El pasado viernes (10 de octubre de 2025), debido a la amenaza del ex presidente estadounidense Trump de imponer un arancel del 100% a China, los mercados globales experimentaron turbulencias, y el mercado de Activos Cripto sufrió la “liquidación más severa” de la historia, con casi 20 mil millones de dólares en posiciones liquidadas, y el Bitcoin cayó en un momento un 17%. A pesar de que Trump luego envió señales de relajación, lo que impulsó el rebote de los futuros de acciones estadounidenses, el petróleo y los precios de los Activos Cripto, la caída de los mercados bursátiles asiáticos y el aumento de la Volatilidad en el mercado de Opciones indican que los inversores dudan de la duración del “cese del fuego”. Los analistas advierten que este rebote podría ocultar riesgos profundos de Liquidez y centralización en la industria de encriptación.
Recuperación geopolítica: un “respiro” a corto plazo para los activos de riesgo globales
En el “Viernes Negro” de la semana pasada, la respuesta del gobierno de Trump a las restricciones de China sobre las exportaciones de tierras raras - la amenaza de implementar un arancel del 100% y controles de exportación de software clave - provocó una venta masiva en el mercado. El índice S&P 500 de EE. UU. cayó un 3.37%, alcanzando un mínimo de 29 días. El mercado de activos cripto, por su parte, sufrió liquidaciones por aproximadamente 20 mil millones.
Sin embargo, el fin de semana, el gobierno de Trump envió señales de estar dispuesto a llegar a un acuerdo con China y evitar una guerra comercial total, lo que trajo un breve optimismo al mercado.
· Rebote de las acciones de EE. UU. y del petróleo: el lunes, los futuros del índice S&P 500 subieron un 1.3%, los futuros del índice Nasdaq 100 saltaron un 1.7%, y el precio del petróleo rebotó un 1.5%, reflejando una corrección del mercado ante la sobreventa.
· El mercado de encriptación se estabiliza: Bitcoin ha subido un 4.4% en 24 horas, mientras que la moneda alternativa Bittensor lidera con un 42%, y el mercado de Activos Cripto en general tiende a estabilizarse.
Anna Wu, estratega de activos cruzados de Van Eck Associates Corp., considera que la situación actual se asemeja más a una fase previa de negociaciones entre China y Estados Unidos, donde ambos lados están “negociando mientras pelean” antes del plazo de noviembre, y el mercado está ajustando los precios tras la excesiva venta del viernes.
“Efecto cascada” aterrador: Exposición del mecanismo de liquidación y riesgo de liquidez
El jefe de investigación de la plataforma de opciones en cadena Derive, Sean Dawson, describió esta Gran caída como “el colapso más dramático en la historia de los Activos Cripto”, con cerca de 19 mil millones de posiciones (nota: hay una pequeña discrepancia con los 20 mil millones del texto original, que refleja una enorme escala de liquidación) que fueron liquidadas.
Dawson explicó el “efecto cascada” que ocurre durante la liquidación: las ventas de pánico se amplifican en un mercado con falta de liquidez, y una vez que la liquidez (las cotizaciones de los creadores de mercado) se evapora, cada venta forzada genera un gran impacto en el precio, desencadenando más liquidaciones y acelerando todo el proceso de colapso.
· Aumento de la volatilidad en el mercado de opciones: La volatilidad ha aumentado en todos los plazos, no solo en las opciones a corto plazo, lo que indica que el mercado se está preparando para la inestabilidad a largo plazo.
Los comerciantes se vuelven defensivos: Aumento de la demanda de protección a la baja
Después de la ola de liquidaciones, la estrategia de los traders ha cambiado significativamente, pasando en general de “exposición al riesgo alcista” a “protección bajista”. Este cambio defensivo se refleja en la disminución de la asimetría (Skew) en el mercado de Opciones:
· Inclinación bajista: los inversores están mostrando una gran preferencia por las Opciones de venta (Puts). Las opciones de Bitcoin (BTC) se centran significativamente en los precios de ejercicio de venta de 115,000 dólares y 95,000 dólares; las opciones de Ethereum (ETH) se enfocan en los precios de ejercicio de venta de 4,000 dólares y 3,600 dólares.
· Señales alcistas a medio plazo: A pesar de que la demanda a corto plazo sigue inclinándose hacia la baja, la demanda de opciones de compra (Calls) con un plazo superior a 30 días ha aumentado, lo que sugiere que algunos traders anticipan que el mercado experimentará una recuperación final en la parte posterior de este trimestre.
El estratega de Pepperstone Group, Dilin Wu, resumió que el mercado está debatiendo si la amenaza de aranceles se materializará. Si al final solo se trata de una estrategia de negociación, la corrección actual podría ser una oportunidad para “comprar en la baja”; pero si los aranceles entran en vigor el 1 de noviembre, una nueva ola de Volatilidad y una reevaluación del riesgo global seguirán.
Preocupaciones persistentes: alerta sobre la liquidez y los riesgos de centralización de WBETH
Marco Lim, director general de Solowin Holdings y cofundador de MaiCapital, advirtió que el rebote cripto de este fin de semana “oculta riesgos estructurales más profundos”.
Lim dejó en claro que su preocupación no son los aranceles, sino la vulnerabilidad sistémica en torno a WBETH (Wrapped Beacon ETH, Ethereum de beacon envuelto) y la posición dominante de liquidez de los CEX principales. Dijo: “La volatilidad del 10% de Bitcoin ya ha puesto presión sobre la liquidez de Ethereum envuelto”, y sugirió que si los CEX principales continúan siendo el “punto único de falla” para el flujo de stablecoins, entonces la próxima liquidación en cascada está “a solo un paso”.
Dawson también coincidió con este punto de vista, afirmando que el rebote “no significa que el peligro haya pasado. Es más como una recalibración, una pausa antes de la próxima acción.” Sugirió que, antes de que el mercado restablezca la liquidez y la confianza, y antes de que los riesgos macroeconómicos disminuyan, los traders deben mantener una postura defensiva.
Conclusión
El reciente tumulto en los mercados globales, provocado por un cisne negro geopolítico, muestra claramente la creciente interconexión entre los Activos Cripto y los mercados financieros tradicionales. Aunque la suavización de la actitud de Trump ha brindado un apoyo a corto plazo a los activos de riesgo, detrás de este Rebote en “V” se encuentra la volatilidad en aumento en el mercado de Opciones y un aumento en los comerciantes que buscan cubrir el riesgo a la baja, lo que refleja una profunda desconfianza. Además, la preocupación de los expertos de la industria sobre la liquidez de WBETH y los riesgos sistémicos que conlleva el monopolio de los CEX principales advierte a todos los participantes que la verdadera crisis del mercado puede no surgir de conflictos externos, sino que puede estar latente en la liquidez interna y en la estructura centralizada.
Este artículo es una noticia y no constituye ninguna recomendación de inversión. El mercado de criptoactivos es altamente volátil, los inversores deben tomar decisiones con cautela.
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