Escrito por: Oliver, Mars Finance
“Las velas K de estos días muestran caídas con volumen y subidas sin volumen, lo que indica que hay alguien vendiendo activamente.”
El 18 de noviembre, este comentario que circula en la plataforma X capturó con precisión el sentimiento compartido de todos los traders recientemente. El mercado ha caído en un extraño estado de “represión”, cada rebote parece “débil”, como si hubiera una mano invisible que continúa y mecánicamente está vendiendo.
El mercado está en pánico por el fantasma de “Mt. Gox”, pero es muy probable que hayan identificado mal al “vendedor en corto”.
Un último informe en profundidad basado en los documentos del tribunal de noviembre revela una fuente de presión de venta estructural que ha sido ignorada por el mercado: el gobierno británico.
En el caso de la “Reina de las Criptomonedas” Qian Zhimin, las autoridades británicas han logrado confiscar y controlar más de 61,000 bitcoins. Y ahora, todas las pruebas indican que el gobierno británico se está preparando activamente para “liquidar” este activo, no por motivos de “inversión de valor”, sino para llenar su “déficit fiscal” de cientos de miles de millones de libras.
A diferencia de los acreedores “HODLers” del “Distrito de Mentougou”, una “ballena nacional” racional, con fines de lucro y que posee 61,000 BTC, está a punto de convertirse en un “nivel de resistencia” a largo plazo en el mercado.
Confirmación de intención: Reino Unido está “licitando” para monetizar
El mercado alguna vez tuvo una “fantasía romántica” sobre el destino de estos 61,000 BTC.
Grupos de la industria y comentaristas han instado públicamente al gobierno británico a imitar a El Salvador y incorporar este “oro digital” en las “reservas estratégicas nacionales”.
Sin embargo, el Ministerio de Finanzas del Reino Unido ha rechazado claramente esta propuesta, citando “preocupaciones por la volatilidad”.
La intención del gobierno británico es muy clara: vender.
No hablan en vano. Hay informes que revelan que el Ministerio del Interior del Reino Unido (Home Office) ha publicado una oferta formal a través de su agencia de servicios comerciales BlueLight Commercial, por un valor de hasta 40 millones a 60 millones de libras esterlinas.
El propósito de esta licitación es buscar establecer un “marco de almacenamiento y monetización de criptomonedas”.
El lenguaje del documento de licitación es directo, buscando un “servicio de alojamiento y transacciones basado en SaaS” para lograr la “venta” (realización) de los activos incautados.
Todas las conjeturas pueden terminar. La liquidación es el único camino que se ejecuta.
Análisis de motivaciones: el “déficit fiscal” de 50 mil millones de libras
¿Por qué el gobierno británico tiene tanta prisa por vender?
La respuesta es muy simple: necesitan dinero.
El análisis indica que el gobierno británico se enfrenta a un enorme “déficit fiscal” de entre 5.000 millones y 20.000 millones de libras. La ministra de Hacienda, Rachel Reeves, está “siguiendo de cerca” esta “sorpresa financiera”.
Estos 61,000 bitcoins, que fueron incautados en 2018, tenían un valor de aproximadamente 300 millones de libras, mientras que hoy su valor ha aumentado a aproximadamente 5 mil millones a 5.5 mil millones de libras.
Este “dinero inesperado” se ha convertido en una fuente directa muy tentadora para cubrir el déficit presupuestario.
Lo “más ingenioso” es que el gobierno británico parece haber encontrado un camino legal para la “expropiación legítima” de esta enorme valorización. El punto central de la controversia en este caso es que la Fiscalía Real del Reino Unido (DPP) ha propuesto un “plan de compensación personalizado” ante el Tribunal Superior.
El plan es muy probable que determine que las 128,000 víctimas chinas solo tienen derecho a recuperar su “pérdida original de moneda fiduciaria de 2018” (aproximadamente 640 millones de libras).
Esto significa que el Ministerio de Finanzas del Reino Unido “retendrá” legalmente más de 4.5 mil millones de libras en “ganancias de capital”.
Con un “incentivo fiscal” tan poderoso, el gobierno británico ya ha decidido vender a un alto precio y de manera ordenada este lote de bitcoins.
