cuota de volumen de transacciones semanal en Solana, de las cuales más del 80% corresponden a SOL-Stablecoins.
El modelo de capital propio de Prop AMM elimina las pérdidas impermanentes (IL), transformándolas en riesgos de inventario que se pueden cubrir.
Las ganancias no dependen de subsidios de tokens; Prop AMM obtiene beneficios mediante el diferencial de precios, ganancia = suma del diferencial de precios obtenido por el creador de mercado - fluctuaciones en el valor de mercado de los activos en inventario - costos operativos.
Solana evoluciona hacia un modelo de CEX en cadena, donde Prop AMM desempeñará un papel central como creador de mercado.
I. Tres iteraciones en la evolución de AMM
Una de las innovaciones clave de DeFi es el creador de mercado automatizado (Automated Market Maker, AMM), que reemplaza el libro de órdenes tradicional con fórmulas matemáticas.

Resumen
El precio de Bitcoin continúa oscilando en el rango inferior, con 85,000–86,000 dólares como la banda de soporte a corto plazo más importante, mientras que el precio de Ethereum cae por debajo de 2,900 dólares.
Beneficiándose de la redistribución de fondos tras el airdrop, H subió un 35.58% en 24 horas; bajo la demanda impulsada por recompensas y el ajuste de riesgo en los intercambios, GHST subió un 21.17% en 24 horas.
El gigante de las finanzas tradicionales EquiLend invierte en Digital Prime; Ripple colabora con AMINA Bank en servicios de liquidación transfronteriza; Securitize planea lanzar una plataforma de negociación de acciones en toda la cadena a principios de 2026.
BitMine vuelve a aumentar en 102,259 ETH, Strategy ha acumulado más de 10,000 ETH en las últimas dos semanas.

Panorama de activos criptográficos
BTC (-1.10% | Precio actual 86,423 USDT)
El mercado de criptomonedas sigue bajo presión, y el sentimiento del mercado junto con los datos de derivados también sugieren un riesgo adicional de caída a corto plazo. En las últimas 24 horas, el precio de Bitcoin ha continuado oscilando en un rango inferior, con los 85,000–86,000 dólares formando la zona de soporte más importante a corto plazo. Desde la perspectiva de la estructura diaria, Bitcoin todavía opera en un canal descendente claro, habiendo sido varias veces rechazado cerca de la banda superior del canal (aproximadamente 90,000 dólares), lo que confirma que la tendencia bajista aún no ha sido rota y que el mercado sigue dominado por los vendedores. Actualmente, el precio oscila repetidamente en torno a los 87,000 dólares, con las medias móviles de 100 y 200 días situadas por encima de los 100,000 dólares y en tendencia a la baja, formando una importante resistencia dinámica a medio plazo. En cuanto a los indicadores técnicos, el MACD vuelve a

Opciones del mercado
Los datos más recientes muestran que la IV de BTC es del 45% y la de ETH del 68%, ambas continúan disminuyendo en comparación con la semana pasada, manteniéndose en niveles cercanos a la media de casi un año, lo que refleja una menor expectativa de volatilidad en el mercado para el futuro cercano.
Desde la estructura de sesgo, esta semana el BTC 25-Delta Skew ha mostrado una tendencia de convergencia, desplazándose uniformemente en todos los plazos y concentrándose actualmente en torno a −5 vol, lo que indica que las opciones de venta a corto plazo aún mantienen un cierto prima en comparación con las opciones de compra, y la demanda de protección a la baja todavía existe. La sesgo de ETH, por su parte, se ha desplazado de manera más uniforme en toda la estructura de vencimientos, e incluso en los vencimientos a largo plazo ha comenzado a aparecer una ligera prima en las opciones de venta.
BTC y ETH

Resumen de puntos clave:
- Rendimiento del mercado de criptomonedas: En noviembre de 2025, la capitalización total del mercado de criptomonedas mostró una tendencia a la baja en general, con una breve subida a principios de mes y una rápida caída posterior. A mediados de mes, se produjeron varias rebotes débiles pero con poca fuerza. Desde la perspectiva de la estructura de la tendencia, la falta de impulso de compra, la creciente incertidumbre macroeconómica y la disminución del apetito por el riesgo conjuntamente suprimieron la fuerza de la recuperación general.
- Análisis de datos de las principales cadenas públicas: La capitalización de mercado de las stablecoins en las distintas cadenas públicas sigue mostrando una estructura altamente concentrada, con Ethereum representando más de la mitad, Tron en segundo lugar, consolidándose como la opción principal en escenarios de pagos intercadena y transferencia de tokens. El flujo de fondos indica una mayor segmentación del sector, con cadenas como Arbitrum y Starknet recibiendo entradas netas evidentes, y la actividad ecológica continúa en aumento.
- Tendencias de proyectos destacados: Se predice que el mercado seguirá expandiéndose rápidamente, y la estructura del sector, que anteriormente era dominada por Polymarket y Kalshi en una especie de "duopolio", acelerará su evolución.

