El Libro Rojo de los Mercados de Volatilidad que cubre varios objetivos: Hacer un escándalo por la volatilidad es una buena opción.
撰文：Loopy Lu
A medida que se acerca la fecha del “juicio” final para el ETF al contado de Bitcoin el 10 de enero, el sentimiento en el mercado de las criptomonedas continúa calentándose. Desde anoche hasta esta mañana, el ETF al contado de Bitcoin realizó una serie de novedades importantes. BTC también experimentó otro fuerte aumento.
Actualmente, quedan menos de 24 horas hasta que la ETF tenga los resultados finales. Cuando se adopte el ETF, independientemente de si sube o baja, el consenso del mercado es que habrá enormes fluctuaciones. El ETF al contado de Bitcoin está a solo un paso de distancia.
Ante enormes fluctuaciones, ¿cómo deberían operar los inversores minoristas? ¿Cómo obtener beneficios antes de que se produzcan movimientos potencialmente importantes? Odaily Planet Daily organiza las operaciones potenciales de la siguiente manera:
Palanca de apertura elegante
Las operaciones con contratos y apalancamiento son las más fáciles de operar, las más básicas y las opciones con la tasa de retorno (o tasa de pérdida) más alta. Ante las próximas fluctuaciones del mercado, ya sea que esté en largo o en corto, si la dirección es correcta, existe la posibilidad de obtener altos rendimientos.
Actualmente, todos los CEX convencionales ofrecen contratos basados en divisas, contratos basados en U, apalancamiento al contado, tokens apalancados y otros métodos de apalancamiento. Además, también puede prestar monedas estables a través de préstamos DeFi para realizar operaciones de apalancamiento en cadena.
Odaily Planet Daily recuerda a los inversores que aumentar el apalancamiento es un método comercial de riesgo extremadamente alto en el mercado de cifrado.
El 7 de enero, V God publicó un artículo en la plataforma X. Dio su propio consejo de inversión: no utilice más del doble del apalancamiento. Por favor no lo hagas.
En medio de las violentas fluctuaciones del mercado de ayer, los datos de Coinglass mostraron que el volumen de liquidación de 24 horas del mercado de cifrado alcanzó los 208 millones de dólares. La liquidación de BTC superó los 100 millones de dólares. En las últimas 24 horas, se liquidó a un total de 60.036 personas y la orden de liquidación más grande ascendió a 9,4389 millones de dólares.
Ir en largo en volatilidad
Aunque actualmente es difícil para el mercado juzgar la dirección específica de BTC después de que se anuncien los resultados del ETF, el mercado predice unánimemente que el mercado fluctuará violentamente después del anuncio.
Por lo tanto, ir en largo con la volatilidad de BTC se ha convertido en una buena opción.
En la era FTX, FTX fue pionero en brindar al mercado una opción simple de tokens de volatilidad. Actualmente, FTX se ha derrumbado y no hay competidores en el mercado con productos similares con ventajas obvias.
Pero aún así encontramos varias opciones interesantes en el mercado DeFi:
Índice de volatilidad criptográfica (CVI)
CVI (Índice de volatilidad criptográfica) es el índice de volatilidad criptográfica, que es a la vez el nombre de un índice y el nombre del proyecto DeFi. El índice CVI está diseñado para rastrear la volatilidad de todo el mercado criptográfico; cuanto mayor sea la volatilidad del mercado, mayor será el valor del índice. Podemos utilizar una metáfora aproximada pero inapropiada para comprenderlo: el índice es el IV de todo el mercado de cifrado.
En pocas palabras, el proyecto proporciona a los usuarios tokens CVI cuyo precio está vinculado al índice CVI, con tarifas de financiación integradas y ajustes diarios.
Si los usuarios predicen que la volatilidad aumentará en el futuro, pueden comprar el token y venderlo después de que aumente la volatilidad. Si los usuarios predicen que la volatilidad disminuirá en el futuro, pueden acuñar el token y cobrar una tasa de financiación en cada ajuste.
Tendencia horaria de hoy del índice CVI
###Volmex
Volmex es otro protocolo DeFi que proporciona a los usuarios operaciones de volatilidad. Volmex también ha lanzado sus propios índices de volatilidad criptográfica, el índice BVIV y el índice EVIV. A diferencia del CVI, que cubre todo el mercado criptográfico, estos dos son tokens más precisos y específicos, que se refieren respectivamente a la volatilidad implícita de BTC y a la volatilidad implícita de ETH.
En la plataforma Volmex, los usuarios pueden negociar el índice, proporcionar liquidez al índice y realizar transacciones de intercambio sobre la volatilidad de Bitcoin y la volatilidad de Ethereum.
Tendencia horaria de hoy de la volatilidad de Volmex
Volmex tiene como objetivo proporcionar a los usuarios una forma sencilla de acceder a la volatilidad de las criptomonedas, y los usuarios también pueden desarrollar una variedad de estrategias comerciales complejas basadas en esta herramienta de inversión.
Comercio de opciones
Actualmente, las principales plataformas centralizadas CEX, Deribit y otras, así como algunos protocolos DeFi, ofrecen a los inversores mercados de opciones de criptomonedas.
