Los inversores en 2026 ya no enfrentan la cuestión de si asignar o no, sino cuánto y a través de qué herramientas asignar. Bitcoin está pasando de ser un activo marginal en la industria de las criptomonedas a convertirse en una categoría de activo completamente nueva que merece la atención de las instituciones. Este artículo se basa en un texto de ARK Invest, organizado, compilado y redactado por Foresight News.
(Resumen previo: Las acciones de Bitmine caen más del 9%, la “diosa de las acciones” Ark Invest aumenta en más de 270,000 acciones en las caídas, manteniendo una visión optimista sobre las reservas de ETH)
(Información adicional: Entrevista con la “diosa de las acciones” Cathie Wood: revelando la metodología de inversión en criptomonedas de Ark Invest)
Índice del artículo
- Contexto macro en 2026
- Entorno monetario y liquidez
- Políticas y regulación
- Demanda estructural: ETF y tesorería digital
- Los ETF se convierten en nuevos compradores estructurales
- Incremento en las reservas corporativas
- Instituciones soberanas y participaciones estratégicas
- Bitcoin y oro: comparación de activos de reserva de valor
- Oro primero, ¿seguirá Bitcoin?
- Tamaño del ETF: la velocidad de crecimiento de Bitcoin supera ampliamente a la del oro
- Estructura del mercado y comportamiento de los inversores
- Retrocesos, volatilidad y madurez del mercado
- Mantener a largo plazo supera al timing
- La estrategia actual de Bitcoin
En 2025, Bitcoin continúa integrándose en el sistema financiero global. La introducción y expansión de ETFs de Bitcoin en spot, las empresas relacionadas con activos digitales incluidas en índices bursátiles principales y la clarificación regulatoria en curso impulsan la transformación de Bitcoin desde un activo marginal en la industria de las criptomonedas a una categoría de activo digna de asignación institucional.
Creemos que el núcleo del ciclo actual es la transición de Bitcoin de una “nueva moneda opcional” a un activo de asignación estratégica para cada vez más inversores. Cuatro tendencias principales refuerzan la propuesta de valor de Bitcoin:
- La política macro y el entorno regulatorio elevan la demanda de activos digitales escasos;
- Cambios en las estructuras de tenencia de ETFs, empresas e instituciones soberanas;
- La relación entre Bitcoin, oro y sistemas de reserva de valor más amplios;
- En comparación con ciclos anteriores, las caídas y la volatilidad de Bitcoin están disminuyendo.
A continuación, se analizarán estas tendencias una por una.
Contexto macro en 2026
Entorno monetario y liquidez
Tras un largo período de endurecimiento de la política monetaria, el panorama macroeconómico está cambiando: el QT (quantitative tightening) en EE. UU. finalizó en diciembre del año pasado, y el ciclo de reducción de tasas de la Reserva Federal aún está en sus primeras etapas. Los fondos del mercado monetario y ETFs de renta fija con más de 10 billones de dólares en activos de bajo rendimiento podrían estar a punto de volverse hacia activos de riesgo.
Políticas y regulación
La clarificación regulatoria sigue siendo un condicionante para la adopción institucional, pero también un posible catalizador. Los reguladores en EE. UU. y en otros países están avanzando en marcos regulatorios claros para los activos digitales, incluyendo regulación de custodia, negociación y divulgación de información, brindando más orientación a los inversores institucionales.
Por ejemplo, la ley estadounidense CLARITY, que regula los productos digitales bajo la supervisión de la Comisión de Comercio de Futuros de Commodities (CFTC) y la Comisión de Valores (SEC), podría reducir la incertidumbre regulatoria para empresas e instituciones relacionadas. La ley proporciona un camino regulatorio para todo el ciclo de vida de los activos digitales, permitiendo que los tokens pasen de estar bajo la supervisión de la SEC a la de la CFTC mediante una “prueba de madurez” estandarizada tras la descentralización. Además, el sistema de doble registro para corredores reduce los vacíos legales que han obligado a muchas empresas de activos digitales a migrar al extranjero.
El gobierno de EE. UU. también ha tomado medidas específicas respecto a Bitcoin:
- Discusiones entre legisladores y líderes de la industria sobre incluir Bitcoin en las reservas nacionales;
- Regulación de Bitcoin confiscado por el gobierno federal;
- Estados como Texas adoptan Bitcoin como reserva.
Demanda estructural: ETF y tesorería digital
Los ETF se convierten en nuevos compradores estructurales
La escala de los ETFs de Bitcoin en spot ha transformado por completo la estructura de oferta y demanda del mercado. Para 2025, los ETFs de Bitcoin en spot y las reservas digitales (DAT) acumulaban una cantidad de Bitcoin equivalente a 1.2 veces la cantidad de Bitcoin recién minado más las monedas inactivas en circulación. Para finales de 2025, las reservas de ETF y DAT representaban más del 12% del total de Bitcoin en circulación.
Aunque la demanda crece más rápido que la oferta, el precio de Bitcoin ha seguido cayendo, principalmente por factores externos: la liquidación masiva del 10 de octubre del año pasado, preocupaciones sobre un pico en el ciclo de cuatro años de Bitcoin y amenazas de la computación cuántica a la criptografía de Bitcoin.