Panorama de activos criptográficos
BTC (+2.05% | Precio actual 87,572 USDT)
Después de una rápida caída, BTC encontró soporte por encima de 85,000 dólares y actualmente el precio ha vuelto a oscilar cerca de 87,500 dólares. En términos de estructura de medias móviles, MA5 y MA10 se están aplanando y acercando al precio, mientras que MA30 sigue en tendencia bajista, lo que indica que a corto plazo está en una fase de rebote y recuperación, aunque la presión a medio plazo aún no se ha resuelto por completo. El MACD muestra una disminución clara en la barra verde, con la línea rápida y lenta recuperándose desde niveles bajos, lo que indica que el impulso alcista se está recuperando, pero aún no ha formado una reversión fuerte. Si BTC puede mantenerse por encima del rango de 87,000–87,500 dólares, es probable que pruebe más la resistencia en 88,500–89,000 dólares; si vuelve a caer por debajo de 86,500 dólares, la estructura de rebote podría verse comprometida y el mercado volverá a un patrón de oscilación débil.

Panorama del mercado de criptomonedas
BTC (+2.05% | Precio actual 87,572 USDT): BTC tras una rápida caída encontró soporte por encima de 85,000 dólares, actualmente el precio vuelve a oscilar cerca de 87,500 dólares. En la estructura de medias móviles, MA5 y MA10 se están aplanando y acercando al precio, mientras que MA30 sigue en tendencia bajista, lo que indica que a corto plazo está en una fase de rebote y reparación, pero la presión a medio plazo aún no se ha resuelto completamente. El MACD muestra una disminución clara en la barra verde, las líneas rápida y lenta se recuperan desde niveles bajos, la fuerza alcista está en proceso de reparación pero aún no ha invertido con fuerza. Si BTC puede mantenerse por encima de la zona de 87,000–87,500 dólares, es probable que pruebe más la resistencia en 88,500–89,000 dólares; si vuelve a caer por debajo de 86,500 dólares, la estructura de rebote podría romperse y el mercado volverá a un patrón de consolidación débil.

Resumen
Alpha 掘金：BTC tras alcanzar un máximo por encima de 94,000 dólares mostró una caída clara, formando en el marco de 4 horas una estructura de consolidación con máximos descendentes, donde la zona de 90,000–91,000 dólares pasó de ser soporte a resistencia. ETH retrocedió desde cerca de 3,400 dólares, pero en general sigue manteniéndose por encima de 3,000 dólares en consolidación. M subió más del 46.63% la semana pasada, convirtiéndose en el token más destacado; MERL y ZEC también registraron aumentos del 28.35% y 18.99% respectivamente, subiendo en contra de la tendencia a corto plazo.
Fondos en la cadena: Hyperliquid lidera con una entrada neta de aproximadamente 1.9 mil millones de dólares, reflejando una apuesta unánime del mercado en contratos perpetuos en cadena, comercio de alta frecuencia y infraestructura de alta eficiencia de capital. El rendimiento real de la cadena de bloques de stablecoins Stable tras su lanzamiento en la red principal fue claramente inferior a las expectativas narrativas. En los existentes

Panorama del mercado de criptomonedas
BTC (-4.20% | precio actual 85,740 USDT): La semana pasada, tras no poder superar eficazmente los 95,000 dólares como resistencia clave, el precio de Bitcoin continuó debilitándose y retrocedió gradualmente hacia la zona de oferta y demanda principal. Desde la perspectiva del gráfico diario, las medias móviles de 100 y 200 días se sitúan por encima del precio y muestran una tendencia bajista ligeramente por encima de los 100,000 dólares, lo que refuerza aún más el patrón técnico a medio plazo con sesgo bajista. Sin embargo, el precio actual se acerca a la banda inferior de las Bandas de Bollinger, mientras que el RSI y el KDJ se encuentran en zonas de sobreventa, lo que indica que la fuerza de la tendencia bajista a corto plazo se está debilitando. Los niveles de 79,000 a 82,000 dólares siguen siendo la zona de soporte de demanda más crítica, ya que en ese rango se realizaron compras fuertes anteriormente, formando el punto bajo de esta corrección. Si el precio vuelve a caer bajo presión, es muy probable que esa zona siga siendo la principal defensa de los alcistas.

