De "¿Quién le da dinero a quién?" a "Solo a la persona adecuada": la próxima generación de Launchpad necesita ser reordenada.

Escrito por: Nishil Jain

Compilado por: Block unicorn

Introducción

El ICO ha vuelto, y varias Launchpads están compitiendo por un pedazo del pastel.

En octubre, Coinbase adquirió Echo y a principios de este mes lanzó su plataforma de venta de tokens; en septiembre, Kraken colaboró con Legion. Al mismo tiempo, Binance mantiene una relación estrecha con Buildlpad, mientras que PumpFun está intentando emitir tokens utilitarios a través de Spotlight.

Estos avances se producen en un momento en que el interés y la confianza de los inversores en las ICO están recuperándose.

Umbra Privacy recaudó 156 millones de dólares con un objetivo de financiación de 750 mil dólares en MetaDAO, mientras que Yieldbasis fue sobrerreclamado 98 veces en menos de un día después de su lanzamiento en Legion. Aria Protocol fue sobrerreclamado 20 veces en Buildpad, atrayendo a más de 30,000 usuarios para participar.

A medida que las ICO comienzan a recaudar fondos a precios múltiples del precio de emisión, filtrar el ruido se vuelve especialmente importante.

En un artículo anterior titulado “La formación de capital en el ámbito de las criptomonedas”, Saurabh expuso cómo ha evolucionado la formación de capital en el ámbito de las criptomonedas. Exploró cómo nuevos modelos de financiamiento, como el modelo de inversión de Flying Tulip y la ICO de MetaDAO, intentan abordar los posibles conflictos de interés entre equipos, inversores y usuarios. Cada nuevo modelo afirma poder equilibrar mejor los intereses de todas las partes.

Aunque el éxito o fracaso de estos modelos aún está por comprobarse, vemos que diferentes Launchpads están intentando resolver las contradicciones entre inversores, usuarios y equipos de diferentes maneras. Están permitiendo que los proyectos elijan libremente a los inversores en la venta pública de tokens, con el fin de seleccionar la lista de inversores (Cap Table).

En el artículo de hoy, voy a explicar las razones y métodos de selección de inversores.

De primero en llegar, primero en ser servido a los tenedores seleccionados.

Entre 2017 y 2019, la mayoría de las inversiones en ICO adoptaron un modelo de primer llegado, primer servido; los inversores acudieron en masa, intentando entrar con una valoración baja, generalmente para obtener ganancias rápidas en las primeras etapas del proyecto. La investigación sobre más de 300 proyectos de ICO muestra que el 30% de los inversores se retiraron en el primer mes después del lanzamiento del proyecto.

Aunque los rendimientos rápidos siempre pueden tentar a los inversores, el equipo del proyecto no está obligado a aceptar cada billetera que pida dinero. Un equipo verdaderamente visionario debería ser capaz de elegir a sus participantes en la ICO, filtrando a aquellos inversores comprometidos con el desarrollo a largo plazo.

A continuación se presenta el contenido de Ditto de Eigencloud que discute la transición del modelo de venta por orden de llegada (FCFS) a un sistema de ventas centrado en la comunidad.

El problema del ciclo de ICO en esta ronda es que ha caído en la trampa del “mercado de limones”. Han surgido demasiados proyectos de ICO, muchos de los cuales son estafas o trampas, lo que dificulta a las personas distinguir entre proyectos de calidad y proyectos de baja calidad.

La plataforma Launchpad no puede llevar a cabo una revisión exhaustiva de todos los proyectos lanzados, lo que resulta en una baja confianza de los inversores en las ICO. Al final, el número de ICO ha aumentado drásticamente, pero los fondos dispuestos a apoyarlas son insuficientes.

Ahora parece que la situación ha comenzado a cambiar de nuevo.

