Cofundadora de Ethereum: La posible aprobación del ETF conducirá a una crisis de suministro

El CEO de ConsenSys, Joseph Lubin, cofundador de Ethereum y una empresa de tecnología blockchain, afirmó que la posible aprobación de un ETF de Ethereum al contado por parte de la Comisión Nacional del Mercado de Valores de Estados Unidos (SEC) podría limitar significativamente el suministro de Ether (ETH). Se espera que este desarrollo sea un momento crucial para Ethereum.

La opinión de Joseph Lubin

En una entrevista exclusiva con DL News, Lubin predice que la aprobación de un ETF de Ethereum al contado desencadenará una gran demanda institucional. Teniendo en cuenta que muchas instituciones ya han comenzado su viaje de inversión en criptomonedas a través de ETFs de Bitcoin al contado, Ethereum se ha convertido naturalmente en un activo importante para la diversificación de inversiones.

“Lubin dice: ‘La compra de Ethereum a través de estos ETF generará una demanda natural considerable’. Sin embargo, también enfatiza que las condiciones del mercado de Ethereum serán significativamente diferentes a las de Bitcoin debido a las posibles variaciones en la oferta.”

En el contexto de la creación de ETF, una diferencia clave entre Ethereum y Bitcoin radica en la disponibilidad de activos. Los datos en la cadena de Ethereum muestran que más del 27% de los Ether ya están en staking en diferentes protocolos. Estos fondos están bloqueados en contratos inteligentes para respaldar la seguridad y operación de la red, lo que dificulta su comercio en el mercado.

Lubin señaló: “Una gran cantidad de Ether se ha invertido en protocolos principales, plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi) o organizaciones autónomas descentralizadas (DAO)”. Esta diferencia estructural indica que los proveedores de ETF tienen una cantidad limitada de Ether para comprar y asignar a nuevas participaciones de ETF.

En agosto de 2021, la red de Ethereum implementó un mecanismo de quema revolucionario a través de la Propuesta de Mejora de Ethereum (EIP) 1559. Este mecanismo establece que una parte de los Ether se elimina permanentemente de la circulación como tarifa de transacción. Este diseño tiene como objetivo contrarrestar el crecimiento en el suministro de Ether y, a largo plazo, puede aumentar su escasez.

Con el crecimiento de las actividades en línea, especialmente a través de ETF, es posible que se incremente el interés de nuevas instituciones en Ethereum. El mecanismo de quemado introducido por EIP 1559 reducirá gradualmente la oferta de Ether disponible, lo que añade una nueva dimensión al posible problema de escasez de suministro. Lubin evaluó este cambio diciendo: “Esto podría representar un punto de inflexión significativo”.

Objetivos de precio y preocupaciones sobre Ethereum

La aprobación de un ETF de Ethereum en el mercado podría tener un impacto significativo. El analista de criptomonedas Miles Deutscher espera que una vez aprobado el ETF de Ethereum, pueda experimentar un aumento de precios similar al que experimentó el ETF de Bitcoin.

De acuerdo con el análisis de Deutscher, el precio de Bitcoin aumentó un 75% en los 63 días posteriores a la aprobación del ETF al contado. Si se aprueba un ETF de Ethereum (ETH) y sigue la misma tendencia, según sus predicciones, el precio de Ethereum podría alcanzar los $6446 el 23 de julio.

Criptoanalista Miles Deutscher’s point of view | Fuente: X

Sin embargo, también ha habido opiniones divergentes entre los analistas. Vetle Lunde, analista senior de K33 Research, planteó algunos puntos desafiantes al comparar un ETF de futuros de Ether con un ETF de futuros de Bitcoin. Lunde observó que, antes de que se apruebe un ETF al contado, los flujos de capital hacia un ETF de futuros de Ether serían mucho menores en comparación con un ETF de futuros de Bitcoin.

“Él señaló: ‘Desde su lanzamiento, el ETF de ETH basado en futuros ha atraído un flujo de capital acumulado de 126 millones de dólares, lo cual es aproximadamente equivalente al flujo de capital hacia BITX en los últimos tres días. Además, los activos totales bajo gestión (AUM) del ETF de ETH basado en futuros representan solo el 7.4% del AUM del ETF de futuros de Bitcoin antes de obtener la aprobación en efectivo’.”

Esto sugiere que, aunque el mercado muestra interés en los ETF de Ether, el tamaño de los fondos atraídos es comparativamente pequeño en comparación con los ETF de Bitcoin, lo que podría indicar cierta dificultad para replicar el éxito de los ETF de Bitcoin.

“Al mismo tiempo, el analista de criptomonedas Vijay Boyapati expresó su preocupación por las diferencias estructurales de los ETF, especialmente señalando que la estructura actual de los ETF no permite la función de stake. Boyapati plantea: ‘Es importante tener en cuenta que incluso si se aprueba un ETF de ETH, estará muy por debajo de un ETF de BTC en cuanto a representar sus activos subyacentes, ya que es muy probable que la Comisión Nacional del Mercado de Valores (SEC) de Estados Unidos siga sin permitir a los solicitantes de ETF realizar operaciones de stake’. Esto sugiere que es posible que un ETF de ETH no pueda reflejar completamente el valor creciente que trae el stake de Ethereum.”

Esta restricción en la estructura puede hacer que los ETF no capturen completamente el potencial de valorización del precio de Ethereum. Como enfatiza Alex Thorn, el responsable de investigación de la compañía de servicios financieros encriptados Galaxy, si un inversor compra ETH por valor de $10,000 el día de la fusión de Ethereum en septiembre de 2022 y lo mantiene sin realizar stake, obtendrá un rendimiento un 8% inferior en comparación con aquellos inversores que compran ETH y realizan stake para obtener emisiones adicionales, propinas y beneficios MEV. Esto demuestra que la falta de oportunidades de stake en ETH ETP puede tener un impacto significativamente negativo en el rendimiento total de los inversores.

Conclusión:

Con la discusión y predicción continua sobre la potencial aprobación del ETF de Ethereum en el mercado de contado, los participantes del mercado están siguiendo de cerca cómo este desarrollo moldeará el futuro de Ethereum. A pesar de las preocupaciones sobre la estructura del ETF, la dinámica de oferta y la regulación, no se puede negar que Ethereum, como un activo criptográfico innovador, está siendo reconocido gradualmente por la comunidad financiera convencional por su potencial en términos tecnológicos y socioeconómicos.

Con la creciente integración de los inversores institucionales y los mercados financieros tradicionales, Ethereum puede enfrentar nuevas oportunidades de desarrollo y también se enfrentará a una serie de nuevos desafíos. De cualquier manera, la aprobación de un ETF de Ethereum sin duda sería un hito importante en la historia de las criptomonedas, y su impacto en el mercado merece nuestra atención continua.