La tendencia de la tasa de interés de los bonos del Estado es caótica... caída a corto plazo · subida a largo plazo, la dirección del mercado es difícil de determinar.

El 22, en el mercado de bonos de Seúl, los rendimientos de los bonos del gobierno mostraron una tendencia caótica con subidas y caídas según el plazo. Esto se interpreta como el resultado de la interrelación entre el ajuste de los ciclos de aumento de tasas de interés en el país y en el extranjero, y las perspectivas económicas futuras, lo que ha llevado a que la psicología de expectativas de los inversores no tenga una dirección clara.

Ese día, el rendimiento de los bonos del gobierno a 3 años cayó 1.1bp (1bp=0.01 puntos porcentuales) en comparación con el día de negociación anterior, cerrando en un 2.999% anual. La caída en los rendimientos a corto plazo, sensibles a la tasa de referencia, parece reflejar la postura reciente del Banco de Corea en mantener el tono de la política monetaria y la expectativa de estabilidad de precios. Al mismo tiempo, esto también se interpreta en parte como una preocupación por la desaceleración económica a corto plazo.

Por otro lado, en los bonos a largo plazo, el rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años subió 1.7 puntos básicos, registrando un 3.359% anual, mostrando una tendencia al alza. El aumento en los rendimientos a largo plazo se analiza como que el mercado considera que la presión de precios a largo plazo podría aumentar nuevamente, o podría estar influenciado por la volatilidad en el rendimiento del mercado global de bonos. Especialmente, la volatilidad en el rendimiento de los bonos del gobierno de EE. UU. a menudo se refleja directamente en el rendimiento de los bonos a largo plazo en el país.

En otros bonos principales, el bono a 5 años subió 0.5pb hasta el 3.245% anual, mientras que el bono a 2 años cayó 1.3pb para cerrar en el 2.823% anual. En los bonos de muy largo plazo, el bono a 20 años disminuyó ligeramente hasta el 3.337% anual, y los bonos a 30 y 50 años cerraron en el 3.249% anual y el 3.153% anual, respectivamente. Este movimiento se debe en general a diferencias en los cambios de rendimiento en varios plazos, lo que también sugiere cambios estructurales como el aplanamiento o el empinamiento de la curva.

En el mercado, si la Reserva Federal y el Banco de Corea reducirán las tasas de interés el próximo año se ha convertido en la variable más importante. Mientras la tasa de aumento de los precios al consumidor aún no se puede considerar completamente estable, el mercado está explorando cautelosamente la dirección.

El caos en las tasas de rendimiento de este tipo de bonos podría mostrar una dirección más clara en el futuro, dependiendo de la velocidad de la recuperación económica y la política del banco central. Si en la primera mitad del próximo año se concretan señales de flexibilización de la política monetaria, la caída de las tasas de rendimiento centradas en bonos a corto plazo podría comenzar oficialmente; por el contrario, si se enfatiza la recuperación de los precios y el impulso del crecimiento, la volatilidad de las tasas de rendimiento de los bonos a largo plazo podría aumentar.