¿Qué minas deberíamos atacar ahora que ha llegado el verano de las stablecoins?

En el contexto de la recuperación del mercado de criptomonedas, la pista de las monedas estables está experimentando una explosión sin precedentes. Proyectos emergentes como Plasma, STBL y Falcon Finance están destacándose gracias a sus mecanismos innovadores y altos rendimientos. Tras la emisión y el airdrop de los tokens $XPL y $SBTL, los inversores se agolpan para comprarlos, y el $FF comunidad ha alcanzado un récord histórico de sobreventa en Buidlpad. Todo esto está impulsando el “Stablecoin Summer” a convertirse en una de las narrativas más calientes de la segunda mitad de 2025. PANews en este artículo cubrirá las principales plataformas, organizando la disposición de los pools de minería de los tres proyectos mencionados, aprovechando esta ola de “minería”.

PANews declara solemnemente que este artículo es solo un resumen de información, no es un consejo de inversión, y los datos en el texto pueden variar debido al paso del tiempo.

Plasma（$XPL）Pool de minería selección rica, considerando APR y TVL

Plasma es una cadena de bloques de Capa 1 diseñada específicamente para pagos de moneda estable a nivel mundial, comprometida a resolver los problemas de eficiencia y costo en el manejo de transacciones de moneda estable a gran escala y alta frecuencia. Su innovación principal radica en ofrecer una función de transferencia sin costo. Plasma tiene compatibilidad con EVM, lo que permite a los desarrolladores implementar contratos inteligentes basados en Ethereum. Además, también admite tokens de Gas personalizados y un puente de Bitcoin sin confianza, lo que permite a los usuarios utilizar BTC en contratos inteligentes.

El token del proyecto Plasma, XPL, inició el TGE (evento de generación de Token) el 25 de septiembre, y su capitalización de mercado ha alcanzado los 2800 millones de dólares, su moneda estable emitida es USDT0.

El Pool de minería de $XPL se encuentra principalmente en 5 CEX y PancakeSwap.

Los pools de minería CEX se dividen en productos de plazo fijo y plazo variable. En los productos de plazo variable, el APR máximo ofrecido por Gate es del 13.06%; en los productos de plazo fijo, el APR máximo ofrecido por Bybit alcanza el 400%, pero solo por 3 días; KuCoin, por otro lado, tiene la selección de productos más rica, lanzando simultáneamente dos tipos de productos.

Además, $XPL tiene una gran cantidad de Pool de minería en PancakeSwap, pero algunos son advertidos como tokens no verificados, y el valor total bloqueado (TVL) y el volumen de transacciones de 24 horas son relativamente bajos, solo los datos del Pool de minería XPL/USDT con una tarifa del 0.01% en V3 son bastante considerables, su TVL supera los 1.7 millones de dólares, el volumen de transacciones en 24 horas es de casi 57 millones de dólares, y el APR total (minería + tarifas de LP) alcanza el 117.73%.

Se involucran 29 pools de minería de la moneda estable $USDT0, distribuidos en 9 grandes protocolos DeFi, los cuales se pueden clasificar en cuatro categorías: provisión de liquidez (LP), préstamos, créditos y depósitos. La mayoría de los incentivos de token de los pools se emiten en forma de $XPL.

Entre ellos, el número de Pool de minería LP es el más alto, con un total de 13, distribuidos en las tres principales DEX: Uniswap, Curve y Balancer. Balancer ocupa prácticamente la mitad del mercado, proporcionando 6 Pool de minería por sí solo. Entre las tres DEX, el pool de liquidez WXPL/USDT0 en Balancer tiene el APR de incentivos más alto, con un 134.71%. Si se suman las tarifas de transacción, el APR total alcanza el 211.48%, y el TVL supera los 4.5 millones de dólares. El pool de liquidez USDai-aUSDT con el TVL más alto también se encuentra en Balancer, con más de 69 millones de dólares, y su APR está en un nivel promedio del 14.24%.

Los Pool de minería de préstamos son un total de 10, distribuidos en cuatro plataformas de préstamo: Aave, Euler, Fluid y Gearbox. Los usuarios que presten USDT0 u otros Tokens designados en los Pool de minería de préstamos pueden recibir incentivos. Entre ellos, el APY proporcionado por Gearbox es el más alto, alcanzando el 19%. $WXPL y $GEAR contribuyeron con incentivos del 15.44% y 3.67%, respectivamente. Aave tiene el TVL más alto, con 3,490 millones de dólares, pero su APY es relativamente bajo, solo del 8.9%.

Hay un total de 4 pools de minería de préstamos, todos concentrados en Fluid. Aunque los usuarios que piden prestado UST0 deben pagar intereses a la plataforma, los incentivos en forma de tokens proporcionados por $WXPL son superiores a las tasas de interés de los préstamos de la plataforma, por lo que los usuarios pueden seguir obteniendo ganancias al mismo tiempo que piden prestado. El APR de incentivos del tesoro USDai-USDT0/USDT0 es el más alto, con un 31.1%, y después de deducir la tasa de interés del préstamo, los usuarios aún pueden disfrutar de un APR neto del 28.34%. El tesoro syrupUSDT/USDT0 tiene el TVL más alto, cerca de 85 millones de dólares, pero su APR neto es el más bajo, solo del 1.15%.

