Este nuevo ETF de XRP paga ingresos mensuales — pero en realidad no posee XRP

Un nuevo ETF vinculado a XRP está encabezando los titulares en los medios de criptomonedas. Sin embargo, la construcción en el fondo está muy malinterpretada. La suposición es que se trata de otro producto de XRP basado en el mercado spot. Esa no es una suposición correcta. La analista de criptomonedas Diana (InvestWithD) explicó que el ETF Defiance XRP LightningSpread Income no compra ni posee XRP real. Su objetivo es generar flujo de efectivo mensual y no exposición directa al precio de XRP. En consecuencia, este producto no actúa de manera similar a los ETF tradicionales de criptomonedas.

Cómo funciona el ETF Defiance XRP LightningSpread Income

El fondo no posee XRP, sino que sigue estrategias de futuros y opciones de XRP. El ETF intenta obtener primas frecuentes a través de estos derivados. Es decir, el ETF es una inversión que aprovecha la volatilidad. Disfruta de la ventaja del movimiento en el precio sin tener que poseer el activo. Debido a este diseño, el ETF es más una herramienta de ingresos que un rastreador de criptomonedas.

Los ETF spot están obligados a mantener el activo subyacente. Esto plantea problemas regulatorios, operativos y de cumplimiento. Este ETF no enfrenta tales obstáculos. Más bien, el fondo tiene una estrategia similar a la de una opción de compra cubierta. Recoge primas de opciones de forma regular. Sin embargo, esto también implica que las ganancias al alza se vuelven limitadas en caso de fuertes rallies. Por lo tanto, el ETF intercambia su exposición al precio por una cierta cantidad de pagos predecibles. La intención de ese compromiso es deliberada.

El perfil de riesgo cambia con las modificaciones

Esto significa que su rendimiento no es exactamente el mismo que el de XRP en el mercado. La estructura puede ser efectiva durante mercados laterales o ligeramente volátiles. Con rallies fuertes, los retornos podrían quedar por detrás del XRP spot. Esto indica un interés institucional accidental creciente en productos financieros vinculados a XRP, a pesar de que no necesariamente tengan custodia directa del token. Mientras tanto, hubo una mejora en el sentimiento del mercado de XRP. Los precios han superado niveles psicológicos importantes. El ETF continúa haciendo que XRP sea más relevante en las finanzas reguladas, incluso sin poseer XRP.

Mercado más amplio de XRP

Este tipo de productos aumenta la presencia de XRP en los mercados tradicionales. Inyectan capital de inversión que de otro modo permanecería inactivo. También indican que la demanda de exposición a XRP está cambiando, y va más allá de la mera especulación de precios. Aunque este ETF no adopta la posición de un ETF de XRP spot, cumple un propósito diferente. Ofrece ingresos. Reduce preocupaciones de custodia. Y se ajusta a los modelos de riesgo institucional. Eso es importante para la adopción a largo plazo.

El ETF Defiance XRP LightningSpread Income no es la forma más rápida de poseer XRP. Es valioso, no por la apreciación de su precio, sino por los ingresos mensuales. Es fundamental apreciar esa diferencia. Vuletak y Vitkovac (2021) señalan que, con la evolución de los productos de inversión en criptomonedas, la estructura es tan importante como los titulares. Y aquí, la estructura cuenta la verdadera historia.