Las anomalías en el mercado de capitales de Internet: el orden y el desorden de la financiación Descentralización

Aunque algunos participantes ven el Mercado de capitales de Internet (ICM) como el futuro de la financiación de startups, también hay quienes lo ven puramente como una herramienta de lucro.

Escrito por: Choze, KOL de criptomonedas

Compilado por: Felix, PANews

Está surgiendo un nuevo modelo: ruidoso, rápido y lleno de especulación. Se le conoce como el Mercado de capitales de Internet (ICM), algunos creen que es el desarrollo más emocionante en el ámbito de las criptomonedas, mientras que otros consideran que es la interferencia más peligrosa.

En 2025, un grupo de desarrolladores independientes comenzó a emitir tokens negociables directamente en X (sí, aquí) para aplicaciones nativas de Internet, utilizando herramientas como Launchcoin y Believe. ¿Cuál fue el resultado? Surgió un mercado sin permisos, donde la creatividad se convierte en tokens, la especulación se convierte en capital y el atractivo del producto.

ICM está llamando la atención de las personas, pero el problema más grande no es si puede hacerse popular, sino si este modelo es sostenible.

¿Qué es ICM?

ICM es una plataforma descentralizada donde el capital fluye directamente hacia los desarrolladores de aplicaciones y creadores. No hay capital de riesgo, no hay bancos y tampoco hay tiendas de aplicaciones. Difumina los límites entre el crowdfunding, la emisión de tokens y la especulación de acciones.

Un desarrollador publica una idea. El público participa a través de tokens. El volumen de transacciones crece, se acumulan las comisiones y el desarrollador obtiene ganancias. Si suficientes personas creen, el token se disparará. Si no, desaparecerá. Esta es la mecánica central detrás de plataformas como Believe y Launchcoin.

Los partidarios creen que ICM democratiza la innovación. Los críticos, por otro lado, argumentan que están financierizando productos virtuales. Quizás ambos tengan razón.

Opinión alcista: primero especular, luego construir

Los argumentos más poderosos a favor de ICM se pueden resumir en cuatro aspectos:

• Financiación creativa sin permisos: cualquier persona con acceso a Internet puede apoyar a los creadores. Sin reuniones de capital de riesgo, sin guardianes.
• Ingresos alineados con los intereses: los constructores ganan el 50% de las tarifas de transacción, lo que les proporciona fondos directos para iniciar productos.
• Difusión viral sin fricción: al vincular la emisión de tokens con publicaciones X, la velocidad de distribución coincide con la dinámica de las monedas meme.
• Desbloqueo cultural: ICM sigue la tendencia de la “programación de ambiente” (Nota de PANews: Vibe Coding, un paradigma de programación asistido por IA). Desarrolladores independientes, creadores independientes y fundadores de nicho utilizan capital minorista para pasar de cero a uno.

Este volante ha logrado un gran impulso de desarrollo:

• La capitalización de $DUPE se disparó a 38 millones de dólares en unos pocos días.
• $BUDDY logró 300,000 dólares de ARR (ingresos recurrentes anuales) a través de la herramienta de creación de IA.
• $FITCOIN ha alcanzado 300,000 descargas, con una exposición de millones de veces.

Este eslogan es muy atractivo: financia inmediatamente las ideas, aprovecha la especulación y luego confía en la creencia de la comunidad para crear el producto.

Fuente: @Prateek0x_

Teoría pesimista: ruido de tokenización

Pero debajo de la superficie se esconden riesgos estructurales profundos:

• Falta de adecuación entre el producto y el mercado: muchos tokens ICM se lanzaron sin ninguna funcionalidad o prueba de demanda, simplemente eran algunos trucos y chistes.
• La especulación supera a la sustancia: los inversores minoristas compran tokens basándose en ciclos de especulación en lugar de en los fundamentos del negocio.
• Cortoplacismo: Debido a que los constructores pueden ganar tarifas de transacción inmediatamente, la motivación para mantener un valor a largo plazo es limitada.
• Falta de protección legal: La mayoría de los tokens ICM no son acciones, no están regulados y no garantizan la responsabilidad.
• Baja retención de usuarios: el token puede aumentar rápidamente, pero también puede caer rápidamente. Es difícil garantizar la consistencia de los intereses entre los usuarios y la plataforma.

