Multicoin Capital 逆勢押注！3000 萬買入 WLD 無懼監管風暴

Worldcoin（WLD） mensual cae un 21%, el volumen de búsquedas se desploma desde un pico de 100 a 6 monedas, Tailandia solicita eliminar datos biométricos de millones de usuarios. Justo cuando el mercado se muestra pesimista, Multicoin Capital invierte 300 millones de USDC a cambio de 60 millones de tokens WLD. Lookonchain rastrea esta operación OTC, ¿por qué este fondo de criptomonedas de primer nivel aumenta sus posiciones en contra de la tendencia cuando los minoristas huyen?

Decodificación de la lógica de inversión de Multicoin Capital

Multicoin Capital, fundado en 2017, es una de las instituciones de inversión más influyentes en el ámbito cripto, conocida por su enfoque de “inversión basada en papers”, es decir, basada en investigación profunda y una filosofía de inversión a largo plazo, en lugar de perseguir tendencias de corto plazo. Sus inversiones pasadas exitosas incluyen proyectos como Solana, Helium, The Graph, entre otros. La lógica de inversión suele centrarse en proyectos con tecnologías disruptivas y un valor de infraestructura a largo plazo.

La operación OTC de 60 millones de WLD no fue una compra en mercado abierto, sino una transacción directa con el equipo de Worldcoin. Este método generalmente implica: mayor margen de negociación, posible adquisición a un precio por debajo del mercado; cláusulas de bloqueo, que indican intención de mantener a largo plazo; colaboración estratégica, donde las transacciones directas suelen ir acompañadas de relaciones de cooperación más profundas.

Multicoin probablemente vio varios puntos clave ignorados por el mercado. Primero, el valor estratégico de la verificación de identidad biométrica en la era de la IA. Con el aumento de deepfakes y fraudes de identidad, los sistemas que puedan demostrar “eres humano” tendrán un valor exponencial. Segundo, la presión regulatoria puede ser ruido a corto plazo, no un obstáculo a largo plazo. Muchas tecnologías disruptivas han pasado por dolores regulatorios y finalmente han entrado en la corriente principal tras ajustes regulatorios. Tercero, la valoración actual puede reflejar ya las expectativas pesimistas. La caída mensual del 21%, la bajada del 94% en búsquedas, el estancamiento en crecimiento de usuarios, estos factores negativos ya estarían completamente descontados, y cualquier catalizador positivo podría desencadenar un rebote fuerte.

La estrategia oculta tras los detalles de la operación OTC

Los detalles de la transacción rastreados por la firma de análisis blockchain Lookonchain merecen un análisis cuidadoso. La dirección relacionada con Multicoin primero transfirió 30 millones de USDC al equipo de Worldcoin, y posteriormente recibió 60 millones de WLD, lo que implica un precio de aproximadamente 0.5 USD por token. Este precio está cercano al valor de mercado actual de 0.49614 USD, lo que indica que Multicoin no obtuvo un gran descuento, sino que estuvo dispuesto a comprar en masa al precio de mercado.

La señal que transmite esta estrategia de precios es: Multicoin considera que el precio actual ya está subvalorado, y no necesita esperar a precios más bajos ni exigir descuentos adicionales. La operación OTC de 60 millones de tokens es significativa; comprar en mercado abierto podría causar deslizamientos de precio y pánico en el mercado, por lo que optar por una transacción directa con el equipo evita impactos en el mercado y puede fortalecer relaciones estratégicas más estrechas.

Además, la entrada de 30 millones de USDC en efectivo es un apoyo financiero importante para el equipo de Worldcoin, especialmente en tiempos de presión regulatoria y crecimiento de usuarios estancado. Estos fondos pueden usarse para cumplimiento legal, mejoras tecnológicas y expansión de mercado, ayudando al proyecto a sobrellevar el invierno. Desde esta perspectiva, no solo es una inversión, sino también un rescate estratégico; Multicoin podría haber obtenido mayor influencia y oportunidades de colaboración futura.