Resumen
- Introducción al mecanismo de inversión de doble moneda: La inversión de doble moneda es un producto estructurado basado en "mantener la moneda para generar intereses + intercambiar moneda bajo ciertas condiciones". Los inversores obtienen un rendimiento fijo durante el período de bloqueo, y la decisión de cambiar de moneda al vencimiento depende de si el precio del activo alcanza el objetivo preestablecido. Su esencia es similar a que el inversor venda opciones a corto plazo a través de la plataforma, y los beneficios provienen del ajuste de la Prima de la opción. La inversión de doble moneda muestra características de comportamiento similares a las letras griegas de las opciones y es una estructura de beneficios producto de "prima de opción + compensación por bloqueo de capital".
- División de ciclos del mercado de Bitcoin: El mercado de Bitcoin se divide en mercado alcista, mercado de consolidación y mercado bajista mediante indicadores técnicos, para describir las características de riesgo y rendimiento de la estrategia de "venta de opciones" en diferentes ciclos. El método específico utiliza MA100 y su desviación estándar móvil ±1σ, ±2σ para la visualización y división, y los resultados muestran que desde 2023, el mercado ha estado principalmente en un ciclo alcista.

Visión general de activos criptográficos
BTC (-2.01% | precio actual 88,558.7 USDT)
En las últimas 24 horas, BTC ha caído desde por encima de 90,000 dólares hasta un mínimo de 87,581 dólares, mostrando una tendencia general de debilitamiento, en una fase de consolidación tras una sobreventa técnica a corto plazo. MA5 < MA10 < MA30, estructura típica de tendencia bajista, lo que refleja que el sentimiento del mercado sigue siendo débil; al mismo tiempo, el precio continúa operando por debajo de MA30, lo que indica que las tendencias a corto y medio plazo están dominadas por una tendencia bajista. Durante la caída, el volumen de negociación no se amplió significativamente, lo que sugiere que la presión de venta es sostenida y no un pánico de liquidación, pero los compradores aún no muestran una adhesión significativa. Los operadores a corto plazo pueden observar señales de que el precio se estabiliza en el rango de 87,500 a 88,000 dólares; si se rompe efectivamente por debajo de los 87,500 dólares, la siguiente zona de soporte sería entre 86,500 y 86,000 dólares.

Informe diario del Gate Research Institute: 15 de diciembre, el mercado de criptomonedas continúa en un patrón de presión general, BTC y ETH mantienen una tendencia de consolidación en niveles bajos, mientras que GT muestra resistencia a la caída. En un contexto de debilidad de las principales monedas, tokens como FHE, ICE, BAS y otros, impulsados por colaboraciones en computación de privacidad con Chainlink, migración de tokens y transición a la cadena principal, así como la actualización del protocolo ERC-8004, se fortalecen en contra de la tendencia, reflejando una concentración de fondos en oportunidades estructurales. La presión de venta estructural en el mercado de opciones sigue reprimiendo la capacidad de movimiento de BTC, la demanda de compra en ETF y la venta de volatilidad por parte de los mantenedores de OG se están diferenciando, haciendo que BTC sea más propenso a mantener una consolidación y recuperación a corto plazo en lugar de una ruptura rápida; Ant International está reconstruyendo el sistema de gestión financiera empresarial mediante blockchain, IA y depósitos tokenizados; tras el lanzamiento de la cadena principal de Stable, la actividad en línea fue menor de lo esperado, resaltando que los desafíos en la implementación diferenciada de las cadenas públicas de stablecoins aún persisten.

