Comprendiendo los NFT vs. SFTs: ¿Qué clase de activo tokenizado se adapta a tus necesidades?

El panorama de la tokenización ha evolucionado de manera dramática. Mientras las criptomonedas y la blockchain establecieron los cimientos, los tokens no fungibles (NFTs) captaron la atención de la corriente principal, y ahora los tokens semi-fungibles (SFTs) están emergiendo como un punto medio más flexible. Pero, ¿qué diferencia a estas clases de activos, y por qué importa? Analicemos las diferencias clave entre las tecnologías NFT y SFT.

La Base: ¿Qué Hace que los Activos sean Fungibles o No Fungibles?

Antes de profundizar en NFTs y SFTs, entender la fungibilidad es esencial. La fungibilidad describe si unidades idénticas pueden ser intercambiadas una a una sin perder valor. Dos dólares son intercambiables—su forma no importa. Lo mismo se aplica a las criptomonedas: un Bitcoin puede ser intercambiado por otro sin distinción.

La no fungibilidad funciona de manera diferente. Se refiere a las propiedades únicas que hacen que cada activo sea irreemplazable. Un boleto de concierto que da acceso mañana vale mucho más que el mismo boleto después de que termine el evento. Una vez usado, pasa de ser un activo negociable a convertirse en un recuerdo único. Este principio sustenta cómo distinguimos entre activos digitales intercambiables y únicos en la blockchain.

¿Qué Define un Token No Fungible?

Los NFTs son registros digitales basados en blockchain que prueban la propiedad y autenticidad de activos únicos. Representan desde arte digital y música hasta bienes raíces virtuales y objetos en juegos. La diferencia clave: no hay dos NFTs idénticos, incluso si fueron creados por el mismo artista o con precios iguales.

Los NFTs ganaron una tracción significativa a partir de 2020, con volúmenes de comercio que se dispararon a miles de millones en 2021. Sin embargo, el camino no fue instantáneo. El concepto se remonta a 2012, cuando Meni Rosenfield propuso las “monedas coloreadas” para gestionar la representación de activos del mundo real en la blockchain de Bitcoin—una idea adelantada a su tiempo, dado las limitaciones técnicas de Bitcoin.

La verdadera evolución de los NFTs aceleró en Ethereum:

• 2014: “Quantum”, un NFT de octágono pixelado, fue acuñado en Namecoin por el artista Kevin McCoy
• 2016-2017: Los NFTs basados en memes ganaron tracción; Cryptopunks se lanzaron en Ethereum tras el éxito de los Rare Pepes
• 2017-2020: Cryptokitties despertaron conciencia en el mainstream durante un hackathon de Ethereum; los entornos de juegos y metaversos explotaron
• 2021: Ventas de arte NFT de alto perfil en casas de subastas y ventas récord de activos únicos

La adopción se expandió más allá de Ethereum para incluir blockchains como Cardano, Solana, Tezos y Flow, con aplicaciones en juegos y metaversos impulsando la demanda.

Presentando los Tokens Semi-Fungibles: La Solución Híbrida

Los SFTs ocupan un espacio único—funcionan como tokens fungibles bajo ciertas condiciones y se transforman en activos no fungibles en otras. Esta flexibilidad aborda las limitaciones de los NFTs puros o los tokens fungibles por sí solos.

Considera nuevamente un boleto de concierto. Antes del evento, los boletos son activos fungibles intercambiables—vende el tuyo, compra otro en la misma sección. En el momento en que termina el concierto, tu boleto pierde su fungibilidad y se convierte en un recuerdo coleccionable. Eso es un SFT en acción.

Los SFTs operan en el estándar de token ERC-1155 en Ethereum, permitiendo que un solo contrato inteligente gestione múltiples tipos de tokens simultáneamente. Esto difiere notablemente de los ERC-20 (tokens fungibles) y ERC-721 (NFTs), que requieren contratos separados.

La Columna Vertebral Técnica: Comparando Estándares de Token

ERC-721: El Estándar Original de NFT

ERC-721 impulsa la gran mayoría de los NFTs existentes. Su fortaleza radica en hacer cumplir la unicidad—los desarrolladores pueden incrustar metadatos detallados e información de procedencia. Sin embargo, tiene una ineficiencia crítica: enviar 50 NFTs requiere 50 transacciones separadas, congestionando las redes e inflando las tarifas de gas.

ERC-1155: La Actualización Multi-Token

ERC-1155 resuelve esto consolidando múltiples tipos de tokens en un solo contrato inteligente. Combina capacidades de ERC-20 y ERC-721, permitiendo transacciones por lotes que reducen la carga en la red y los costos de transacción. Para tokens fungibles, permite transacciones revocables, abordando el problema de irreversibilidad. Para tokens no fungibles, el procesamiento por lotes reduce drásticamente las tarifas.

ERC-404: El Estándar Híbrido Emergente

Desarrollado por creadores anónimos “ctrl” y “Acme”, el estándar ERC-404 representa una nueva frontera. Combina características de ERC-20 y ERC-721, permitiendo que los tokens funcionen como unidades fungibles y activos únicos dependiendo del contexto. Esto crea una mejor liquidez para los NFTs—los titulares pueden comerciar fracciones en lugar de estar atados a ventas todo o nada.

Sin embargo, ERC-404 no ha sido sometido a una revisión formal de la Propuesta de Mejora de Ethereum (EIP). Proyectos tempranos como Pandora y DeFrogs están probando el estándar, pero persisten preocupaciones de seguridad. A pesar de estos riesgos, la innovación indica una demanda creciente de modelos híbridos de tokens.

Dónde los NFTs y SFTs Crean Valor

Los NFTs dominan en:

• Arte digital y coleccionables
• Bienes raíces virtuales y activos en el metaverso
• Objetos únicos en juegos
• Logros en juegos y contenido exclusivo

Los SFTs sobresalen en:

• Sistemas de venta de entradas para eventos
• Economías de juegos donde los activos fluctúan entre estados negociables y únicos
• Programas de lealtad y recompensas
• Tokenización de activos del mundo real (RWA)

La Ventaja de los SFTs para Activos del Mundo Real

Los SFTs abren nuevas posibilidades para la tokenización de RWA. La propiedad fraccionada de propiedades podría comenzar como acciones fungibles (intercambiables con otras acciones de la misma propiedad) y volverse no fungible al transferir la propiedad completa. Esta dualidad mejora la liquidez y permite el seguimiento del cumplimiento regulatorio.

Los SFTs reducen las barreras de entrada para la propiedad fraccionada de activos, representan dinámicamente cambios en el estado del activo y codifican derechos u obligaciones específicos. Combinan liquidez fungible con unicidad no fungible—una innovación que las finanzas tradicionales han buscado durante mucho tiempo.

Mirando Hacia Adelante: La Evolución Continúa

La comparación NFT vs. SFT revela que ninguno es simplemente “mejor”—resuelven problemas diferentes. Los NFTs demostraron que la propiedad digital es verificable y negociable. Los SFTs reconocieron que la complejidad del mundo real a menudo exige flexibilidad entre estados fungibles y no fungibles.

A medida que la tecnología blockchain madura, se espera que los SFTs se expandan más allá de los juegos hacia propiedades, valores y mercados de seguros. El ciclo de innovación que comenzó con Bitcoin y Bitcoin está lejos de terminar; la próxima fase puede pertenecer a modelos híbridos de tokenización que difuminen por completo las líneas entre categorías.