Comprar opciones call/put que vencen el 12 de enero es la forma más sencilla de operar con opciones BTC largas/cortas.
Sin embargo, cabe señalar que, a diferencia de los contratos CEX, las opciones se ven obligadas a liquidarse una vez alcanzada la fecha de entrega. Por lo tanto, si la predicción del precio es incorrecta, la opción se “pondrá a cero”. (Por ejemplo, cuando el precio de BTC es de 40.000 dólares estadounidenses, se compra una opción de compra con un precio de ejercicio de BTC de 50.000. Si el precio de BTC es solo de 49.999 dólares estadounidenses en ese momento, se perderá toda la prima de esta orden y no habrá no habrá ganancias).
Además, los usuarios también pueden vender opciones de venta y obtener ganancias obteniendo primas. Sin embargo, cabe señalar que los vendedores de opciones desempeñan un papel más riesgoso y, en teoría, los vendedores de opciones asumirán riesgos ilimitados.
Los productos de opciones son relativamente complejos y se recomienda que los inversores que no estén familiarizados con ellos los comprendan a fondo antes de negociar. Odaily Planet Daily ha publicado una serie de guías introductorias a las opciones.
Por supuesto, si sólo haces predicciones simples “a largo y corto plazo”, las herramientas de opciones son excesivas. La cobertura y la combinación con otras posiciones (como al contado, contrato, opciones, etc.) y la ejecución de algunas estrategias es donde las opciones entran en juego.
¿Cómo invertir en volatilidad larga con opciones?
Construir un straddle es la forma más sencilla de alcanzar una volatilidad larga.
Por ejemplo, cuando Bitcoin costaba $40,000, compre una opción de compra y una opción de venta de $40,000. Para los inversores, esto sólo requiere dos costos de prima: una vez que el precio sube o baja significativamente y la subida/baja es suficiente para cubrir el costo de la prima, pueden comenzar a obtener ganancias. El straddle es una forma sencilla de tomar posiciones largas en la volatilidad. En teoría, es una estrategia combinada con pérdidas limitadas (rendimiento premium cero) y retornos ilimitados (sin límite superior en las fluctuaciones de precios).
Diagrama de pérdidas y ganancias de opciones mixtas
Por supuesto, si la misma operación se realiza a la inversa, es decir, como vendedor de opciones, se está acortando la volatilidad y se pueden obtener ingresos por primas debido al estancamiento de las fluctuaciones del mercado.
Ejemplos prácticos
Tomando como ejemplo el mercado actual, construir una cartera básica de opciones combinadas aún puede ser rentable, pero no parece rentable.
Tomando como ejemplo el BTC ejercido el 12 de enero (precio actual 46632), usar BTC-46500-CALL y BTC-47000-PUT para construir una combinación requiere un costo de prima de aproximadamente USD 3000, y BTC debe fluctuar a USD 49 932 o 43.362 dólares antes de poder empezar a obtener beneficios.
Unidireccional alcista/bajista: estrategia de diferencial
Si el usuario tiene una predicción de dirección unidireccional, puede ejecutar la estrategia de diferencial de mercado alcista/mercado bajista.
Tomemos como ejemplo la estrategia de diferencial alcista, que implica comprar una opción de compra de menor precio y vender una opción de compra de mayor precio en la misma fecha de ejercicio. Por ejemplo, cuando el precio de BTC es de $40,000, si se prevé que el mercado será alcista en el futuro, puede comprar una opción de compra de $45,000 y vender una opción de compra de $50,000.
El espacio de ganancias de esta estrategia es un rango limitado y no puede lograr ganancias teóricas ilimitadas. Es decir, sólo se pueden obtener ganancias cuando el precio de BTC se mantiene entre 45.000 y 50.000. (Sólo aproximaciones, ya que es necesario calcular los costos y beneficios de las regalías)
Ejemplos prácticos
En comparación con “comprar únicamente una opción de compra”, la ventaja de esta estrategia es que reduce el coste de mantener una posición actuando como vendedor. Con algunas modificaciones, se puede mejorar aún más la eficiencia del capital.
Tomemos también como ejemplo el mercado actual y el BTC ejercido el 12 de enero.
Si compra BTC-48000-CALL y vende BTC-52000-CALL, tendrá que pagar un costo de aproximadamente 900 dólares estadounidenses y recibir una prima de aproximadamente 200 dólares estadounidenses. El costo neto de la estrategia es de aproximadamente 700 dólares estadounidenses.
Cuando llega el día de ejercicio el 12 de enero, el precio de BTC se mantiene por encima de aproximadamente $48 700 y por debajo de $52 000 para obtener ganancias. Cuando el precio supera los 52 000, dado que actuamos como vendedor de opciones, el vendedor de la opción comienza a perder dinero, por lo que continuar El aumento hará que las ganancias y pérdidas de las dos órdenes de opciones se compensen en una proporción de 1:1, lo que hará imposible lograr ganancias ilimitadas en las ganancias.
