Bitcoin se desmorona nuevamente en el umbral de 90,000 dólares, ¡el oro alcanza un nuevo récord histórico! ¿Qué sugiere la ruptura de la "alianza de refugio"?

A principios de esta semana, el Bitcoin se estabilizó cerca de 88,800 dólares debido a la mejora del sentimiento de riesgo global. Al mismo tiempo, el oro se disparó a un nuevo máximo histórico de más de 4,380 dólares por onza, y las bolsas asiáticas también subieron. Sin embargo, el impulso del rebote no pudo mantenerse, y el Bitcoin enfrentó una fuerte presión de venta nuevamente en el umbral psicológico de 90,000 dólares, lo que provocó una caída en su precio. Una señal aún más crítica es que la correlación a corto plazo entre el Bitcoin y el oro ha cambiado de positiva a negativa, lo que significa que el mercado está cambiando su posicionamiento de activos, pasando de ser una herramienta macro de cobertura como el “oro digital” a convertirse nuevamente en un activo de riesgo de alta fluctuación. Este cambio, combinado con el contexto de escasez de liquidez a finales de año y la limpieza de apalancamiento, podría indicar que el mercado está a punto de entrar en una fase de consolidación con mayor volatilidad.

Panorama del mercado: Bitcoin se estabiliza bajo el resurgimiento colectivo de activos de riesgo

El comercio del mercado del lunes presentó un panorama complejo. El precio de Bitcoin encontró un equilibrio temporal alrededor de 88,800 dólares, y esta estabilización no es un evento aislado, sino que está incrustada en el contexto de un leve aumento en la aversión al riesgo del mercado global. Lo más notable es el precio del oro, que, impulsado por la tensión geopolítica y las expectativas del mercado sobre un mayor recorte de tasas de la Reserva Federal en 2026, superó por primera vez en la historia los 4,380 dólares por onza, y se prevé que registre el desempeño anual más fuerte desde 1979. Las continuas compras de oro por parte de los bancos centrales y la entrada de fondos en ETFs de oro han construido conjuntamente la base de este mercado alcista.

Mientras tanto, las bolsas asiáticas también se han unido a la tendencia de subida. El índice MSCI Asia-Pacífico subió más del 1%, liderado por las acciones tecnológicas, gracias principalmente al rebote de las acciones estadounidenses del fin de semana pasado que ha calmado el sentimiento global. Los futuros de índices bursátiles estadounidenses también subieron, mostrando que el optimismo se está extendiendo. El mercado japonés ha recibido especial atención, ya que las recientes medidas de aumento de tasas del Banco de Japón han llevado los rendimientos de los bonos del gobierno a niveles máximos en muchos años, y el yen se ha fortalecido bajo la intervención verbal oficial, lo que marca un cambio sustancial en la política monetaria ultraexpansiva que ha durado años. En medio de este “calor” impulsado por el oro y el mercado de valores, el mercado de criptomonedas intenta seguir el ritmo, con Ethereum recuperándose por encima de 3,000 dólares, y monedas alternativas populares como XRP, Solana y Dogecoin también subiendo ligeramente.

Sin embargo, este seguimiento parece frágil y dudoso. Los comerciantes señalan que la escasez de liquidez provocada por la temporada de fiestas de fin de año, junto con el exceso de apalancamiento dejado en el mercado tras la intensa fluctuación anterior, son los principales factores que restringen cualquier fuerte rebote. El mercado de criptomonedas, tras haber experimentado un profundo retroceso en el cuarto trimestre que fue independiente de los mercados de acciones y materias primas, necesita tiempo para su autorrecuperación. A pesar de que el contexto macroeconómico se ha vuelto favorable debido a las expectativas de recortes de tasas de interés y la demanda de refugio seguro del oro, el ajuste estructural del mercado aún no se ha completado, lo que hace que el camino hacia el rebote esté lleno de obstáculos.

Señales clave: el significado profundo de la correlación negativa entre Bitcoin y oro

Un cambio reciente en el mercado que merece la pena destacar es la reversión de la correlación entre Bitcoin y los activos de oro. Los datos muestran que en el gráfico de 12 horas, el coeficiente de correlación entre Bitcoin y el oro ha caído alrededor de -0.14, mientras que a finales de noviembre, este valor aún se encontraba en la zona positiva. El cambio de una correlación positiva a una negativa es una señal microeconómica importante, que indica de manera intuitiva que las tendencias de precios de estos dos activos están tomando caminos diferentes. Mientras el oro alcanza nuevos máximos debido a una alta demanda de refugio, Bitcoin no ha mostrado un fortalecimiento simultáneo, sino que ha retrocedido al encontrarse con una resistencia clave.

Este fenómeno ha roto el patrón de vinculación entre ambos durante la mayor parte del cuarto trimestre de este año. Durante ese tiempo, Bitcoin a menudo imitaba la propiedad de “refugio seguro” del oro, recibiendo apoyo de compra en momentos de aumento de incertidumbre geopolítica o económica. La actual desconexión de la correlación generalmente ocurre en dos situaciones: primero, los traders rotan fuera de activos defensivos como el oro y se reconfiguran hacia mercados de alto riesgo como Bitcoin; segundo, en la fase de corrección del mercado, Bitcoin pierde primero el apoyo de la narrativa macroeconómica, entrando en un período de consolidación dominado por la oferta y demanda internas. La experiencia histórica muestra que esta desconexión a menudo presagia que Bitcoin podría enfrentar un aumento en la volatilidad a corto plazo, y el mercado necesita tiempo para encontrar un equilibrio en una nueva lógica de precios.

