Las stablecoins podrían redefinir la política monetaria de EE. UU.

• Las stablecoins facilitan el uso del dólar en todas partes, incluso para personas con poco acceso a los bancos tradicionales.

• Respaldadas por Títulos del Tesoro de EE. UU., las stablecoins crean una demanda constante de deuda gubernamental mientras se mantienen bajo las reglas de EE. UU.

• Las blockchains mueven las stablecoins respaldadas en dólares de forma rápida y económica, ayudándolas a expandirse globalmente con confianza.

Las stablecoins están convirtiéndose en una parte importante de las finanzas globales. En la Cumbre BCVC 2025, el Gobernador Stephen I. Miran destacó su creciente papel en la economía de EE. UU. Estos dólares digitales permiten que el dinero se mueva rápidamente a través de las fronteras y sirvan como una opción estable para pagos o ahorros. También mencionó que la Ley GENIUS ahora proporciona reglas claras para los emisores de stablecoins con sede en EE. UU., con el objetivo de transparencia y responsabilidad.

Las stablecoins aumentan el alcance del dólar a nivel mundial

Token Terminal confirmó en X hoy que las stablecoins “transforman el USD en un instrumento digital nativo y sin fronteras, reforzando el uso del dólar en pagos, ahorros y liquidaciones, especialmente fuera del alcance de la banca tradicional.” Esto significa que más usuarios en todo el mundo pueden acceder y realizar transacciones en dólares incluso donde la infraestructura bancaria tradicional es limitada.

El auge de las stablecoins también apoya la financiación de EE. UU. Token Terminal destacó que los emisores “tienen grandes reservas en Títulos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo, creando una demanda duradera de la deuda estadounidense mientras llevan la emisión y el cumplimiento a la jurisdicción regulatoria de EE. UU.”. Al respaldar las stablecoins con Títulos del Tesoro de EE. UU., estas plataformas generan una demanda constante de deuda gubernamental mientras mantienen la supervisión y regulación dentro de la jurisdicción estadounidense.

Las blockchains públicas desempeñan un papel fundamental en esta transformación. Token Terminal explicó que proporcionan “el canal de distribución más rápido y de menor costo para instrumentos en dólares, haciendo que su fiabilidad y seguridad sean un asunto de interés económico nacional en lugar de una preocupación de nicho en criptomonedas.” Estas redes permiten transacciones más rápidas, baratas y transparentes, asegurando que los activos digitales respaldados en dólares puedan circular globalmente con confianza.

Según el discurso, las stablecoins fortalecen el dominio global del dólar. Prácticamente todas están denominadas en dólares, permitiendo a usuarios en todo el mundo acceder a una moneda confiable independientemente de las limitaciones bancarias locales. Miran explicó, “Las stablecoins ya están aumentando la demanda de bonos del Tesoro de EE. UU. y otros activos denominados en dólares por parte de compradores fuera de Estados Unidos.”

Por lo tanto, la demanda extranjera de stablecoins puede reducir los costos de endeudamiento de EE. UU. mientras expande la oferta de fondos prestables a nivel nacional. En consecuencia, las stablecoins podrían convertirse en un “elefante de varios billones de dólares en la sala” para los banqueros centrales.

Ley GENIUS e Implicaciones del Mercado

La Ley GENIUS requiere que los emisores de stablecoins en EE. UU. mantengan reservas respaldadas en una proporción uno a uno con activos en dólares seguros y líquidos. Estas reservas incluyen depósitos bancarios, títulos del Tesoro, repos o fondos del mercado monetario gubernamentales.

Además, incluso las stablecoins fuera del cumplimiento regulatorio a menudo mantienen valores sustanciales en dólares estadounidenses, asegurando su fiabilidad. Miran citó proyecciones de $1 billones a $3 billones en adopción de stablecoins para 2030, comparable a la reciente compra de $3 billones en Títulos del Tesoro por parte de la Fed durante la flexibilización cuantitativa.

Por lo tanto, la escala del crecimiento de las stablecoins podría rivalizar con factores históricos que influyen en las tasas de interés, como el exceso de ahorro global descrito por el ex presidente de la Fed, Ben Bernanke.

Las blockchains públicas permiten una distribución eficiente de stablecoins en todo el mundo. Los mercados emergentes con acceso bancario limitado son los que más se benefician. Además de facilitar pagos transfronterizos, las stablecoins reducen la fricción para acceder al dólar en jurisdicciones con controles estrictos de capital.

Miran señaló múltiples vías de adopción: remesas, exportaciones, conversión de divisas o intercambios de activos. Además, las stablecoins dolarizadas pueden influir en las tasas de cambio, las tasas de interés y la sincronización del ciclo económico global.