Estados Unidos: el ADP añadió 62.000 empleos en marzo, por encima de lo esperado; el mercado laboral, “estable con tendencia a la moderación y con una división interna intensa”

Según el informe más reciente publicado hoy (1) por la empresa de procesamiento automático de datos (ADP) y el Stanford Digital Economy Lab, el desempeño del empleo en el sector privado de EE. UU. en marzo muestra un patrón de “estabilidad con desaceleración, y una división interna intensa”. Se crearon 62.000 puestos de trabajo adicionales durante todo el mes, significativamente por encima de las expectativas del mercado de 40.000. De esos, las microempresas se convirtieron en el único pilar que sostiene el mercado laboral, y el aumento salarial de quienes cambiaron de empleo alcanzó el 6,6%, lo que indica que la competencia por talento depende de campos específicos de alta demanda.
(Resumen previo: ¡El mini-nonfarm superó las expectativas! En febrero, el empleo ADP en EE. UU. se disparó en 63.000, el mercado laboral se recuperó, pero los inversionistas siguen siendo prudentes)
(Información de contexto: ¡El empleo no agrícola de EE. UU. de enero fue “más fuerte de lo esperado”! El mercado apuesta con más fuerza a una reducción de tasas de la Fed en julio; Bitcoin supera los 68.000 dólares; Ethereum sube a más de $2000)

Tabla de contenido

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• Poniendo el hombro ante el grande: las microempresas como único motor
• División por sectores: gran escasez de mano de obra en salud y construcción; el comercio y el transporte pasan frío
• Prima salarial: los que se quedan se mantienen; los que cambian suben el sueldo un 6,6%
• Análisis macro: un nuevo peso en la balanza de recortes de tasas de la Fed

El mercado laboral de EE. UU. está mostrando una resistencia extremadamente fuerte y un cambio estructural. Según el informe nacional de empleo ADP publicado el 1 de abril de 2026, el número de empleos creados en el sector privado de EE. UU. en marzo fue de 62.000. Aunque los datos se enfriaron frente a 2025, siguen estando por encima de las expectativas de los analistas de 40.000. Sin embargo, detrás de las cifras se oculta una tendencia de “dos mundos” en forma de división: las empresas pequeñas están sosteniendo por sí solas la bandera del crecimiento, mientras que los líderes de mediana y gran escala empiezan a echarse atrás.

Poniendo el hombro ante el grande: las microempresas como único motor

Por tamaño de empresa, las microempresas (de 1 a 19 empleados) se convirtieron en el principal motor absoluto del empleo creado en marzo, con un aumento mensual de 112.000 puestos. En contraste, las empresas medianas (-20.000) y las grandes (-4.000), que en principio debían ser el pilar de la economía, registraron una contracción del empleo. Esto muestra que las empresas con mayor tamaño son más sensibles al entorno de altas tasas de interés actuales y a las condiciones geopolíticas, y que su disposición a contratar se vuelve más conservadora.

En términos de distribución regional, la “región sur” de EE. UU. destacó con 101.000 empleos adicionales, convirtiéndose en el motor más potente del mercado laboral de todo el país; en cambio, el Noreste y el Medio Oeste enfrentaron una contracción significativa del empleo, perdiendo 29.000 y 26.000 puestos, respectivamente.

División por sectores: gran escasez de mano de obra en salud y construcción; el comercio y el transporte pasan frío

En el desempeño por sectores, los servicios y la manufactura de bienes también presentan un cuadro extremo. La evolución sectorial en marzo fue la siguiente:

Prima salarial: los que se quedan se mantienen; los que cambian suben el sueldo un 6,6%

El economista jefe de ADP, Nela Richardson, señaló que, aunque la expansión del empleo general se está desacelerando, las presiones salariales siguen presentes. La tasa de crecimiento del salario anual de los empleados que permanecen en su puesto se ha mantenido en 4,5% durante tres meses consecutivos; sin embargo, el incremento salarial de los empleados que cambian de trabajo se aceleró y alcanzó el 6,6%.

“Esto muestra que el flujo de talento en campos profesionales específicos (como salud e infraestructura) sigue siendo intenso; los empleadores deben pagar una prima alta para captar talento en un mercado laboral tenso.”

Análisis macro: un nuevo peso en la balanza de recortes de tasas de la Fed

En resumen, el mercado laboral estadounidense de marzo presenta una característica contradictoria de “estabilidad general, pero recalentamiento parcial”. La actividad de las microempresas y la fuerte demanda del sector de salud compensan los vacíos que dejaron las empresas de mediana y gran escala que se echaron atrás. Además, el número de empleos adicionales de febrero también se revisó al alza de 63.000 a 66.000, lo que confirma aún más que el mercado laboral no se enfría tan rápido como se esperaba.

Para los inversionistas de activos de riesgo, estos datos no liberan señales de “recesión” ni de “caída acelerada de la inflación”; al contrario, respaldan la razón para que la Reserva Federal (Fed) continúe manteniendo tasas altas para observar la trayectoria de la inflación. En este momento, el foco del mercado se ha desplazado por completo al informe oficial de empleo no agrícola de este viernes (NFP), para confirmar si esta tendencia de división en el sector privado tiene continuidad a largo plazo.