El comercio de opciones de Bitcoin moldea el precio a corto plazo a medida que se expande la venta de calls cubiertos

Los grandes poseedores de Bitcoin venden opciones cubiertas, añadiendo presión de venta constante sin aumentar la demanda en el mercado spot.

Los creadores de mercado cubren su exposición a las opciones vendiendo BTC spot, lo que puede limitar las ganancias de precio y suprimir la volatilidad.

El panorama a corto plazo de Bitcoin sigue vinculado a la actividad de opciones, las tendencias de volatilidad y las señales de la política monetaria de EE. UU.

La dinámica del mercado de Bitcoin está atrayendo atención, ya que la actividad de opciones influye en el comportamiento de los precios a corto plazo. Los grandes poseedores continúan desplegando estrategias de rendimiento a través de los mercados de derivados. Comentarios recientes de gerentes institucionales señalan que la venta de opciones cubiertas es un factor que moldea la liquidez, la volatilidad y la dirección a corto plazo en los mercados de trading de Bitcoin.

La actividad de Opciones Cubiertas Añade Presión de Venta

Jeff Park, Director de Inversiones en ProCap BTC, afirmó que los grandes poseedores de Bitcoin están vendiendo opciones cubiertas. Esta estrategia implica vender opciones call contra las tenencias existentes de BTC. El enfoque permite a los tenedores obtener rendimiento mientras mantienen la propiedad del activo. Sin embargo, también introduce delta negativa en el mercado.

Park explicó que vender calls crea presión de venta sin añadir nueva demanda en el mercado spot. Dijo: “Solo la acción de vender calls añade delta nueva al mercado.” Esta delta es negativa, lo que significa que la presión de venta efectiva aumenta. La estrategia suele ser utilizada por quienes han poseído Bitcoin durante muchos años.

Los creadores de mercado generalmente compran estas opciones call a los grandes poseedores. Para gestionar el riesgo, a menudo cubren sus posiciones vendiendo Bitcoin spot. Esta actividad de cobertura puede empujar los precios a la baja. Los analistas señalan que el BTC que respalda estas opciones se ha mantenido a largo plazo. Como resultado, la actividad no introduce liquidez nueva en el mercado.

La Supresión de la Volatilidad Moldea la Perspectiva del Mercado

Park señaló que la venta continua de calls suprime la volatilidad y limita el movimiento alcista del precio. Dijo que este comportamiento puede actuar como un techo en el precio de Bitcoin. Mientras los grandes poseedores busquen rendimiento a corto plazo, las fluctuaciones de precio podrían persistir. Por lo tanto, los mercados de opciones juegan un papel central en la dinámica actual de los precios.

A finales de 2025, Bitcoin mostró signos de desacoplamiento de los mercados de acciones. Mientras las acciones tecnológicas alcanzaban nuevos máximos, BTC cayó hacia el nivel de $90,000. Algunos analistas habían vinculado previamente Bitcoin estrechamente con el rendimiento de las acciones tecnológicas. Esta divergencia renovó el debate sobre los impulsores macro de Bitcoin.

Varios analistas esperan que las condiciones de Bitcoin mejoren con una política monetaria más flexible. Señalan las posibles recortes de tasas de la Reserva Federal de EE. UU. como un soporte para los activos de riesgo. Los datos de CME Group FedWatch muestran una probabilidad del 24.4% de un recorte de tasas en la reunión de enero. Otros advierten que Bitcoin aún podría caer hacia los $76,000. La perspectiva sigue atada a la comportamiento de la volatilidad y a las expectativas de política.

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