Comparación clave: ¿Por qué es mucho más aterrador que “Mentougou”?
La narrativa dominante en el mercado actualmente es que “la presión de venta de Mt. Gox ha sido digerida”. Sin embargo, los análisis del mercado advierten que comparar la venta del gobierno del Reino Unido (UKGov) con Mt. Gox es completamente erróneo.
Las dinámicas de mercado de ambos son completamente diferentes:
- Mt. Gox ( Mentougou ):
Activos: aproximadamente 142,000 bitcoins.
Beneficiario: Acreedor a largo plazo.
Motivación: Estos acreedores son “devotos” que han pasado por una lucha legal de 10 años. Finalmente eligen recibir compensación en bitcoin (en lugar de yenes). Son “HODLers” ideológicamente consistentes (holders a largo plazo).
Impacto en el mercado (predicción): Bajo. Los analistas generalmente esperan que solo “una pequeña parte” de los acreedores venda de inmediato. El mercado es muy capaz de absorber esta parte de la presión de venta “marginal”.
- UKGov ( caso de Qian Zhimin ):
Activos: aproximadamente 61,000 bitcoins.
Vendedor: Gobierno del Reino Unido (Ministerio de Hacienda/Ministerio del Interior).
Motivo: Necesidades financieras (cubrir el déficit presupuestario).
Impacto del mercado (predicción): Alto (sostenido). Esto constituye una presión de venta pura e inorgánica (inorganic sell pressure).
El bitcoin de “Mentougou” se transfiere de un “monedero frío” a otro grupo de “monederos fríos”. En cambio, el bitcoin del gobierno británico se transfiere directamente de un “monedero frío” a un “monedero caliente de intercambio”, con el único propósito de “convertirse en moneda fiduciaria”.
Precedente en Alemania: “Prueba de presión” de 50,000 BTC
¿Cómo venderá el gobierno británico? No van a “copiar tontamente” el ineficiente modelo de “subasta pública” que utilizó el Servicio de Alguaciles de EE. UU. (USMS) en 2014-2015.
Un informe señala un modelo más cercano y probable: el gobierno alemán vende 50,000 bitcoins en 2024.
El gobierno alemán en ese momento adoptó un enfoque más moderno, vendiendo la gran suma en lotes a través de intercambios principales como Kraken, Coinbase y creadores de mercado en el comercio de mostrador (OTC).
Su impacto en el mercado fue inmediato. El informe señala que esta medida causó en el corto plazo una presión de venta “tremenda” y “violenta”, lo que sacudió gravemente al mercado.
Pero al final, el mercado logró absorber esta oferta.
El precedente alemán demuestra dos cosas:
El mercado tiene la capacidad de absorber un suministro de 50,000 a 60,000 bitcoins.
El proceso de digestión será extremadamente doloroso y estará acompañado de fuertes fluctuaciones.
Conclusión: no es un “flash crash”, sino una “tapa de presión”
Ahora podemos responder a la pregunta que ha circulado en la plataforma X: “¿Qué hermano tan poderoso puede vender durante tanto tiempo?”
La respuesta es: el Ministerio de Finanzas del Reino Unido.
Para el mercado, la pregunta más fundamental - “¿Se va a desplomar?” - ya tiene una respuesta clara:
No será un “flash crash” devastador. La licitación del “marco de monetización” del gobierno británico ya ha insinuado que se trata de una liquidación controlada, profesional y a largo plazo (que podría durar de 3 a 4 años), destinada a “maximizar el retorno en moneda fiduciaria”.
Pero será un “nivel de resistencia a largo plazo”.
El mercado debe digerir un hecho: un importante gobierno occidental (Reino Unido) está a punto de convertirse en un gran vendedor racional, con fines de lucro, que posee 61,000 bitcoins.
Esta “presión de venta inorgánica” actuará como una “tapa”, limitando el espacio de subida del mercado durante los próximos años. En cada rebote, los traders deben estimar: “¿Cuánto venderá hoy el gobierno británico?” - hasta que se absorban en el mercado los 61,000 bitcoins.
