حققت شركة Strategy Inc خسارة صافية قدرها 12.4 مليار دولار على أساس ربع سنوي وكان لديها 713,502 بيتكوين بقيمة 59.75 مليار دولار. منصة الائتمان الرقمية الخاصة بها، STRC، نمت إلى 3.4 مليار دولار.
فاجأت شركة Strategy Inc المستثمرين بخسارة صافية ضخمة قدرها 12.4 مليار دولار للربع الرابع من عام 2025. تمتلك شركة بيتكوين الخزانة الآن 713,502 بيتكوين على الرغم من العجز الفصلي المذهل.
وفقًا للبيان الصحفي الرسمي لشركة Strategy، استحوذت الشركة على 41,002 بيتكوين في يناير 2026 فقط. وذكر الرئيس التنفيذي فونغ لي أن الشركة جمعت 25.3 مليار دولار من رأس المال خلال عام 2025. مما جعل Strategy أكبر مصدر للأسهم الأمريكية لمدة عامين متتاليين.
ارتفاع حيازة البيتكوين وسط تحول في المحاسبة
بلغت قيمة مخزون البيتكوين الخاص بـ Strategy 54.26 مليار دولار إجمالاً. وهذا يعادل 76,052 دولار لكل بيتكوين. وصل القيمة السوقية الحالية إلى 59.75 مليار دولار حتى 1 فبراير 2026.
حققت الشركة عائد بيتكوين بنسبة 22.8% في السنة المالية 2025. وكان ذلك ضمن النطاق المستهدف بين 22% إلى 26%. وصف رئيس مجلس الإدارة مايكل سايلور الحيازات بأنها “حصن رقمي” يدعم أفق البيتكوين غير المحدود للشركة.
سلط المدير المالي أندرو كانغ الضوء على تغيير كبير في المحاسبة. تستخدم Strategy الآن محاسبة القيمة العادلة للبيتكوين. شمل خسارة التشغيل في الربع الرابع البالغة 17.4 مليار دولار خسائر غير محققة على الأصول الرقمية. أظهرت محاسبة التكلفة بدون انخفاض القيمة السابقة خسائر قدرها مليار دولار فقط للربع الرابع من عام 2024.
منصة الائتمان الرقمية تكتسب زخمًا
بلغت قيمة أسهم STRC الإجمالية 3.4 مليار دولار. ويبلغ معدل الأرباح المتغير حاليًا 11.25%. دفعت Strategy 413 مليون دولار في التوزيعات التراكمية مع معدل أرباح سنوي مختلط بنسبة 9.6%.
أنشأت الشركة احتياطيًا بقيمة 2.25 مليار دولار أمريكي. يوفر هذا تغطية للأرباح والفوائد لمدة 2.5 سنة. أكد كانغ أن هذا يعزز بشكل كبير الملف الائتماني للاستراتيجية.
جمعت Strategy 5.6 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2025 من خلال برامج الأسهم المختلفة. وجاءت 3.9 مليار دولار إضافية بين 1 يناير و1 فبراير 2026. وحققت برنامج الأسهم العادية ATM 4.4 مليار دولار في الربع الرابع فقط.
مزايا الضرائب تدفع عودة رأس المال
جميع توزيعات عام 2025 على أدوات الأسهم الممتازة كانت مؤهلة كعائد رأس مال غير خاضع للضرائب. ينطبق هذا على الضرائب الفيدرالية الأمريكية على الدخل. تتوقع Strategy أن تستمر توزيعات ROC لمدة عشر سنوات أو أكثر.
تعتقد الشركة أنه لا توجد أرباح محتجزة أو أرباح تراكمية لأغراض الضرائب. ولا تتوقع أن تولد أرباحًا حالية في المستقبل القريب.
يستخدم إطار أرباح STRC الخاص بـ Strategy متوسط السعر المرجح بالحجم شهريًا. تؤدي الأسعار أقل من 95 دولارًا إلى زيادة بنسبة 50 نقطة أساس. والأسعار فوق 101 دولار تؤدي إلى انخفاض بنسبة 25 نقطة أساس. يحافظ هذا الآلية على تداول STRC بالقرب من قيمته المعلنة البالغة 100 دولار.
وصلت إيرادات البرمجيات إلى 123 مليون دولار في الربع الرابع من عام 2025. وهو ما يمثل زيادة بنسبة 1.9% على أساس سنوي. قفزت إيرادات خدمات الاشتراك بنسبة 62.1% إلى 51.8 مليون دولار. وانخفضت إيرادات دعم المنتجات بنسبة 16.9% إلى 48.5 مليون دولار.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
