El «valor de mercado realizado» de Bitcoin se mantiene firme en 1.1 billones de dólares! Analistas: el mercado de 2026 merece expectativas

A pesar de que Bitcoin ha retrocedido más del 30% en las últimas 10 semanas, lo que ha puesto a muchos inversores en tensión, los datos en la cadena muestran que las chispas de un mercado alcista parecen no haberse apagado.

Según datos de Glassnode, la «Capitalización Realizada» de Bitcoin todavía se mantiene firmemente en un máximo histórico de 1.125 billones de dólares, lo que indica que no ha habido una salida masiva de fondos del mercado, sugiriendo que la tendencia alcista sigue siendo sólida.

A diferencia de lo que solemos ver como «Capitalización de Mercado» (Market Cap, precio actual x cantidad en circulación), este indicador en la cadena tiene mayor valor de referencia. La «Capitalización Realizada» se calcula sumando el «precio en el momento en que cada Bitcoin se movió por última vez en la cadena», eliminando la influencia de la especulación a corto plazo y reflejando el «costo real invertido por los inversores» y el «estado real de entrada de fondos».

En otras palabras, cuando la capitalización de mercado se dispara o cae con el precio de la moneda, la capitalización realizada se mantiene en niveles altos, lo que indica que los poseedores no están vendiendo con pérdidas masivas y que no hay una liquidación generalizada.

Según datos de la empresa de análisis en blockchain Glassnode, incluso cuando Bitcoin cayó más del 30% desde su máximo histórico de octubre, la «Capitalización Realizada» no solo no bajó, sino que continuó en ascenso durante la corrección, hasta que recientemente se estabilizó cerca de 1.125 billones de dólares.

Este comportamiento recuerda la situación de abril de este año, cuando estalló la «pánico arancelario». En ese momento, Bitcoin llegó a caer a 76,000 dólares, pero los fondos en la cadena no se retiraron, y el precio se recuperó con fuerza y alcanzó nuevos máximos.

En contraste, en el mercado bajista de 2022, con la caída del precio, la confianza de los inversores se desplomó, y muchas posiciones se vendieron en pánico, lo que llevó a que la capitalización realizada cayera de 470 mil millones a 385 mil millones de dólares. Sin embargo, actualmente no se observan comportamientos de «gran huida» o «rendición colectiva» similares en el mercado.

Por ello, algunos analistas empiezan a cuestionar la teoría del «ciclo de 4 años» que tanto se ha venerado en el mundo cripto.

¿Se tambalea la narrativa del «ciclo de 4 años»? ¿Habrá sorpresas en 2026?

El director de investigación de la firma de gestión de activos Bitwise en Europa, Andre Dragosch, considera que Bitcoin probablemente se libere de las ataduras del «ciclo de 4 años» y experimente un aumento inesperado en 2026.

Explica que, en un contexto de resiliencia económica global, con los principales bancos centrales continuando con recortes de tasas, una curva de rendimiento empinada y una expansión general de la liquidez, este entorno suele debilitar al dólar, y la experiencia histórica nos dice que un «dólar débil» favorece a Bitcoin y otros activos de riesgo.

En mi opinión, el precio actual de Bitcoin está gravemente subestimado respecto al entorno macroeconómico actual, en un nivel comparable al período de recesión por la pandemia de COVID-19 y al pánico del mercado tras el colapso de FTX. Pero ahora, Estados Unidos no muestra signos de recesión económica, sino que más bien se observan señales de un crecimiento que vuelve a acelerarse.

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