Las leyes emblemáticas de criptomonedas impulsan el cambio regulatorio de 2025 mientras el Congreso señala su compromiso con el crecimiento de los activos digitales

La regulación de las criptomonedas en EE. UU. avanzó rápidamente en 2025, ya que el Congreso estableció reglas para las stablecoins, adoptó la financiación digital regulada y aceleró los esfuerzos en la estructura del mercado, marcando un impulso legislativo amplio que aportó la claridad buscada durante mucho tiempo a los activos digitales.

La legislación cripto alcanza masa crítica en 2025 con stablecoins asentadas y estructura de mercado en movimiento

El año 2025 marcó un cambio crucial en la regulación de las criptomonedas en EE. UU. a medida que el Congreso se alejó de una política basada en la aplicación de la ley hacia marcos legales más claros. Mientras los legisladores lograron un resultado definitivo sobre las stablecoins, el progreso en la estructura del mercado, la política fiscal y los temas relacionados con CBDC permaneció desigual, reflejando tanto un impulso bipartidista como una complejidad regulatoria no resuelta en los mercados de activos digitales.

El desarrollo más importante fue la promulgación de la Ley de Innovación Nacional para Stablecoins de EE. UU., o GENIUS, firmada en ley en julio. Como la primera ley federal integral sobre criptomonedas, GENIUS eliminó las stablecoins de pago de la ley de valores y productos básicos, asignando la supervisión a los reguladores bancarios en lugar de a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) o a la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC). La senadora Kirsten Gillibrand (D-NY) comentó:

Esta ley permitirá a las empresas y consumidores estadounidenses aprovechar la próxima generación de innovación financiera. Fruto de meses de negociaciones bipartidistas, la Ley GENIUS protegerá a los consumidores, permitirá una innovación responsable y salvaguardará el dominio del dólar estadounidense.

Los emisores deben respaldar completamente las stablecoins con efectivo o bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo, están prohibidos de pagar rendimientos y deben cumplir con los requisitos de la Ley de Secreto Bancario. La ley también introdujo un modelo de supervisión escalonado, permitiendo la regulación estatal para emisores con una capitalización de mercado inferior a $10 mil millones mientras requiere supervisión federal para los actores más grandes. Desde una perspectiva política, GENIUS señala un compromiso estratégico de EE. UU. con las stablecoins privadas reguladas como el vehículo preferido para los pagos en dólares digitales, relegando efectivamente las perspectivas a corto plazo para una moneda digital de banco central minorista.

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Fuera de las stablecoins, el Congreso avanzó pero no finalizó un nuevo régimen de estructura de mercado para los activos cripto. La Cámara aprobó la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, o CLARITY, que busca definir cuándo los tokens califican como productos básicos digitales sujetos a la supervisión de la CFTC y propone una vía de “madurez blockchain” que permite a los activos salir de la regulación de valores a medida que las redes se descentralizan.

En respuesta, el Comité de Agricultura del Senado publicó el borrador de discusión bipartidista Boozman-Booker, que adopta un enfoque más prescriptivo otorgando a la CFTC jurisdicción exclusiva sobre los mercados de productos básicos digitales al contado y imponiendo requisitos estrictos de custodia, segregación de activos y protección al consumidor. Aunque las dos propuestas difieren en metodología, ambas reflejan una conclusión compartida de que la CFTC debería regular los mercados de criptoactivos sin valor de seguridad. La reconciliación de definiciones, límites jurisdiccionales y rigor regulatorio sigue siendo la tarea legislativa central de cara a 2026. El senador Cory Booker (D-NJ) opinó:

Este borrador de discusión bipartidista otorgaría a la CFTC una nueva autoridad para regular el mercado de productos básicos digitales al contado, crear nuevas protecciones para los clientes minoristas y garantizar que la agencia cuente con el personal y los recursos necesarios para supervisar este mercado en crecimiento.

El Congreso también abordó varias cuestiones periféricas de alto impacto sin ofrecer una resolución integral. La Cámara aprobó la Ley Anti-Estado de Vigilancia CBDC, que limita la capacidad de la Reserva Federal para emitir una moneda digital de banco central sin la aprobación explícita del Congreso, colocando efectivamente un freno legislativo a un CBDC en EE. UU. Por separado, los legisladores anularon la “regla de corredor DeFi” del IRS mediante la Ley de Revisión del Congreso, protegiendo las billeteras no custodiales y los protocolos descentralizados de obligaciones fiscales inadecuadas, mientras preservan las obligaciones para los intermediarios custodiales.

Junto con la orientación de la Casa Blanca instando a los reguladores a alejarse de la regulación por aplicación de la ley, estas acciones reforzaron un cambio de tono más amplio. Para los participantes del mercado, 2025 proporcionó una certeza significativa en áreas de alto riesgo, dejando las decisiones finales sobre la estructura del mercado como el catalizador regulatorio definitorio para la próxima fase de la política cripto en EE. UU.

Preguntas frecuentes ⏰

• ¿Qué cambió la Ley GENIUS para las stablecoins?

Estableció el primer marco federal para stablecoins de pago bajo reguladores bancarios con requisitos de reserva total.

• ¿Por qué aún no está resuelta la estructura del mercado cripto en EE. UU.?

Las propuestas de la Cámara y el Senado difieren en la autoridad de la CFTC, las definiciones de activos y los estándares de cumplimiento.

• ¿Cómo abordó el Congreso las preocupaciones sobre CBDC en 2025?

Los legisladores restringieron a la Reserva Federal la emisión de una CBDC sin la aprobación explícita del Congreso.

• ¿Qué pasó con la regla de corredor DeFi del IRS?

El Congreso la anuló, protegiendo las billeteras no custodiales y los protocolos descentralizados de obligaciones fiscales ampliadas.