Resumen
La inversión en momentum se basa en la hipótesis de que las tendencias de precios tienen continuidad y se aplica ampliamente en los mercados financieros tradicionales y de criptomonedas; este informe toma a BTC como objeto de estudio, analiza de manera sistemática los fundamentos teóricos de las estrategias de momentum, los impulsos conductuales y los riesgos potenciales, y proporciona un marco para el análisis empírico.
El momentum puede entenderse como una manifestación de la "inercia" del precio, siendo la forma cuantitativa habitual la diferencia entre el precio actual y el precio histórico; en el mercado de BTC, los indicadores de momentum de ciclo corto (como el momentum a 10 días) pueden describir eficazmente la dirección de la tendencia en fases específicas.
El efecto de momentum está estrechamente relacionado con la finanza conductual; fenómenos como el efecto manada, el pensamiento grupal y la respuesta insuficiente refuerzan la continuidad de la tendencia, pero eventos imprevistos y cambios de humor pueden hacer que la señal de momentum falle rápidamente, generando riesgos de retrocesos significativos.
Este informe selecciona MACD, Bandas de Bollinger, ADX/DMI y RSI como herramientas principales de momentum, analizando respectivamente la dirección de la tendencia, la estructura de la volatilidad, la intensidad de la tendencia y las condiciones del mercado.

Gate 研究院：12 月 12 日，BTC 短线走势明显转强；ETH 价格在过去 24 小时内先冲高后回落，整体呈现高位震荡结构；GT 价格整体处于震荡修复阶段；LIGHT 以高达 +41.61% 的涨幅成为焦点。摩根大通在 Solana 上推出 USCP 代币，助力 Galaxy 完成里程碑式链上债务发行；Blockstream 计划收购 TradFi 对冲基金 Corbiere Capital，拓展机构级投资布局；萨尔瓦多携手马斯克旗下 xAI，在全国推行 Grok 人工智能教育计划。

Gate 研究院：12 月 12 日，BTC 短线走势明显转强；ETH 价格在过去 24 小时内先冲高后回落，整体呈现高位震荡结构；GT 价格整体处于震荡修复阶段；LIGHT 以高达 +41.61% 的涨幅成为焦点。摩根大通在 Solana 上推出 USCP 代币，助力 Galaxy 完成里程碑式链上债务发行；Blockstream 计划收购 TradFi 对冲基金 Corbiere Capital，拓展机构级投资布局；萨尔瓦多携手马斯克旗下 xAI，在全国推行 Grok 人工智能教育计划。

Resumen de datos en la cadena
Visión general de la actividad en la cadena y el flujo de fondos
Para evaluar con precisión el uso real del ecosistema blockchain, esta sección abordará varios indicadores clave de actividad en la cadena, incluyendo el volumen de transacciones diarias, tarifas de Gas, número de direcciones activas y el flujo neto a través de puentes entre cadenas, cubriendo múltiples dimensiones como el comportamiento de los usuarios, la intensidad del uso de la red y la liquidez de los activos. En comparación con solo observar los flujos de entrada y salida de fondos, estos datos nativos en la cadena pueden reflejar de manera más completa los cambios en los fundamentos del ecosistema de cadenas públicas, ayudando a determinar si el movimiento de capital está acompañado de una demanda de uso real y crecimiento de usuarios, lo que permite identificar una base de red con desarrollo sostenido.
Análisis del volumen de transacciones: Solana sigue en niveles altos, las cadenas públicas principales mantienen una actividad sólida
Según datos de Artemis, en noviembre, la actividad de transacciones en varias cadenas públicas principales en la cadena se mantuvo en una tendencia moderada de crecimiento, mostrando un patrón estructural dominado por cadenas públicas de alto rendimiento y una recuperación gradual de Layer2. Desde

Resumen
El mercado se ha recuperado gracias a la fortaleza de BTC y ETH, con un pronóstico de aumento semanal en los sectores de Market, GambleFi y ZK de entre el 18% y el 35%.
Las posiciones institucionales en Bitcoin han aumentado significativamente, y la estructura de asignación de fondos continúa profundizándose.
Los grandes bancos están acelerando la incorporación del negocio de colaterización de Bitcoin, y la aceptación de fondos a nivel institucional sigue en aumento.
La reducción de tasas ha provocado una fuerte volatilidad en el mercado, con Ethereum y Bitcoin fluctuando significativamente en respuesta a las señales macroeconómicas.
Digital Asset ha cerrado una financiación de 50 millones de dólares, liderada por DRW Venture.
CONX, APT y ARB desbloquearán aproximadamente 21.83 millones, 19.68 millones y 19.58 millones de dólares en tokens en los próximos 7 días, respectivamente.
Análisis del mercado
Comentarios sobre la tendencia
Tendencia de BTC — En las últimas 24 horas, BTC ha mostrado una tendencia de “oscilación