لقد غيرت التكنولوجيا المالية طريقة الوصول إلى المنتجات المالية خلال العشرين عاما الماضية، لكنها غيرت طريقة تدفق الأموال ليس كذلك. تقوم العملات المستقرة بكسر هذا من خلال تحويل شركات التكنولوجيا المالية من “واجهات برمجة التطبيقات المصرفية للتأجير” إلى “امتلاك بنية تحتية مالية” عبر شبكات مفتوحة بدون إذن، مما يقلل بشكل كبير من التكاليف ويتيح خدمات مركزة. هذا المقال مبني على مقال لسبنسر أبلباوم، تم تجميعه وكتابته بواسطة Techflow.
(الملخص: كوريا الجنوبية تعليق “عملة الوون الكورية المستقرة” وتغيب عن العرض الأول الآسيوي، ولجان البنوك والمالية آراء مختلفة)
(ملحق خلفي: بان غونغشينغ، محافظ بنك الشعب الصيني: أصر على التشديد على العملات المشفرة!) العملات المستقرة لا تزال في مراحلها الأولى من التطوير، ويتم الترويج لتطوير اليیوان الرقمي)

جدول محتويات هذا المقال

• التكنولوجيا المالية 1.0: التوزيع الرقمي (2000-2010)
• التكنولوجيا المالية 2.0: العصر المصرفي الجديد (2010-2020)
• التكنولوجيا المالية 3.0: التمويل المدمج (2020-2024)
• تحويل التكنولوجيا المالية إلى سلعة
• التكنولوجيا المالية 4.0: العملات المستقرة مقابل التمويل بدون إذن
• فرص التكنولوجيا المالية التي تركز على العملات المستقرة
  • استكشف مساحات التصميم التي تركز على التكنولوجيا المالية
• الملخص

في العقدين الماضيين، التكنولوجيا المالية (التكنولوجيا المالية) لقد غير طريقة وصول الناس إلى المنتجات المالية، لكنه لم يغير فعليا طريقة تدفق الأموال.

تركز الابتكارات بشكل رئيسي على واجهات أنظف، وتجارب مستخدم أكثر سلاسة، وقنوات توزيع أكثر كفاءة، بينما تبقى البنية التحتية المالية الأساسية إلى حد كبير دون تغيير. خلال معظم هذه الفترة، تم إعادة بيع مجموعة التكنولوجيا المالية أكثر من إعادة بنائها.

بشكل عام، يمكن تقسيم تطوير التكنولوجيا المالية إلى أربع مراحل:

التكنولوجيا المالية 1.0: التوزيع الرقمي (2000-2010)

جعلت الموجة الأولى من التكنولوجيا المالية الخدمات المالية أكثر سهولة، لكنها لم تحسن الكفاءة بشكل كبير. حققت شركات مثل PayPal وE*TRADE وMint تقدما كبيرا من خلال دمج الأنظمة التقليدية (مثل شبكات ACH وSWIFT وبطاقات البطاقات التي أنشئت منذ عقود) وبالاقتران مع واجهة الشبكة، يحقق التغليف الرقمي للمنتجات المالية القائمة.

خلال هذه المرحلة، تكون تسوية الأموال بطيئة، وتعتمد عمليات الامتثال على العمليات اليدوية، وتخضع معالجة المدفوعات لجداول زمنية صارمة. على الرغم من أن هذه الفترة جلبت الخدمات المالية إلى الإنترنت، إلا أنها لم تغير بشكل جذري طريقة تدفق الأموال. ليس فقط من يمكنه استخدام هذه المنتجات المالية هو ما يتغير، بل في كيفية عملها فعليا.

التكنولوجيا المالية 2.0: عصر البنوك الجديد (2010-2020)

المرحلة التالية من الاختراقات تأتي من انتشار وتوزيع الهواتف الذكية على المستوى الاجتماعي. تقدم تشايم خدمة رواتب مبكرة للعمال بالساعة؛ تركز SoFi على توفير إعادة تمويل قروض الطلاب للخريجين ذوي الإمكانيات الإيجابية؛ تخدم Revolut وNubank فئات منخفضة التغطية المالية حول العالم من خلال واجهات سهلة الاستخدام.

