El ETF muestra que Bitcoin seguirá dominando en 2025, Ethereum aumenta gradualmente su cuota de mercado.

Bitcoin (BTC) es un activo que las instituciones priorizan claramente en 2025. Durante todo el año, BTC ha representado continuamente aproximadamente el 70–85% del total del mercado de ETF crypto, lo que muestra cómo los inversores institucionales se acercan a este mercado: considerando a Bitcoin como el punto de entrada principal, al mismo tiempo que mantienen cautela en la asignación a otros activos digitales.

Es notable que la posición dominante de Bitcoin en la cuota de mercado de ETF prácticamente no ha cambiado, a pesar de que muchos productos ETF para activos alternativos han sido lanzados. El total de flujos de capital de aproximadamente 31 mil millones de USD que entraron en ETF de Bitcoin y Ethereum en 2025 refleja la fuerte demanda por parte del sector institucional, pero la mayor parte de los flujos de dinero sigue concentrándose en Bitcoin.

La actividad de compra de las instituciones a través de ETF y otros instrumentos de inversión ha creado un soporte de precios estable para Bitcoin durante todo el año 2025, contribuyendo a que BTC se destaque frente al resto del mercado de criptomonedas. Esta concentración de capital muestra que las carteras institucionales están separando a Bitcoin del grupo de activos digitales en general, considerando a BTC como una herramienta de cobertura macroeconómica o “commodity digital”, en lugar de agruparlo con todo el mercado de criptomonedas.

Sin embargo, el volumen de negociación de ETF spot Bitcoin se ha reducido significativamente en las últimas tres semanas. En diciembre, el volumen de negociación diario en su mayor parte no superó los 5 mil millones de USD. Esto sugiere que el comportamiento del mercado podría estar cambiando a medida que el año fiscal se acerca a su fin, con un nivel de actividad más bajo, parecido a la fase de letargo del verano de este año en lugar del auge del cuarto trimestre del año pasado.

Cuota de mercado de ETF al contado por tipo de moneda | Fuente: The Block## Ethereum está ampliando gradualmente su presencia, pero sigue siendo inferior a Bitcoin

Ethereum (ETH) representa aproximadamente el 15–30% de la cuota de mercado de ETF en 2025, convirtiéndose en la segunda mayor asignación de los inversores institucionales. La cuota de mercado de ETH, por lo tanto, se considera una medida importante del sentimiento hacia altcoin en comparación con Bitcoin. El aumento gradual de la cuota de mercado de ETH desde principios de año hasta diciembre indica que el nivel de aceptación por parte de las instituciones hacia Ethereum está mejorando, aunque todavía está muy lejos del tamaño de la asignación destinada a Bitcoin.

En el contexto de la volatilidad y ajuste del mercado de criptomonedas en las últimas semanas, la cantidad de ETH en posesión de empresas públicas ha aumentado significativamente, principalmente debido a una “ballena” empresarial. El total de ETH en la tesorería de las empresas públicas ha aumentado de 4,5 millones de ETH a principios de mes a aproximadamente 5,09 millones de ETH en este momento.

El análisis detallado muestra que toda la cantidad de compra neta de aproximadamente 590.000 ETH proviene de BitMine Immersion (BMNR) de Tom Lee. Mientras que la cantidad de tenencias de otras instituciones de ETH se mantiene casi constante, BitMine continúa expandiéndose este mes. Los recursos de compra provienen de la agresiva estrategia de emisión de acciones At-the-Market (ATM), que permite a la empresa emitir más acciones para financiar la compra de ETH, siempre que el precio de las acciones siga cotizando por encima del valor neto de los activos (NAV).

En el grupo de activos “de cola larga” como XRP, SOL, LINK, LTC o DOGE, la participación en el mercado sigue siendo muy pequeña. Sin embargo, muchos ETF para estos activos solo se han aprobado a finales de 2025, lo que significa que todavía están en una etapa muy temprana en su ciclo de desarrollo.

Vương Tiễn