Personalmente, creo que esta tendencia podría arrastrar la etiqueta “ICM”, debilitando su compromiso original sobre las IPO en cadena y los derechos de propiedad digital líquidos, convirtiéndolo en un lugar de inversión lleno de monedas meme al estilo “pump and dump”.

Incluso entre los traders activos, muchos admiten francamente que su intención es solo obtener ganancias rápidas, lo que indica que incluso los llamados creyentes están jugando a corto plazo.

Believe: ¿Infraestructura o impulsor?

El núcleo del ecosistema ICM es el ecosistema Believe, que permite a cualquiera emitir tokens en cuestión de segundos. El proceso es muy sencillo:

• Publicación de token ( $TICKER + nombre )
• Generar inmediatamente la Curva de Vinculación (Bonding Curve) y el fondo de liquidez
• Gana el 50% de todas las tarifas de transacción
• Una vez que el token alcance el umbral de capitalización de mercado (100,000 dólares), se podrá obtener una mayor liquidez.

Los constructores no necesitan recaudar fondos de la manera tradicional. Pero aquí está el problema.

Cuando se obtienen ganancias antes de que el producto aparezca, la línea entre constructores y especuladores se vuelve borrosa.

Aunque proyectos como $DUPE y $GIGGLES muestran cierto atractivo, otros proyectos se sienten más como memes. La infraestructura es impresionante, pero las herramientas no cumplen con su propósito.

La historia de dos visiones

Sobre ICM, hay una divergencia fundamental en las opiniones de las personas:

• Los idealistas creen que: ICM es la forma final de Web3. IPO en cadena, capitalización descentralizada y una capa financiera transparente y siempre abierta para las empresas nativas de Internet.
• Los realistas creen: es solo un paraíso de especulación de un producto mínimo viable (MVP) tokenizado, sin hoja de ruta, sin barreras de entrada y sin mecanismos de rendición de cuentas.

Ambas versiones están circulando. Según cuál de las partes constructores desarrolle un impulso fuerte, una de las partes podría reemplazar a la otra.

Perspectivas y trampas

No se puede negar que ICM ha tocado algunos factores reales: el deseo de apoyar ideas innovadoras, el placer de la cultura de financiamiento, y el instinto de especular sobre cosas que podrían volverse populares en el futuro.

Pero esta misma conveniencia también conlleva el riesgo de dilución. Sin disciplina o colaboración a largo plazo, ICM podría convertirse en otro lugar de “pump and dump”. En este caso, la moneda meme se viste con la apariencia de productividad, y la liquidez oculta la falta sustancial.

Aunque algunos participantes ven el ICM como el futuro de la financiación de startups, otros lo ven puramente como una herramienta de lucro. Esta dualidad hace que sea difícil distinguir entre señales y ruido.

Dirección de desarrollo futuro

Para que ICM supere el ciclo de especulación y madure, se deben lograr los siguientes puntos:

• Constructores duraderos: los proyectos necesitan entregar y retener usuarios, no solo financiarse rápidamente. El equipo que se ajuste al producto y al mercado debe desempeñar un papel de liderazgo.
• Indicadores confiables: la pantalla y el panel de control deben resaltar la adopción real, y no solo el volumen de transacciones o la volatilidad.
• Regulación progresiva: Si las startups tokenizadas quieren obtener un retorno de valor, eventualmente pueden necesitar integrar un marco legal de utilidad y cumplimiento.
• Principio narrativo: No todas las ideas negociables son “ICM”. Este término debe conservar su contenido para tener un valor a largo plazo.

ICM no es un enemigo, pero actualmente tampoco es una solución. Son como un lienzo, el resultado final depende de lo que se dibuje en él.

Aunque es un concepto nuevo, su mecanismo de funcionamiento no es desconocido. La clave está en si esto puede evolucionar hacia algo de significado estructural, o si, al igual que muchas de las olas de criptomonedas anteriores, se desvanecerá gradualmente. El tiempo y las tendencias de desarrollo darán la respuesta.