على الرغم من أن كل شركة تروي قصة أكثر إثارة لجمهور معين، إلا أنها تبيع في الأساس نفس المنتج: حسابات الجاري وبطاقات الخصم التي تعمل على شبكات الدفع القديمة. لا تزال تعتمد على رعاية البنوك وشبكات البطاقات وأنظمة ACH، تماما مثل سابقاتهم.

هذه الشركات ناجحة ليس لأنها أنشأت شبكات دفع جديدة، بل لأنها وصلت إلى عملائها بشكل أفضل. تصبح العلامة التجارية، وانضمام المستخدمين، واكتساب العملاء مزايا تنافسية لديهم. في هذه المرحلة، تصبح شركات التكنولوجيا المالية شركات خبيرة في التوزيع تعتمد على البنوك.

التكنولوجيا المالية 3.0: التمويل المدمج (2020-2024)

ابتداء من حوالي عام 2020، ارتفع التمويل المدمج بسرعة. واجهة برمجة التطبيقات (واجهة برمجة التطبيقات) شعبية المنتجات المالية جعلت من الممكن لأي شركة برمجيات تقريبا تقديم منتجات مالية. يمكن ماركيتا الشركات من إصدار البطاقات عبر واجهات برمجة التطبيقات (APIs)؛ تقدم Synapse وUnit وTreasury Prime خدمة مصرفية كخدمة (الخدمات المصرفية، BaaS)。 قريبا، سيتمكن تقريبا كل تطبيق من تقديم دفعات أو بطاقات أو قروض.

ومع ذلك، خلف هذه الطبقات من التجريد، لا يوجد تغيير جوهري بطبيعته. لا يزال مزودو BaaS يعتمدون على البنوك الراعية، وأطر الامتثال، وشبكات الدفع منذ الأيام الأولى. انتقلت طبقة التجريد من البنوك إلى واجهات برمجة التطبيقات (APIs)، لكن الفوائد الاقتصادية والسيطرة عادت إلى الأنظمة التقليدية.

تحويل التكنولوجيا المالية إلى سلعة

بحلول أوائل عشرينيات القرن الحادي والعشرين، بدأت عيوب هذا النموذج تظهر تدريجيا. تعتمد تقريبا جميع البنوك الجديدة الكبرى على نفس المجموعة الصغيرة من البنوك الراعية ومزودي خدمات BaaS.

المصدر: Embedded

مع تنافس الشركات بشدة من خلال تسويق الأداء، ترتفع تكاليف اكتساب العملاء، وتتضايق هوامش الربح، وتتزايد تكاليف الاحتيال والامتثال، وتصبح البنية التحتية شبه غير قابلة للتمييز. تطورت المنافسة إلى سباق تسلح تسويقي. تحاول العديد من شركات التكنولوجيا المالية التميز من خلال ألوان البطاقات، ومكافآت التسجيل، وحيل استرداد النقود.

وفي الوقت نفسه، تتركز المخاطر والتحكم في القيمة على مستوى البنك. مثل جي بي مورغان تشيس (جي بي مورغان تشيس) وبنك أوف أمريكا (بنك أوف أمريكا) تدار مثل هذه المؤسسة الكبيرة مكتب مراقب العملة الأمريكي (OCC) التنظيم، الاحتفاظ بالامتيازات الأساسية: قبول الودائع، إصدار القروض، والوصول إلى شبكة المدفوعات الفيدرالية (مثل ACH وFedwire)。 شركات التكنولوجيا المالية مثل تشايم، ريفولوت، وأفيرم تفتقر إلى هذه الامتيازات ويجب أن تعتمد على البنوك المرخصة لتقديم هذه الخدمات. تستفيد البنوك من فروق الفوائد ورسوم المنصة؛ تعتمد شركات التكنولوجيا المالية على رسوم المعاملات (التقاطع) مربح.

مع تزايد مشاريع التكنولوجيا المالية، أصبحت الجهات التنظيمية تحت تدقيق متزايد من البنوك الراعية التي تقف خلفها. تجبر الأوامر التنظيمية وتوقعات الرقابة المكثفة البنوك على استثمار موارد كبيرة في الامتثال وإدارة المخاطر والإشراف على مشاريع الأطراف الثالثة. على سبيل المثال، بنك كروس ريفر ومؤسسة التأمين الفيدرالي للودائع (FDIC) وقع أمر امتثال؛ يخضع بنك جرين دوت لتنظيم نظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (الاحتياطي الفيدرالي) إجراءات تنفيذية؛ أصدر الاحتياطي الفيدرالي أمرا بوقف وكف ضد بنك إيفولف.