La temporal desvanecimiento de esta narrativa de “oro digital” nos lleva a replantear las fuerzas centrales que impulsan el precio del Bitcoin. Los datos de K33 Research ofrecen una perspectiva positiva: la prolongada fase de venta de los tenedores a largo plazo de Bitcoin podría estar cerca de su fin, y la velocidad a la que los compradores institucionales (incluyendo tesorerías corporativas y ETF) están absorbiendo Bitcoin ya ha superado la tasa de producción de los mineros. Esto significa que, a pesar de que el precio ha retrocedido más del 30% desde su pico en octubre, una sólida demanda institucional está construyendo una base por debajo. Por lo tanto, el mercado actual podría estar en un período de “transición”: la antigua narrativa de cobertura macroeconómica está temporalmente inactiva, mientras que la nueva, impulsada por flujos constantes de ETF spot y la adopción institucional, aún no ha tomado completamente el control del sentimiento del mercado.

Análisis técnico: ¿Por qué la resistencia de 90,000 dólares es inquebrantable?

Bitcoin ha fracasado nuevamente en el umbral de 90,000 dólares, siendo esta la tercera rechazo claro de la fuerza de subida en ese nivel en las últimas dos semanas. Después de un breve aumento a 90,500 dólares el 22 de diciembre, el precio fue rápidamente presionado a la baja por las ventas, regresando al rango de 88,000 dólares, confirmando una vez más la efectividad de esta área como una fuerte zona de resistencia. Desde una perspectiva técnica, desde principios de diciembre, los máximos de precios de Bitcoin han ido disminuyendo, formando una estructura de convergencia que refleja la disminución de la confianza de los toros y la continua pérdida de impulso en el ataque.

Nivel clave en la lucha entre compradores y vendedores actual

Resistencia superior:

• Resistencia fuerte inmediata: rango de 90,000 a 90,500 dólares. Los toros necesitan lograr una ruptura clara a nivel diario y cerrar por encima de esta área para revertir la actual estructura débil de “puntos altos descendentes” y recuperar el impulso direccional.
• Punto psicológico: 90,000 dólares, tras múltiples pruebas, se ha convertido en un importante punto de inflexión entre alcistas y bajistas.

Soporte inferior：

• Zona de soporte clave: 86,000 a 87,000 dólares. Este rango ha soportado eficazmente la presión de venta en varias ocasiones durante el último mes, siendo el límite inferior del rango de fluctuación reciente, y no se puede permitir errores.
• Soporte/Riesgo Secundario: Alrededor de 83,000 dólares. Si se pierde el soporte de 86,000, esta área se convertirá en el siguiente objetivo de liquidez para las pruebas bajistas.

El estado de confusión del mercado se puede ver claramente: por un lado, las expectativas de recortes de tasas a nivel macroeconómico y el mercado alcista del oro brindan un apoyo indirecto; por otro lado, la demanda de contado de Bitcoin parece dudosa cuando el precio sube, con poca motivación para comprar en máximos. Esta contradicción ha mantenido el precio atrapado en un rango cada vez más estrecho. Repetidamente se encuentra con resistencia en 90,000 dólares, y la disminución de la correlación con el oro pinta un cuadro del estado del mercado: está perdiendo parte del apoyo del capital macroeconómico, y al mismo tiempo, no ha logrado generar suficiente compra independiente para impulsar una ruptura. Antes de que se rompa efectivamente uno de estos niveles clave, es muy probable que Bitcoin mantenga este patrón de consolidación en el rango, y debido a que se está produciendo un cambio en la correlación, la volatilidad podría ampliarse en cualquier momento.

Perspectivas del mercado: Estrategia operativa para encontrar un nuevo equilibrio en la fluctuación

Ante la compleja situación actual, los inversores necesitan ajustar sus estrategias para hacer frente a la posible intensificación de la fluctuación. Primero, es necesario reconocer y aceptar los cambios en las etapas del mercado. El desacoplamiento entre Bitcoin y el oro significa que la eficacia de juzgar la dirección basada únicamente en noticias macroeconómicas (como datos económicos, declaraciones de bancos centrales) está disminuyendo. La atención del mercado volverá más a los datos en cadena de las criptomonedas, el flujo de ETF y otros indicadores microeconómicos como el apalancamiento del mercado de futuros.

Para los traders a corto plazo, operar en rangos puede ser una opción más razonable. Dentro del rango de oscilación clave de 86,000 a 90,000 dólares, se puede considerar posicionarse cerca de los niveles de soporte al buscar señales de estabilización, y reducir posiciones cuando se encuentra resistencia cerca del nivel de resistencia, al mismo tiempo que se establecen stops estrictos. Es especialmente importante tener en cuenta que la falta de liquidez a finales de año puede amplificar la fluctuación de precios en cualquier dirección, por lo que la gestión de posiciones es más crucial que el juicio de dirección. Para los inversores a largo plazo, no es necesario obsesionarse demasiado con las ganancias y pérdidas de los niveles a corto plazo. La lógica subyacente de compras netas continuas por parte de instituciones no ha cambiado, y cada corrección profunda causada por el sentimiento del mercado y la limpieza de apalancamiento puede convertirse en una oportunidad para acumular monedas.

A medida que miramos hacia principios de 2026, la dirección del mercado dependerá de la evolución de varios factores clave: primero, si la afluencia de fondos hacia el ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. puede recuperar una tendencia fuerte; segundo, si la trayectoria de la política monetaria de la Reserva Federal se dirigirá hacia un enfoque de relajación como espera el mercado; y tercero, si el ecosistema de Bitcoin en sí (como el desarrollo de Layer 2, innovaciones en aplicaciones) puede traer una nueva narrativa de crecimiento. En este período de pausa de la historia del “oro digital”, el mercado está esperando pacientemente la llegada de la próxima narrativa dominante. Antes de eso, mantener la paciencia y permanecer alerta en medio de la fluctuación es la mejor manera de navegar a través de la niebla actual.