Michael Saylor vuelve a la carga: Strategy invierte 109 millones de dólares en la compra de 1,229 bitcoins en contra de la tendencia

En medio de la volatilidad de fin de año en el precio de Bitcoin y un sentimiento de mercado cada vez más cauteloso, la “reina de las tenencias de Bitcoin” de la compañía Strategy vuelve a demostrar su firmeza. Según los documentos presentados recientemente a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., la compañía adquirió 1,229 bitcoins por un valor total de aproximadamente 108.800 millones de dólares entre el 22 y el 28 de diciembre de 2025, con un precio medio de compra de 88,568 dólares por bitcoin. Esta adquisición eleva su reserva total de Bitcoin a 672,497 monedas, con un coste total de aproximadamente 5.044 mil millones de dólares y un coste medio de mantenimiento de 74,997 dólares por bitcoin. Esta acción no solo refuerza su posición como la mayor tenedora pública de Bitcoin del mundo, sino que también envía una señal clara al mercado: incluso frente a la volatilidad a corto plazo y la posible pérdida anual, algunas instituciones siguen considerando Bitcoin como un activo estratégico central que debe mantenerse a largo plazo.

La apuesta firme de fin de año: detalles de la ampliación de Strategy y reacción del mercado

Al acercarse el fin de 2025, año que ha sido calificado como un “punto de inflexión en la regulación de activos criptográficos” en la corriente principal, el fundador y presidente ejecutivo de Strategy, Michael Saylor, vuelve a escribir su historia con Bitcoin a través de acciones. La empresa de inteligencia empresarial, mediante la presentación de un formulario 8-K ante la SEC, reveló que realizó una nueva adquisición significativa la semana pasada, tras haber suspendido las compras desde principios de diciembre. El documento muestra que los 109 millones de dólares destinados a comprar Bitcoin provinieron de las ganancias netas obtenidas por la venta previa de 663,450 acciones ordinarias de Clase A, continuando con su estrategia financiera única de financiarse en los mercados de capital para acumular Bitcoin de forma constante.

Desde un punto de vista técnico, esta operación fue precisa y calmada. El precio medio de compra de Bitcoin fue de aproximadamente 88,568 dólares, mientras que cuando se anunció la adquisición, el precio de Bitcoin había caído ligeramente a unos 87,000 dólares. Al mismo tiempo, las acciones de Strategy cayeron alrededor de un 1% en operaciones previas a la apertura, situándose en 157 dólares. La caída sincronizada a corto plazo entre el precio de las acciones y Bitcoin refleja la cautela del mercado en un período de liquidez relativamente escasa al cierre del año, así como la percepción de los inversores sobre esta alta correlación. Sin embargo, en una perspectiva a más largo plazo, las acciones de Strategy experimentaron una volatilidad significativa en 2025, retrocediendo desde un máximo de aproximadamente 455 dólares a una caída del 47% en el año, mucho más que la volatilidad de Bitcoin, lo que destaca el efecto amplificador de la tenencia apalancada en un activo de alto riesgo.

Es importante señalar que, antes de esta adquisición, Michael Saylor anunció de manera velada en su habitual publicación dominical en redes sociales con la frase “Regresar al naranja”. Este tipo de comunicación ceremonial se ha convertido en parte de la interacción de su marca personal y corporativa con la comunidad cripto. La compra también siguió a una acción de la compañía la semana anterior, cuando no compró Bitcoin, sino que anunció que aumentaría sus reservas en dólares a 2,19 mil millones de dólares, preparando así “munición” para futuras compras. Durante todo diciembre, Strategy realizó varias operaciones, incluyendo la compra de 10,624 bitcoins por 962.7 millones de dólares en la semana del 7 de diciembre, y una adquisición importante de 980 millones de dólares en la semana del 14 de diciembre, la mayor compra semanal desde julio de 2025.

Resumen de datos clave de la ampliación

Para presentar claramente los detalles centrales de la estrategia de Strategy en esta operación, se listan los datos clave de la transacción:

Periodo de compra: 22 a 28 de diciembre de 2025

Cantidad adquirida: 1,229 bitcoins

Costo total: aproximadamente 108.8 millones de dólares

Precio medio por bitcoin: 88,568 dólares

Fuente de fondos: ganancias netas por la venta de 663,450 acciones ordinarias de Clase A

Cantidad total en cartera (después de la compra): 672,497 bitcoins

Costo acumulado total: aproximadamente 5.044 mil millones de dólares

Costo medio global: 74,997 dólares por bitcoin

La lógica de ir contra la corriente: interpretando la estrategia de Saylor en el “montaña rusa” del mercado 2025

