Los operadores de Bitcoin se preparan para la subida de tipos del Banco de Japón en medio de la venta masiva de criptomonedas

En resumen

• Un aumento de tasas del Banco de Japón podría revertir la lucrativa “carry trade” en yenes, una importante fuente de liquidez global que ha impulsado históricamente las subidas en activos de riesgo como Bitcoin.
• Los analistas están divididos, con uno advirtiendo de un “arrastre cripto” por el endurecimiento de la liquidez, mientras que otro cree que las fuerzas globales en conflicto podrían neutralizar el impacto macro a largo plazo.
• A pesar de ser anticipado, el “titular aterrador” del aumento podría desencadenar presión vendedora a corto plazo en un mercado cripto ya frágil y con baja liquidez, según informó Decrypt.

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Bitcoin enfrenta una prueba macroeconómica clave esta semana, ya que el Banco de Japón señala un cambio más definitivo alejándose de su política monetaria ultra flexible de largo plazo, un cambio que podría estrechar la liquidez global y presionar los activos de riesgo.

El precio de Bitcoin ha caído casi un 30% desde su pico del 6 de octubre de $126,080, y actualmente se negocia a $87,800 según datos de CoinGecko, con un aumento del 1% en las últimas 24 horas.

El banco central japonés está listo para concluir una reunión de política crítica de dos días el viernes, con los mercados anticipando que aumentará las tasas de interés por segunda vez este año.

Aunque la medida mantendría las tasas bajas en comparación con los estándares globales, representa un paso más en un esfuerzo sostenido de normalización, posiblemente comprometiéndose a seguir subiendo los costos de endeudamiento hasta 2026 a pesar de los vientos políticos y económicos en contra.

El “carry trade” en yenes y Bitcoin

Este cambio hacia tasas más altas en la cuarta economía del mundo significaría problemas para Bitcoin y otros activos de riesgo.

“El aumento de tasas del BOJ normaliza silenciosamente el yen—deshaciendo el combustible del carry trade que ha lubricado los activos de riesgo globales durante años, cambiando la liquidez de un flujo constante a una situación de esfuerzo”, dijo Czhang Lin, jefe de LBank Labs y socio de LBank, a Decrypt. Este entorno, afirmó, “anuncia fortaleza del dólar, inestabilidad en las acciones y arrastre en las criptomonedas.”

El carry trade en este contexto implica tomar prestado yen japonés, que ha permanecido con tasas de interés cercanas a cero durante décadas, e invertirlo en activos en dólares estadounidenses que ofrecen una tasa de interés significativamente más alta. Los traders obtienen beneficios de la diferencia en las tasas de interés entre ambos países.

Aunque tal volatilidad puede crear oportunidades de nicho, como arbitraje entre activos principales, Lin señaló que estas son “escasas en cambios fundamentales.” El impacto más amplio, argumentó, es una reducción de la especulación. “Las subidas eliminan la especulación; la escasez de BTC supera la vaporosidad de altcoins en una hambruna fiat”, dijo Lin.

El entorno macro global

Otro analista, sin embargo, ve un panorama global más matizado y en conflicto que podría moderar el impacto directo.

“La subida de tasas de interés en Japón señala que el entorno macro global para las criptomonedas está mezclado y confuso”, dijo Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, a Decrypt. “Tienes a Japón subiendo tasas (mal para las cripto) y a EE. UU. bajándolas (bien para las cripto). Tienes a la Fed comprando bonos del Tesoro y a Europa tambaleándose hacia la estancación.”

Hougan sospecha que estas fuerzas opuestas “generalmente se cancelarán con el tiempo, y que el macro no será un motor principal de los retornos cripto en 2026.” Sin embargo, en el corto plazo, espera que “contribuyan a la volatilidad, ya que los mercados oscilan de estar emocionados (Las tasas de la Fed están bajando!) a estar asustados (deshaciendo el carry trade).”

Los usuarios en el mercado de predicciones Myriad, propiedad de la empresa matriz de Decrypt, Dastan, asignan un 66% de probabilidad a que Bitcoin vuelva a probar los $100,000, ligeramente por debajo del 72% de hace una semana, lo que indica que aunque las perspectivas pueden ser optimistas, los inversores son cautelosos.

En relación con la subida anticipada del viernes, Hougan cree que “está completamente anticipada y, por lo tanto, debería estar reflejada en los precios del mercado.” “Dicho esto, es un titular aterrador—¡las tasas de interés en Japón en un máximo de 30 años!—y en el entorno actual del mercado, podrías ver presión a la baja a corto plazo mientras los inversores reaccionan a ese titular”, añadió.

Además, Bitcoin y el mercado de criptomonedas en general seguirán siendo frágiles de cara a las fiestas debido a la baja liquidez. Como resultado, es probable que los mercados cripto sigan siendo altamente volátiles, amplificando cada movimiento de cara a fin de año, lo que podría desencadenar eventos de liquidación significativos.

Los cambios en los flujos de capital global hacen que la orientación del BOJ sobre su futura trayectoria de tasas—y el posible desenlace de los carry trades financiados en yen—sean un foco crítico para los traders de cripto esta semana.