Bitcoin alcanza los $90,000—pero la subida puede no durar durante las vacaciones

En resumen

• Bitcoin alcanzó los $90,000 el lunes por la mañana, impulsado por la especulación en el mercado de futuros, no por compras orgánicas en el mercado spot, como lo muestran los datos divergentes de volumen en cadena.
• Los indicadores clave de demanda son débiles: la prima de Coinbase es negativa y los ETFs de Bitcoin en EE. UU. han experimentado salidas sostenidas en las últimas semanas.
• La única señal alcista proviene de los tesoros corporativos, que la semana pasada invirtieron $2.23 mil millones en activos digitales, la mayor entrada desde septiembre.

Bitcoin subió a un máximo de ocho días de $90,353 el lunes, pero los datos en cadena ponen en duda la sostenibilidad de esta subida. Desde entonces, la principal criptomoneda ha retrocedido y ahora se negocia justo por debajo de los $90,000, con un aumento del 2.2% en el día, según datos de CoinGecko. Los datos indican que el movimiento fue impulsado por la especulación en futuros en lugar de una demanda genuina de los inversores.

Desde el 18 de diciembre, el interés abierto y el delta de volumen acumulado (CVD) para futuros perpetuos han tendido al alza, mientras que el CVD spot ha disminuido, según datos de Velo. Esa divergencia es una firma clásica de un movimiento liderado por derivados, donde las apuestas apalancadas empujan el precio hacia arriba sin una compra correspondiente en el mercado spot subyacente. Indicadores más amplios del mercado refuerzan esta cautela. La “prima de Coinbase”, que rastrea la diferencia de precio del Bitcoin en la bolsa Coinbase, con sede en EE. UU., frente a los promedios globales, se ha vuelto negativa tras un breve período positivo a finales de noviembre y mediados de diciembre. Esto indica una falta de demanda de compra premium por parte de los inversores estadounidenses, un demográfico clave. Además, los ETFs de Bitcoin en EE. UU. (ETFs) han registrado salidas netas en las últimas semanas, sin señales de que vuelvan las entradas institucionales sostenidas. Como resultado, el panorama técnico sigue siendo desafiante.

El interés abierto agregado ha estado en tendencia a la baja desde finales de noviembre, y Bitcoin ha enfrentado rechazos repetidos cada vez que ha intentado romper y mantenerse por encima de los $90,000, subrayando la presión de venta persistente. La única excepción notable a los datos de flujo bajista proviene de los balances corporativos. Los Trusts de Activos Digitales (DATs) registraron aproximadamente $2.23 mil millones en entradas netas durante la semana del 15 al 21 de diciembre, según datos de DeFiLlama. Esto representa un aumento del 72% respecto a los $1.293 mil millones en entradas totales de DAT reportadas unos días antes, el 17 de diciembre, según un informe previo de Decrypt. Esto marca la mayor entrada semanal desde finales de septiembre y fue impulsado por compras significativas en tesorería corporativa de Bitcoin, XRP y Ethereum. El motor de este aumento en la acumulación de DAT fue la decisión de la Reserva Federal del 10 de diciembre sobre la tasa de interés, Decrypt fue informado. Una recuperación vulnerable Aún así, esta acumulación concentrada institucional no ha sido suficiente para generar fortaleza en el mercado en general. Con un patrón típico de liquidez de fin de año que se seca, la actual recuperación—basada en la actividad del mercado de futuros—parece vulnerable a las mismas fuerzas que han revertido intentos previos de mantener el impulso por encima de los $90,000. Reflejando este panorama sombrío están los usuarios en el mercado de predicciones Myriad, propiedad de la empresa matriz de Decrypt, Dastan, que asignaron solo un 3% de probabilidad a un “rally de Santa” durante las vacaciones.  Otros analistas enmarcan la actividad actual como una consolidación dentro de un rango definido, en lugar de un movimiento direccional.

“El comercio de Bitcoin en torno a los $90,000 no indica ni fortaleza ni debilidad en este momento,” dijo Georgii Verbitskii, fundador de la plataforma DeFi TYMIO, a Decrypt. “Técnicamente, Bitcoin todavía está atrapado en un rango lateral entre aproximadamente $85,000 y $95,000, y por ahora es un mercado sin una tendencia clara.” Verbitskii no espera una resolución hasta mediados de enero, cuando el mercado tenga claridad sobre “si las empresas con tesorerías con mucho Bitcoin seguirán siendo elegibles para incluirse en el índice MSCI.” Hasta entonces, ve el mercado como “una consolidación más que el inicio de una nueva tendencia.” Ryan Lee, analista principal de la plataforma de intercambio de criptomonedas Bitget, sin embargo, anticipa un rango más contenido durante las vacaciones. “Para el período de vacaciones, nuestra perspectiva prevé que BTC se negocie en el rango de $86,000 a $93,000 y ETH en el rango de $2,800 a $3,200,” dijo Lee a Decrypt. Citó la recuperación de las entradas institucionales y el potencial de desarrollos regulatorios más claros como apoyos clave.