El retraso en el proyecto de ley sobre stablecoins en Corea expone el enfrentamiento entre FSC y BOK por la emisión liderada por bancos

La FSC de Corea del Sur no cumplió con la fecha límite para su proyecto de ley sobre stablecoins, ya que un enfrentamiento con el Banco de Corea sobre las funciones de emisión y aprobación lideradas por bancos deja en suspenso la hoja de ruta regulatoria.
Resumen

• La FSC no logró presentar su proyecto de ley sobre stablecoins antes de la fecha límite del 10 de diciembre, citando la necesidad de más tiempo para coordinar con otras agencias.
• El BOK quiere que los emisores de stablecoins sean en su mayoría propiedad de bancos con amplios poderes de veto, mientras que la FSC prefiere un modelo más flexible alineado con MiCA y Japón.
• Se espera que la retrasada “Ley Básica de Activos Digitales (Fase 2)” establezca reglas para licencias, capital, divulgación y cumplimiento en los mercados de stablecoins y activos digitales de Corea.

La Comisión de Servicios Financieros de Corea del Sur (FSC) no cumplió con su plazo para presentar un proyecto de ley sobre stablecoins a la Asamblea Nacional, según informes locales, ya que las autoridades regulatorias continúan debatiendo los requisitos de emisión para los tokens digitales.

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El Comité de Asuntos Políticos de la Asamblea Nacional había solicitado a la FSC que presentara la propuesta del gobierno antes del día 10, pero la agencia notificó al comité que cumplir con la fecha sería un desafío, según un funcionario de la FSC.

“La FSC no pudo presentar la propuesta del gobierno dentro del plazo solicitado”, declaró el funcionario. “Simplemente indicaron que necesitaban más tiempo para coordinar sus posiciones con las agencias relevantes.”

El partido gobernante de Corea del Sur planea presentar un proyecto de ley sobre stablecoins, titulado la “Ley Básica de Activos Digitales (Fase 2 Ley de Activos Virtuales)”, a más tardar en enero de 2026, según informes locales.

La FSC afirmó que la propuesta del gobierno sería presentada a la Asamblea Nacional y también se haría pública. Un funcionario de la autoridad financiera señaló que este enfoque dual busca salvaguardar el derecho del público a la información, permitiendo que el proyecto de ley sea presentado a los legisladores y explicado externamente al mismo tiempo.

La FSC está coordinando con el Banco de Corea (BOK) sobre el proyecto de ley del gobierno sobre stablecoins, con el principal punto de controversia centrado en quién puede emitir los tokens digitales, según las autoridades financieras.

El BOK ha argumentado que los emisores de stablecoins deberían ser gestionados principalmente por un consorcio bancario que posea al menos el 51% de las acciones de la empresa, citando la necesidad de salvaguardar la estabilidad de la moneda y proteger el sistema financiero en general, según fuentes familiarizadas con el asunto.

La FSC ha rechazado el requisito de emisión liderada por bancos del BOK, citando precedent global limitado, según las fuentes. Bajo el marco de la Unión Europea Markets in Crypto-Assets (MiCA), 14 de 15 emisores de stablecoins son empresas de moneda digital, y el primer stablecoin respaldado en yenes de Japón, JPYC, fue emitido por una fintech, según datos regulatorios.

El BOK también exige aprobación unánime de todas las autoridades relevantes, incluidos los inspectores, pero la FSC argumenta que su propia aprobación es suficiente, según las fuentes. Los observadores sugieren que un posible compromiso podría permitir a los emisores tener una participación proporcional a su modelo de negocio.

Se espera que el proyecto de ley sobre stablecoins introduzca regulaciones integrales para activos digitales, cubriendo requisitos de licencia, estándares operativos, reglas de capital y solvencia, obligaciones de listado y divulgación, así como medidas de supervisión y cumplimiento, según las autoridades regulatorias.