La plataforma de recaudación de fondos Echo, bajo Cobie, ha recaudado más de 200 millones de dólares para más de 300 proyectos desde su lanzamiento. Al mismo tiempo, en algunos proyectos de recaudación de fondos independientes, también hemos visto millones de dólares desaparecer en cuestión de minutos. Pump.fun completó su ICO con éxito, recaudando 500 millones de dólares en menos de 12 minutos; Plasma, en su proyecto XPL de oferta pública, recaudó 373 millones de dólares con un objetivo de 50 millones de dólares.

Esta transformación se refleja no solo en la emisión de tokens, sino también en el propio Launchpad. Plataformas emergentes como Legion, Umbra y Echo se comprometen a ofrecer a fundadores e inversores una mayor transparencia, mecanismos más claros y una estructura más completa. Están eliminando la asimetría de la información, permitiendo a los inversores discernir la calidad de los proyectos. Hoy en día, los inversores pueden entender claramente la valoración del proyecto, el monto de financiación y los detalles relacionados, lo que les permite prevenir mejor el riesgo de quedar atrapados en un proyecto.

Esto ha hecho que el capital vuelva a fluir hacia las inversiones en ICO, con un monto de suscripción del proyecto que supera con creces las expectativas.

La nueva generación de Launchpad también se esfuerza por construir una comunidad de inversión que esté alineada con la visión a largo plazo del proyecto.

Después de adquirir Echo, Coinbase anunció el lanzamiento de su propia plataforma de venta de tokens, y enfatizó la selección de usuarios en función de su ajuste con la plataforma. Actualmente, están logrando esto al rastrear los patrones de venta de tokens de los usuarios. Los usuarios que vendan tokens dentro de los 30 días posteriores al inicio de la venta recibirán una asignación más baja, y se anunciarán pronto más indicadores de ajuste.

Este cambio en la filosofía de distribución centrada en la comunidad se refleja de manera brillante en el diseño meticuloso del programa de airdrop de Monad y en el plan de distribución del ICO de MegaETH, ambos centrados en los miembros de la comunidad.

La tasa de suscripción de MegaETH es de aproximadamente 28 veces. El proyecto requiere que los usuarios vinculen sus perfiles de redes sociales y billeteras con el historial en cadena para filtrar la lista de tenedores de tokens que consideran más alineados con la filosofía del proyecto.

Esta es la transformación que estamos viendo: cuando los fondos que participan en el ICO son nuevamente abundantes, los promotores del proyecto necesitan elegir a quién asignar esos fondos. La nueva generación de Launchpad se estableció precisamente para abordar este problema.

Próxima generación de Launchpad

Actualmente, plataformas como Legion, Buildlpad, MetaDAO y Kaito están surgiendo como representantes de los nuevos Launchpads. El primer paso es auditar los proyectos ICO para garantizar la confianza de los inversores en la plataforma Launchpad; el siguiente paso es auditar a los inversores participantes para asegurar que la distribución de fondos cumpla con los estándares del proyecto.

Legion mantiene un enfoque de asignación orientado al rendimiento, ofreciendo el sistema de clasificación de miembros de la comunidad más completo. La plataforma ha completado con éxito 17 emisiones de tokens, con una tasa de suscripción excesiva de aproximadamente 100 veces en la última emisión de tokens.

Para asegurar que los tokens lleguen a las manos adecuadas en una venta sobre suscripción, a cada participante se le asignará una puntuación de Legion, que considera su historial y actividades en la cadena a través de protocolos, la cualificación de los desarrolladores (por ejemplo, contribuciones en GitHub), influencia social, alcance de la red y declaraciones cualitativas sobre su intención de contribuir al proyecto.

Los fundadores que lanzan productos en Legion pueden elegir asignar métricas de peso, como la participación de desarrolladores, la influencia social, la participación de KOL (líderes de opinión clave) o la contribución a la educación de la comunidad, y asignar pesos en consecuencia.

