【Hablando del tema de los pequeños socios, comparto mi opinión sobre el gran ciclo & #山寨季 】

Recientemente, un conjunto de datos de #Joshua resulta bastante llamativo:
Hay más de 300 tokens que han caído más del 80% desde su pico.
No me fiaba mucho del criterio de muestreo, así que lo he comprobado con AI
Tokens en el top 100 por 👉, desde el pico de 2025 hasta ahora:
• Caída superior al 50%: 72
• Caída superior al 60%: 60
• Caída superior al 70%: 45
• Caída superior al 80%: 30
• Caída superior al 90%: 15
Incluso $BTC ha tenido una retracción del 30%, ni hablar de las copias baratas.
Y la pregunta es:
¿👉 realmente es que las «VC coins no sirven»?
Yo creo que no.
La esencia es una sola: en esta etapa, no es adecuado hacer valoración de riesgo.
La razón principal es muy simple:
El entorno monetario, está demasiado ajustado.
Desde 2022, la Reserva Federal ha subido las tasas de forma agresiva:
De cerca de 0 → 5.5%
Aunque en 2024–2025 haya una bajada simbólica,
la liquidez real todavía no ha vuelto:
• La reducción de balance solo se detuvo en 2025/12/1
• La liquidez disponible ≠ 2021
👉 Alta tasa + recuperación de liquidez = modo infierno para activos de riesgo
No solo en cripto, también en las acciones estadounidenses
Muchos solo miran las criptomonedas, pero en realidad el mercado tradicional es aún más duro.
Un ejemplo que suelo usar para comparar es Nike:
• En 2025, cayó aproximadamente un 30%
• Desde el pico de 2021, casi un 70%
• Pero en el año fiscal 2025, sus ingresos fueron 46.3 mil millones de dólares
👉 Incluso empresas con flujo de caja y marca sólida como esa, están así,
para las «altcoins con narrativa más que valor», una reducción de la mitad del valor es solo el comienzo.
Por eso, la verdad es:
No es que las altcoins no puedan, sino que en esta etapa, el mercado simplemente no da margen para riesgo.
El dinero solo irá a:
• Gigantes tecnológicos en EE. UU.
• Bonos del Estado
• Efectivo y fondos monetarios
Y no a:
• Altas volatilidades
• Altos valoraciones
• Altcoins que necesitan «dinero tonto» para absorber la caída
¿Por qué fracasa una y otra vez la «temporada de las copias baratas»?
Porque lo que falta en el mercado no son proyectos, sino dinero tonto.
• El dinero institucional: solo compra BTC / ETH
• El dinero minorista: se va con las altas tasas
• Los VC tampoco se atreven a forzar: si empujan, nadie lo compra, y ellos son los primeros en morir
👉 La llamada «quiebra de las VC coins» es solo una apariencia
👉 El problema real es la desconexión en el incremento de fondos
Mi enfoque es muy simple:
En esta ronda, casi no he perdido dinero en las copias baratas, y la razón solo hay una:
Prácticamente no compro.
Excepto:
• Algunos tokens principales
• Algunas plataformas con flujo de caja seguro
Todo lo demás, requiere que investigue y pague para comprar,
👉 y casi no hay ninguno.
Porque en el ciclo actual, no hay terreno para la temporada de las copias baratas.
Una última decisión clave:
¿Llegará la temporada de las copias baratas?
Sí, es inevitable en el ciclo.
Pero solo hay un requisito:
👉 La liquidez global empieza a revertirse de verdad
Antes de eso:
• No apostar
• No fantasear
• No dejarse llevar por «la temporada de las copias baratas está por venir»
Lo único que hago ahora:
Es cambiar de activos en lugar de vender en pánico.
Ir reemplazando los tokens que todavía pueden sobrevivir hasta el próximo ciclo,
por activos que puedan tener poder de fijación de precios en ese ciclo.
El ciclo no está mal, el error está en el ritmo.
Antes de que vuelva la liquidez,
sobrevivir es mucho más importante que intentar captar el mercado.