Entonces, ¿por qué se sigue adoptando esta estrategia? Cabe señalar que, como se mencionó anteriormente, nuestro costo es sólo de unos 700 dólares EE.UU., no de unos 900 dólares EE.UU. para la opción de compra. En comparación con una sola operación, la combinación construida mediante estas “dos operaciones” tiene más capital. La eficiencia aumentó en un sorprendente 22%.
¿Podemos mejorar la eficiencia del capital y al mismo tiempo superar el límite del beneficio máximo?
La respuesta es sí, con algunos ajustes. En la estrategia de diferencial que acabamos de construir, debido a la operación de “comprar 1 orden, vender 1 orden”, el valor Delta de la cartera de inversiones es aproximadamente 0 (no igual a 0), siempre que el Delta se desvíe más hacia el positivo. dirección.
Podemos adoptar la misma estrategia, pero “comprar 3 órdenes, vender 2 órdenes” o “comprar 2 órdenes, vender 1 orden”, de esta manera podemos romper el límite del beneficio máximo y realizar una estrategia de opción alcista unidireccional. posición.
Las estrategias anteriores son sólo algunas estrategias simples y convenientes, pero los riesgos del comercio de opciones son enormes. Odaily Planet Daily recuerda a los usuarios que identifiquen los riesgos por sí mismos y operen con precaución.
El comercio de opciones es bastante maduro en el mercado tradicional y los inversores pueden comprender y aprender más sobre las opciones a través del comercio de opciones sobre acciones.
El comercio de acciones
Las acciones de concepto criptográfico son otra vía para apostar en el mercado criptográfico en medio de la alta volatilidad que se avecina.
La tendencia de las acciones conceptuales de criptomonedas representadas por COIN siempre ha estado correlacionada con el mercado de criptomonedas. Las herramientas de inversión más maduras y fáciles de obtener en el mercado de valores también nos brindan más posibilidades para apostar en el mercado criptográfico. Ya sea que esté en posiciones largas, cortas o centradas en la volatilidad, es una buena opción encontrar algunas acciones del sector criptográfico como objetivos para sus operaciones.
Comparación de tendencias de COIN y BTC
Además del líder COIN, también hay una serie de empresas de criptominería, “tokens apalancados BTC alternativos” MicroStrategy, acciones de GBTC en escala de grises y otros canales de operación.
Además, si se aprueba GBTC, la diferencia de precio entre GBTC y BTC también es un espacio potencial de arbitraje. La prima negativa actual de GBTC es del 6,82%.
Cambios en la tasa de prima de GBTC en los últimos 3 meses
Productos CEX
Además de la especulación monetaria, ¿qué otros servicios puede ofrecer CEX? Tanto los productos robóticos como los productos de gestión financiera son una buena opción.
La estrategia de comercio en red es una estrategia extremadamente fructífera en medio de las repetidas fluctuaciones del mercado.
La estrategia grid es un método para sacar provecho de las fluctuaciones del mercado. En un mercado donde el precio del activo subyacente fluctúa constantemente, la estrategia de la red comprará/venderá automáticamente para obtener ganancias cada vez que el precio del mercado toque el precio de la línea de la red preestablecida.
Tome OKX como ejemplo, tome como ejemplo la clasificación predeterminada, la clasificación superior y la estrategia de cuadrícula lanzada oficialmente, todo lo cual ha logrado buenos rendimientos en el mercado volátil anterior.
Los productos financieros también son una buena opción.
En los últimos tiempos, el sentimiento del mercado ha sido a menudo fuerte y positivo. En estas circunstancias, los inversores están entusiasmados con el aumento del apalancamiento y existe una gran demanda de préstamos en diversos productos crediticios. Como resultado, las tasas de interés de los préstamos siguen siendo altas.
En consecuencia, lo que los prestamistas pueden “obtener” son los altos rendimientos.
Tomando OKX como ejemplo, la tasa de retorno anualizada actual de la gestión financiera de la moneda estable de OKX es del 8%. En los últimos 30 días, esta cifra se ha disparado hasta un máximo del 58% y se mantiene por encima del 20% durante mucho tiempo. Ante el fuerte sentimiento del mercado, la financiación con monedas estables de cada CEX es una buena opción con un riesgo relativamente bajo.
Tendencia de rendimiento de la gestión financiera de OKX USDT
Por supuesto, la demanda de préstamos en el mercado on-chain también es bastante fuerte. Tomando a Aave como ejemplo, la APR promedio del USDC, el mercado Polygon y el mercado Optimism en el último mes superó el 8%.
Aave Optimismo USDC 利息
Ave Polygon USDC 利息
Se acerca el ETF, ¿qué debo hacer?
En la actualidad, el único factor que afecta la aprobación del ETF al contado de Bitcoin es la actitud de los miembros de la SEC que están calificados para votar (un total de 5 personas, incluido Gary Gensler) y los resultados de la votación. Nadie puede saber el resultado final de un ETF y el evento es casi imposible de predecir.
Para la mayoría de los inversores, prestar atención a los riesgos y las posiciones sigue siendo la mejor opción.
Aún existen diferencias en la predicción del mercado sobre el “éxito o fracaso” de los ETF, ¿cuál será el resultado final? Dentro de 24 horas se conocerán los resultados.