Para entender realmente la magnitud de la compra de fin de año de Strategy, hay que situarla en el panorama completo del mercado cripto de 2025, que ha sido un año de altibajos y emociones extremas. Este año, el mercado cripto atravesó un ciclo completo desde una “celebración institucional” hasta una “crisis de apalancamiento”. A principios de año, impulsado por políticas pro-cripto del gobierno de Trump, el sentimiento del mercado era optimista. El precio de Bitcoin alcanzó un máximo histórico de 126,000 dólares en octubre, pero la euforia terminó rápidamente, y un proceso de desapalancamiento conocido como la “Noche de Pánico 10·11” provocó una caída abrupta en el precio de Bitcoin, retrocediendo casi un 37% desde su pico, con muchas altcoins cayendo más del 80%.

En este contexto, la compra continua de Strategy resulta especialmente destacada. Su estrategia central consiste en ignorar las fluctuaciones a corto plazo y mantener una postura firme de usar Bitcoin como principal activo de reserva de la empresa a largo plazo. Michael Saylor ha declarado públicamente en varias ocasiones que Bitcoin es la herramienta definitiva para resistir la inflación fiduciaria, y la estrategia empresarial de Strategy es “bitcoinizar” continuamente su balance. Aunque el precio de Bitcoin pueda experimentar una caída anual en 2025 y las acciones de la compañía sufran un golpe, esta lógica fundamental no se ha visto afectada.

Esta estrategia también ha generado controversia. El conocido crítico de Bitcoin y economista Peter Schiff señaló con dureza que Strategy, en cinco años, acumuló Bitcoin a un coste medio de 75,000 dólares, obteniendo solo un 16% de “ganancia en libros” y una rentabilidad anual de poco más del 3%. Schiff argumentó que invertir en otros activos podría haber generado mejores retornos. Sin embargo, Saylor y sus partidarios sostienen que esta visión de corto plazo basada en los rendimientos financieros tradicionales malinterpreta el valor de Bitcoin. La verdadera valía de Bitcoin no reside en generar flujos de caja, sino en su escasez absoluta, inembargabilidad y su papel en la transferencia de valor digital global. Para Strategy, mantener Bitcoin no es solo una inversión, sino una transformación profunda en la forma en que la empresa se estructura y opera.

En un nivel más profundo, las acciones de Strategy reflejan y lideran una ola de “tesorerías de activos digitales” que ha barrido los mercados de capital en 2025. Tras la aprobación de normas contables que permiten valorar los activos criptográficos a valor razonable, muchas empresas cotizadas, especialmente las pequeñas y medianas, imitaron a Strategy, reemplazando parte de sus reservas en efectivo por criptomonedas como Bitcoin, en un intento de replicar el efecto de “emitir deuda para comprar, subir el precio y aumentar la capitalización”. Esta tendencia fue un catalizador en el mercado alcista, pero también expuso riesgos significativos en la reversión del mercado, creando una relación simbiótica de beneficios y pérdidas entre estas empresas y el mercado cripto. Como “ballena líder”, cada compra o tenencia de Strategy apoya o presiona la narrativa del conjunto de empresas DAT.

De la compañía al ecosistema: cómo Strategy está redefiniendo la narrativa institucional de Bitcoin

La influencia de Strategy va mucho más allá de ser una simple empresa cotizada; se ha convertido en un nodo clave que conecta los mercados tradicionales con el mundo de Bitcoin, e incluso ha contribuido a redefinir la narrativa institucional de Bitcoin. Su plan de acumulación de Bitcoin, abierto y transparente durante años, ha servido como un modelo “regulado” para Wall Street y empresas tradicionales que desean observar y participar en Bitcoin.

Primero, Strategy ha demostrado que las empresas cotizadas pueden, mediante instrumentos del mercado de capitales, integrar sistemáticamente Bitcoin en su estrategia financiera central. Ya sea mediante la emisión de bonos convertibles o la ampliación de capital, estas empresas han convertido su convicción en Bitcoin en planes de financiación concretos. Esto ha abierto un camino para otros, aunque con alta volatilidad en sus precios. A finales de 2025, casi 200 empresas cotizadas en todo el mundo han anunciado planes similares de tesorería en criptomonedas, recaudando más de 120 mil millones de dólares para adquirir Bitcoin y otros activos.