En el cuarto trimestre, Morgan Stanley y Pioneer Group incorporaron Bitcoin en sus plataformas de inversión:
- Morgan Stanley abrió productos de Bitcoin regulados para sus clientes, incluyendo ETFs en spot;
- Pioneer Group, que había rechazado las criptomonedas y commodities durante años, ahora también ha accedido a ETFs de Bitcoin de terceros.
A medida que los ETFs maduran, se convertirán en un puente estructural cada vez más importante entre el mercado de Bitcoin y los fondos tradicionales.
Incremento en las reservas corporativas
Las empresas que adoptan Bitcoin han pasado de ser unos pocos pioneros a una adopción más amplia. Empresas como Coinbase y Block, incluidas en índices como el S&P 500 y el Nasdaq 100, permiten a los fondos tradicionales tener exposición indirecta a Bitcoin.
Strategy (antes MicroStrategy), como representante de las reservas digitales (DAT), ha acumulado una gran cantidad de Bitcoin, representando el 3.5% del suministro total. Hasta finales de enero de 2026, las empresas con reservas digitales de Bitcoin en conjunto poseían más de 1.1 millones de BTC, el 5.7% del suministro total, valorados en aproximadamente 89.900 millones de dólares, principalmente con una estrategia de mantenimiento a largo plazo.
Instituciones soberanas y participaciones estratégicas
En 2025, tras El Salvador, el gobierno de Trump utilizó Bitcoin confiscado para crear la Reserva Estratégica de Bitcoin de EE. UU. (SBR). Actualmente, esta reserva posee aproximadamente 325,437 BTC, el 1.6% del suministro total, valorada en 25.6 mil millones de dólares.
Bitcoin y oro: comparación de activos de reserva de valor
Oro primero, ¿seguirá Bitcoin?
En los últimos años, la reacción del oro y Bitcoin ante la depreciación monetaria, las tasas de interés reales negativas y los riesgos geopolíticos ha sido diferente. En 2025, impulsados por la inflación, la depreciación de las monedas fiduciarias y las preocupaciones geopolíticas, el precio del oro subió un 64.7%, mientras que el de Bitcoin cayó un 6.2%, mostrando una clara divergencia.
Pero esto no es la primera vez en la historia:
- En 2016 y 2019, el aumento del precio del oro lideró al de Bitcoin;
- Tras el impacto de la pandemia a principios de 2020, el oro reaccionó primero, y posteriormente, en medio de una explosión de liquidez fiscal y monetaria, Bitcoin experimentó un gran aumento.
Desde una perspectiva histórica, Bitcoin es un activo macro de alta Beta, digitalizado de forma nativa, similar al oro.
Tamaño del ETF: la velocidad de crecimiento de Bitcoin supera ampliamente a la del oro
En términos de flujo acumulado de fondos en ETFs, Bitcoin en spot ha recorrido menos de dos años para completar lo que el ETF de oro logró en más de 15 años. Esto indica que asesores financieros, instituciones y minoristas parecen reconocer más el papel de Bitcoin como reserva de valor, herramienta de diversificación y categoría de activo emergente.
Es importante notar que, en el ciclo de mercado desde 2020, la correlación de retornos entre Bitcoin y oro sigue siendo muy baja. Sin embargo, el oro puede seguir siendo un indicador adelantado de Bitcoin.
Estructura del mercado y comportamiento de los inversores
Retrocesos, volatilidad y madurez del mercado
Aunque Bitcoin presenta una alta volatilidad, la magnitud de sus retrocesos se está reduciendo progresivamente. En ciclos anteriores, las caídas desde máximos a mínimos superaron generalmente el 70% u 80%. En el ciclo actual, que comenzó en 2022, hasta el 8 de febrero de 2026, la caída desde el pico histórico no ha superado aproximadamente el 50% (como se muestra en la gráfica), lo que indica una mayor participación del mercado y una liquidez más abundante.
Mantener a largo plazo supera al timing
Datos de Glassnode muestran que, entre 2020 y 2025, incluso los “peores inversores” que compraron 1000 dólares en los picos, al final de 2025, con una inversión inicial de 6000 dólares, habrían convertido esa cantidad en aproximadamente 9660 dólares, con una ganancia del 61%. Hasta finales de enero de 2026, la ganancia seguía siendo de aproximadamente el 45%. Incluso tras la corrección de principios de febrero, a 8 de febrero, la ganancia seguía siendo de aproximadamente el 29%.
La conclusión es clara: desde 2020, la duración de la tenencia y la gestión de las posiciones han sido mucho más importantes que el timing.
La estrategia actual de Bitcoin
Para 2026, la narrativa central de Bitcoin ya no es si “sobrevivirá” sino qué papel jugará en una cartera diversificada. Bitcoin es:
- Un activo escaso no soberano en un entorno de políticas monetarias globales, déficits fiscales y tensiones comerciales;
- Un derivado de alto Beta de los tradicionales activos de reserva de valor como el oro;
- Un activo macro global de alta liquidez accesible mediante herramientas regulatorias.
Los inversores a largo plazo, como ETFs, reservas corporativas y instituciones soberanas, ya han acumulado una gran cantidad de Bitcoin adicional. La mejora en regulación e infraestructura también ha abierto más canales de participación. La baja correlación de Bitcoin con otros activos, junto con la disminución de la volatilidad y los retrocesos en este ciclo, sugiere que asignar a Bitcoin puede mejorar la relación riesgo-retorno de la cartera.
Creemos que, en 2026, la cuestión para los inversores ya no será “¿debería asignar?” sino “¿cuánto y con qué herramientas?”.