Kaito adoptó un enfoque más específico, asignando una parte de la participación a los “portavoces” que participan activamente en las discusiones de Twitter. La participación se ponderará en función de la reputación de votación del usuario, la influencia de sus intervenciones, la cantidad de $KAITO en staking y la rareza del NFT génesis. El equipo del proyecto puede elegir entre estos tipos de apoyadores prioritarios.

El modelo de Kaito puede ayudar a los proyectos a atraer a influyentes participantes de redes sociales como inversores tempranos. Esta estrategia es especialmente útil para proyectos que dependen en gran medida de la exposición inicial.

La idea central de Buidlpad se basa en la distribución de fondos. Cuanto más dinero apueste un usuario, más tokens recibirá al participar en la venta de tokens. Sin embargo, esto significa que solo las billeteras con fondos pueden participar.

Para equilibrar este sistema basado en capital, Buidlpad ha introducido el “sistema de equipo”, que otorga puntos en la tabla de clasificación y recompensas adicionales a través de acciones comunitarias como la creación de contenido, la promoción educativa y la promoción social.

Entre estas cuatro Launchpad, MetaDAO es la más única. Los fondos recaudados a través de la ICO de MetaDAO se colocan en una tesorería en la cadena y utilizan un mecanismo de gobernanza de mercado llamado Futarchy. Futarchy es esencialmente el comercio de futuros de tokens subyacentes, pero su comercio se basa en decisiones de gobernanza en lugar de precios.

Todos los fondos recaudados se almacenan en la tesorería en cadena, y cada gasto es verificado por el mercado de condiciones. El equipo debe presentar un plan de uso de fondos, y los titulares de tokens apuestan si estas acciones pueden crear valor. Solo cuando el mercado llega a un consenso, la transacción puede completarse.

La participación de los inversores en la ICO de MetaDAO no requiere permiso y es completamente abierta, cada inversor recibe una asignación de tokens correspondiente a la cantidad de fondos que invierte. Sin embargo, la construcción de la comunidad de los poseedores de tokens y la coherencia de intereses se lleva a cabo después de que finaliza la ICO. Cada propuesta en Futarchy es un mercado, donde los comerciantes pueden vender tokens cuando la propuesta es aprobada, o pueden comprar más. Por lo tanto, la comunidad de poseedores de tokens se formará según la decisión final.

Aunque este artículo se centra en el esquema de distribución selectivo, desde la perspectiva del equipo del proyecto, hay muchos otros factores que deben considerarse antes de decidir lanzar una ICO, como los criterios de selección del proyecto, la flexibilidad de los fundadores, las tarifas de la plataforma y el soporte posterior al lanzamiento. La siguiente tabla comparativa puede ayudarte a entender todos estos factores de un vistazo.

Web3 puede reunir a usuarios, comerciantes y contribuyentes a través de un mecanismo de incentivos basado en sistemas de reputación verificables. Si no hay un mecanismo correspondiente para eliminar a los actores malintencionados o atraer a los participantes adecuados, la mayoría de las ventas de tokens comunitarios seguirán en una etapa inmadura, llenas de un grupo mixto de creyentes y no creyentes. El Launchpad actual ofrece a los equipos una oportunidad para mejorar el sistema económico de tokens y dar el primer paso correcto.

El proyecto necesita algunas herramientas para identificar a los usuarios adecuados dentro del ecosistema y recompensar sus contribuciones reales. Esto incluye a usuarios influyentes que tienen comunidades activas detrás de ellos, así como a fundadores o constructores que crean aplicaciones y experiencias útiles para otros. Estos grupos de usuarios desempeñan un papel importante en el impulso del desarrollo del ecosistema y se les debe incentivar para que permanezcan a largo plazo.

Si el impulso actual puede mantenerse, la próxima generación de Launchpad podría ayudar a resolver el problema del lanzamiento comunitario en el ámbito de las criptomonedas, un problema que los airdrops no han logrado resolver.