En segundo lugar, la existencia y desempeño de Strategy se ha convertido en otra historia atractiva para atraer capital tradicional hacia Bitcoin, además de los ETF de Bitcoin en spot. Muchos inversores que no pueden o no quieren comprar Bitcoin directamente, ven en las acciones de MSTR una forma alternativa de exposición al riesgo de Bitcoin, aunque esto introduce riesgos asociados a la gestión empresarial y al mercado bursátil. Este modelo complementa a los ETF de Bitcoin en spot, creando múltiples canales de entrada de fondos institucionales y minoristas. Para 2025, la gestión de activos en ETF de Bitcoin en EE. UU. superó los 117 mil millones de dólares, representando aproximadamente el 6% de la oferta total de Bitcoin.

No obstante, esta estrecha vinculación también genera nuevos riesgos sistémicos. La caída del mercado a finales de 2025 reveló una cadena peligrosa: caída del precio de Bitcoin → desplome en las acciones de empresas DAT como Strategy → aumento del pánico en el mercado → ventas masivas. Esto muestra que la interconexión entre el mercado cripto y el financiero tradicional se ha vuelto más estrecha y compleja que nunca. La salud de Strategy ya no es solo un dato aislado, sino que está estrechamente relacionada con la confianza del mercado.

De cara al futuro, el objetivo de “5% de oro” (mantener el 5% de la oferta total de Bitcoin) de Strategy, aunque ambicioso, enfrenta desafíos reales. A medida que su reserva crece, el impacto marginal de cada compra adicional disminuye, y la cantidad de fondos necesarios crece exponencialmente. Además, la rápida evolución del marco regulatorio global (como la aprobación de la Ley GENIUS y la Ley CLARITY en EE. UU., y la implementación de MiCA en la UE) puede, a largo plazo, favorecer la regulación del sector, pero también traer nuevas obligaciones fiscales y de divulgación. La capacidad de Strategy para navegar en el próximo ciclo de mercado será una prueba definitiva de su resiliencia financiera y de la visión a largo plazo de Saylor.

En el umbral de 2026: nuevas narrativas de Bitcoin y perspectivas de mercado

Cuando Strategy ejecutó su orden de compra en la última semana de 2025, todo el ecosistema cripto también estaba evaluando heridas, acumulando fuerzas y mirando hacia 2026. Bitcoin se mantuvo por debajo de los 90,000 dólares al cierre del año, y su rendimiento desde principios de año (YTD) podría ser negativo, una situación rara en su historia. Sin embargo, un argumento tranquilizador basado en datos históricos es que Bitcoin nunca ha tenido dos años consecutivos de caída anual. Desde una perspectiva probabilística, es más probable que 2026 cierre en positivo.

Los factores que impulsarán el mercado en 2026 serán más diversos. En el plano macroeconómico, la trayectoria de la política monetaria de la Reserva Federal y la configuración geopolítica mundial seguirán siendo clave. En el ámbito regulatorio, se espera que la “exención de innovación” prometida por la SEC en EE. UU. se implemente a principios de 2026, ofreciendo un período de gracia para nuevos proyectos cripto y estimulando la innovación. Además, si la Ley CLARITY logra ser aprobada en el Senado, proporcionará un marco regulatorio más claro para los proyectos descentralizados, lo que podría mejorar la estructura del mercado.

En cuanto a aplicaciones, la “tokenización de activos del mundo real” y las “DeFi de bajo riesgo” se perfilan como narrativas principales. Vitalik Buterin, cofundador de Ethereum, ha comparado recientemente las “DeFi de bajo riesgo” con el negocio de búsqueda de Google, considerándolas aplicaciones clave para generar ingresos sostenibles en blockchain. Esto indica que el foco del desarrollo del sector se está desplazando de la pura especulación financiera hacia servicios más prácticos y estables.

Para Strategy y los inversores en general, 2026 podría ser un año de reconstrucción y regreso a la racionalidad tras el “frenesí y la caída”. La narrativa de Bitcoin podría pasar de ser un “milagro de precios” a una “monetización del oro digital” y una “opción de reserva soberana”. La discusión sobre la creación de una “reserva nacional de activos digitales” en EE. UU., aunque en 2025 sufrió altibajos, ya ha arraigado en el mercado. La apuesta a largo plazo de Strategy, en cierto modo, acompaña esta narrativa de gran escala.

Finalmente, la compra de 1,229 bitcoins en esta semana por parte de Strategy no solo representa una implementación rutinaria de su estrategia a largo plazo, sino también una declaración de confianza y resistencia al mercado. Nos recuerda que, en un ecosistema impulsado por emociones, apalancamiento, narrativas y creencias, siempre hay fuerzas que observan más allá de los gráficos diarios. Cuando se abra el umbral de 2026, estos “ballenas” que aún permanecen activas en el invierno podrían ser los principales protagonistas de la próxima marea.