K33: ¡El Bitcoin en 60,000 dólares o ya ha tocado fondo! Se han presentado múltiples señales de ventas masivas históricas de pánico

Cuando Bitcoin cayó bruscamente la semana pasada, acercándose a los 60,000 dólares, el mercado estuvo impregnado de sentimientos de pánico. Sin embargo, la firma de investigación K33 señaló que múltiples datos extremos indican que la presión de venta ya está cerca de la fase de “rendición total”, y que esta volatilidad intensa podría ser una señal clave de que se está formando un fondo cíclico.
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Índice del artículo

• Indicadores de spot y momentum: niveles de sobreventa raros reaparecen
• Explosión de presión en el mercado de derivados: tasas de financiamiento negativas, cobertura total en opciones
• Fluctuaciones extremas en fondos ETF: volumen de operaciones y salidas de capital coexistentes
• Los 60,000 dólares se convierten en una zona clave, se espera consolidación futura

Tras la caída abrupta de Bitcoin la semana pasada, acercándose a los 60,000 dólares, K33 publicó un informe que indica que el mercado ya presenta varias señales extremas similares a una “rendición capitulatoria”, con presión en todos los frentes: spot, ETF y derivados. La firma considera que esta caída intensa probablemente ya ha formado un fondo cíclico con alta probabilidad; aunque no descarta una consolidación, el riesgo de caer significativamente por debajo de los mínimos recientes es limitado.

Indicadores de spot y momentum: niveles de sobreventa raros reaparecen

Vetle Lunde, director de investigación de K33, señaló que esta caída ha estado acompañada de datos anómalos, siendo los más destacados la actividad de volumen y los indicadores de momentum en niveles extremos. A principios de febrero, el volumen de transacciones spot de Bitcoin alcanzó durante dos días consecutivos el percentil 95, una situación de “volumen extremo” que en los últimos cinco años solo se había visto durante el colapso de FTX.

En cuanto al momentum, el índice de fuerza relativa (RSI) diario de Bitcoin cayó a 15.9, la sexta lectura más baja desde 2015. Históricamente, solo en marzo de 2020, durante el desplome por la pandemia, y en el final del mercado bajista de 2018, se vieron valores aún más bajos, ambos asociados a puntos de ciclo importantes.

Lunde afirmó que cuando el volumen y el RSI entran en estos extremos simultáneamente, suele indicar que el sentimiento del mercado está cerca de una capitulación total, y que este fenómeno de “limpieza de ventas” generalmente ocurre cuando el precio se acerca a un fondo cíclico.

Explosión de presión en el mercado de derivados: tasas de financiamiento negativas, cobertura total en opciones

Además del mercado spot, los datos del mercado de derivados también reflejan una alta presión. La tasa de financiamiento diaria de los contratos perpetuos de Bitcoin alcanzó su nivel más bajo desde la crisis bancaria en EE. UU. en marzo de 2023; la tasa de financiamiento promedio a siete días también cayó a mínimos de meses.

El cambio a tasas de financiamiento negativas indica que el sentimiento bajista se ha intensificado rápidamente, con los vendedores dispuestos a pagar primas para mantener sus posiciones, un fenómeno típico en momentos de pánico.

Al mismo tiempo, la prima de las opciones (options skew) entró en una “zona de protección extrema”, valores que solo se habían visto durante el colapso de Luna, la crisis de Three Arrows Capital (3AC) y el cierre de FTX. Esto muestra que los inversores están comprando activamente opciones de venta protectoras para cubrirse contra una caída adicional.

Fluctuaciones extremas en fondos ETF: volumen de operaciones y salidas de capital coexistentes

Los ETF de Bitcoin en EE. UU. también experimentaron una volatilidad histórica. El volumen de negociación diario de IBIT superó los 10 mil millones de dólares, alcanzando su máximo desde su lanzamiento; además, ese día fue el quinto mayor día de salida neta de fondos desde que se lanzaron los ETF.

Aunque en los días siguientes hubo cierta recuperación de capital, en la última semana en total se registraron salidas netas de más de diez mil BTC. K33 señaló que las salidas masivas de fondos ETF suelen coincidir con un sentimiento de pánico en el mercado, pero en la historia, estas ventas concentradas también suelen estar cerca del fin de la presión de venta a corto plazo.

Los 60,000 dólares se convierten en una zona clave, se espera consolidación futura

Combinando la volatilidad, volumen, tasas de financiamiento, prima de opciones y flujos de fondos en ETF, K33 considera que la zona de los 60,000 dólares tiene una “alta probabilidad” de convertirse en un fondo cíclico.

No obstante, la firma también prevé que, a corto plazo, Bitcoin no volverá a una tendencia alcista fuerte de inmediato, sino que entrará en un período de consolidación que podría durar varias semanas o incluso meses, con un rango de precios entre 60,000 y 75,000 dólares. Aunque aún existe la posibilidad de probar soportes anteriores, no hay señales claras de que el precio caiga significativamente por debajo de los mínimos recientes.

La evaluación de K33 indica que esta caída rápida parece más una limpieza emocional impulsada por el pánico que el inicio de una nueva fase de mercado bajista profundo. Para el mercado, lo clave será si los flujos de capital y el impulso de las transacciones comienzan a estabilizarse progresivamente.