La represión regulatoria de Worldcoin: la prohibición en Tailandia es solo la punta del iceberg

A finales de noviembre, las autoridades tailandesas ordenaron a Worldcoin suspender las actividades de registro con reconocimiento de iris y eliminar los datos biométricos recopilados de más de 1 millón de personas. Esta orden se emitió tras una operación policial en octubre en el lugar de escaneo de iris en Tailandia. El secretario adjunto de la Comisión de Valores, Jomkwan Kongsakul, afirmó: “Esta cooperación mejorará la eficiencia de las autoridades en la lucha contra y la persecución de negocios de activos digitales sin licencia, protegiendo a los usuarios de la falta de protección legal y reduciendo riesgos de fraude y lavado de dinero.”

Tailandia no es el primer país. En mayo, Worldcoin enfrentó obstáculos regulatorios en Indonesia y Kenia. La recolección de datos biométricos ha generado controversias sobre privacidad, constituyendo un gran obstáculo para la expansión global del proyecto. Las autoridades de protección de datos en Europa también han cuestionado el método de escaneo de iris de Worldcoin, temiendo que viole el GDPR. Estas presiones regulatorias no son eventos de corto plazo, sino desafíos estructurales que afectarán a largo plazo el crecimiento de usuarios y la confianza en el mercado de Worldcoin.

Sin embargo, en medio de este invierno regulatorio, Multicoin Capital opta por mantener posiciones elevadas. Esta operación inusual sugiere que el fondo ve un valor a largo plazo que el mercado no ha valorado, o que su evaluación del riesgo regulatorio difiere radicalmente de la percepción general.

Colapso de datos: interés de minoristas desaparece, pero las instituciones entran en escena

Los datos de Dune Analytics muestran que desde septiembre, la cantidad de direcciones de wallets activas nuevas ha caído drásticamente. Este estancamiento en el crecimiento de usuarios refleja una demanda minorista débil. Los datos de Google Trends son aún más duros: las búsquedas de “Worldcoin” alcanzaron un pico de 100 en septiembre y luego cayeron notablemente, llegando a 6 en el momento de la publicación. La subida previa fue impulsada por el listado en Upbit, pero el interés se enfrió rápidamente.

El comportamiento del precio también ha sido pobre. WLD ha caído más del 21% en el último mes, y en el momento de la publicación, cotiza a 0.49614 USD, con un aumento del 2.57% en las últimas 24 horas. Sin embargo, esta recuperación a corto plazo es solo una parte del rebote general del mercado cripto, cuyo valor total ha subido cerca de un 0.5%, sin reflejar un aumento en la demanda independiente de WLD.

Colapso total de los datos del mercado WLD

Rendimiento del precio: caída mensual del 21%, actualmente 0.49614 USD, muy por debajo del máximo histórico

Búsqueda de interés: desde pico 100 a 6, pérdida de atención del 94%

Crecimiento de usuarios: disminución rápida en nuevas wallets activas desde septiembre, demanda minorista agotada

Entorno regulatorio: prohibición en Tailandia, obstáculos en Indonesia y Kenia, expansión global detenida

Frente a este colapso total de datos, los inversores minoristas se retiran en masa, siguiendo una lógica que parece irracional. Pero la inversión de Multicoin Capital de 30 millones de USDC muestra que los fondos institucionales están comprando en contra de la tendencia, una conducta que merece un análisis profundo.

¿Alta apuesta de riesgo o descubrimiento de valor?

La inversión contracorriente de Multicoin Capital puede interpretarse de dos maneras radicalmente distintas. Desde una perspectiva pesimista, es una apuesta de alto riesgo: ante la incertidumbre regulatoria, la pérdida de usuarios y el enfriamiento del mercado, Worldcoin podría nunca realizar su visión, y los 30 millones de inversión podrían ser en vano. Desde una visión optimista, es un típico caso de descubrimiento de valor: cuando el mercado está excesivamente pesimista, las instituciones de primer nivel suelen detectar valores a largo plazo subvalorados, como la recuperación de Solana tras la caída de FTX, que es un ejemplo perfecto.