Los depósitos en el Pool de minería son solo 2, que se implementan a través de Veda y Term Finance. Veda es el socio oficial de Plasma, ayudando a desplegar activos en Aave. Actualmente, el APY del fondo de ahorro oficial de Plasma alcanza el 26.07%, con un monto de depósito de USDT0 de 2,860 millones de dólares. El monto total de depósitos en Term Finance supera los 38 millones de dólares, distribuyendo los fondos a las estrategias de rendimiento de USDT0 de cuatro instituciones: K3 Capital, Tulipa Capital, MEV Capital y Shorewoods, con un APY que ya alcanza el 24.66%, que incluye un rendimiento base de USDT0 del 1.73%.

STBL（$SBTL）Pool de minería APR虽高但风险较大，且选择较少

El protocolo STBL, lanzado por el equipo cofundador de Tether, está creando un ecosistema de “Stablecoin 2.0”. La innovación del protocolo radica en su sistema de tres Tokens con mecanismo de “desprendimiento de ingresos”: cuando los usuarios depositan garantías RWA que generan intereses, recibirán simultáneamente la moneda estable USST vinculada al dólar y YLD, que representa el derecho a los ingresos futuros (un tipo de NFT). Esto significa que los usuarios pueden negociar libremente USST o desplegarlo en DeFi, y a través de la posesión del NFT YLD, ganar ingresos continuos de las garantías originales (como los bonos del gobierno de EE. UU. tokenizados). El Token del proyecto SBTL asume la función de gobernanza del protocolo.

$STBL inició la emisión de Token de Airdrop el 16 de septiembre, y su capitalización de mercado ya supera los 200 millones de dólares.

$STBL no tiene Pool de minería CEX, o debido a que la emisión está en la cadena BSC, por lo que solo Pancake Swap ha lanzado su Pool de minería. Al considerar el TVL y el volumen de transacciones de 24 horas, hay 3 Pools de minería que valen la pena participar. Entre ellos, el Pool de liquidez USDC/STBL con un nivel de tarifas de 0.01% tiene el TVL y el volumen de transacciones de 24 horas más altos, superando los 5.5 millones de dólares y 39 millones de dólares, respectivamente. El Pool de liquidez USDT/STBL con un nivel de tarifas de 0.25% tiene el APR más alto, alcanzando el 1,356% (incluyendo minería + tarifas de LP), pero su TVL es relativamente bajo, aún no alcanza el millón de dólares.

Cabe destacar que la moneda estable USST aún no ha sido emitida, y se deben tener en cuenta los riesgos de los pools de liquidez relacionados en PancakeSwap.

Falcon Finance（$FF）Pool de minería incentivo emisión moneda estable USDf

Falcon Finance es una plataforma DeFi centrada en convertir diversos activos colaterales en liquidez de dólares sintéticos, cuyo producto principal es el dólar sintético USDf, que mantiene su vinculación con el dólar a través de un modelo de sobrecolateralización. A diferencia de las monedas estables tradicionales, la combinación de colaterales de USDf es más diversa, e incluye no solo monedas estables como USDC y USDT, sino también activos volátiles como BTC y ETH. El protocolo utiliza una tasa de sobrecolateralización dinámica y estrategias de comercio Delta neutral para cubrir el riesgo de volatilidad de los colaterales, asegurando la estabilidad de USDf.

El token del proyecto Falcon Finance, $FF, aún no ha sido emitido, pero ha generado un gran impacto recientemente, con su venta comunitaria superando los 112 millones de dólares, alcanzando el 2,821% del objetivo original, estableciendo un nuevo récord histórico en Buidlpad. El lanzamiento del token $FF podría mejorar aún más el modelo de doble token de Falcon Finance: $USDf proporciona estabilidad y oportunidades de rendimiento, mientras que $FF promueve el desarrollo del protocolo a través de la gobernanza.

Hasta ahora, la capitalización de mercado de $USDf ha alcanzado los 1,890 millones de dólares, con una tasa de crecimiento mensual promedio del 111.44%. Su Pool de minería consta de 4, distribuidos en PancakeSwap y Uniswap, y los incentivos de Token se otorgan en forma de $USDf.

En el Pool de minería LP, el APR más alto del pool de liquidez USDT/USDf con un nivel de tarifas del 0.01% en PancakeSwap V3 es del 15.59%, pero su TVL es el más bajo, alrededor de 2 millones de dólares. En Uniswap V3, el TVL del pool de liquidez USDT/USDf con un nivel de tarifas del 0.01% es el más alto, cerca de 37 millones de dólares. Relativamente bajo, su APR es el más bajo, solo del 0.18%.

A través de los tres proyectos, el Pool de minería relacionado con Plasma es el más numeroso, ofreciendo a los inversores suficientes opciones. Entre ellos, la piscina de liquidez USDT/STBL en PancakeSwap V3 tiene la tasa de comisión más alta con un APR absoluto del 0.25%, pero su TVL es bajo, lo que podría dar lugar a una situación en la que los ingresos no cubran los riesgos; la piscina de liquidez WXPL/USDT0 en Balancer, por otro lado, combina las ventajas de un APR de incentivos alto y un buen TVL; si los usuarios tienen la necesidad de pedir préstamos, pueden optar por el tesoro USDai-USDT0/USDT0 en Fluid, utilizando incentivos de tokens para compensar los intereses del préstamo y disfrutar de los ingresos que proporciona un APR positivo.