استجابت البنوك بتشديد عملية انضمام العملاء، والحد من عدد المشاريع المدعومة، وإبطاء تكرار المنتجات. البيئة التي كانت تدعم الابتكار تتطلب الآن نجاما أكبر لتبرير تكاليف الامتثال. أصبحت صناعة التكنولوجيا المالية أبطأ، وأكثر تكلفة، وأكثر ميلا لإطلاق منتجات جنيسة لمجموعة واسعة من المستخدمين بدلا من التركيز على الاحتياجات الخاصة.

من وجهة نظرنا، هناك ثلاثة أسباب رئيسية جعلت الابتكار يبقى في قمة التقنيات خلال العشرين عاما الماضية:

1. البنية التحتية الاحتكارية وإغلاق تدفق الأموال: فيزا، ماستركارد، وشبكات ACH التابعة للاحتياطي الفيدرالي تترك مجالا ضيقا للمنافسة.

2. تحتاج الشركات الناشئة إلى الكثير من رأس المال لإطلاق منتج يركز على التمويل: تطوير تطبيق مصرفي منظم يتطلب ملايين الدولارات للامتثال، ومنع الاحتيال، وإدارة الخزانة، وأكثر.

3. اللوائح التي تقيد المشاركة المباشرة: فقط المؤسسات المرخصة يمكنها الاحتفاظ بالأموال أو تدفقها عبر شبكة الدفع الأساسية.

المصدر: ستاتيستا

وبموجب القيود المذكورة أعلاه، من الحكمة التركيز على بناء المنتجات بدلا من تحدي شبكات الدفع القائمة بشكل مباشر. وبالتالي، تصبح معظم شركات التكنولوجيا المالية مجرد تجسيد جميل لواجهات برمجة التطبيقات المصرفية. بينما حدثت العديد من الابتكارات في مجال التكنولوجيا المالية خلال العقدين الماضيين، لم تكن هناك سوى قلة من الابتكارات المالية الجديدة بالكامل في الصناعة (البدائيات المالية) الولادة. لفترة طويلة، لم تكن هناك بدائل عملية كثيرة.

أما صناعة العملات الرقمية، فقد سلكت مسارا معاكسا. ركز المطورون أولا على بناء البدائيات المالية. من صانعي السوق الآليين (AMM), منحنيات الربط (منحنيات الترابط)، العقود الدائمة (العقود الدائمة)، خزنة السيولة (خزائن السيولة) إلى الائتمان على السلسلة، وكلها تتطور تدريجيا من البنية الأساسية. لأول مرة في التاريخ، أصبح المنطق المالي نفسه قابلا للبرمجة.

التكنولوجيا المالية 4.0: العملات المستقرة والتمويل بدون إذن

على الرغم من تحقيق العديد من الابتكارات في أول ثلاثة عصور للتقنية المالية، إلا أن هيكل تدفق الأموال الأساسي ظل شبه ثابت. سواء تم تقديم المنتجات المالية من خلال البنوك التقليدية، أو البنوك الجديدة، أو واجهات برمجة التطبيقات المدمجة، فإن الأموال لا تزال تتدفق عبر شبكة مغلقة معتمدة يسيطر عليها وسطاء.

العملات المستقرة تغير هذا النموذج. لم يعد الأمر يتعلق ببناء البرمجيات فوق البنوك، بل باستبدال الوظائف الأساسية للبنوك بشكل مباشر. يمكن للمطورين التفاعل مباشرة مع الشبكة المفتوحة والقابلة للبرمجة. تتم تسوية المدفوعات عبر السلسلة، وتنتقل عمليات الحفظ والإعارة والامتثال من العلاقات التعاقدية التقليدية إلى البرمجيات.

الخدمات المصرفية كخدمة (BaaS) على الرغم من أنه يقلل من الاحتكاك، إلا أنه لا يغير النموذج الاقتصادي. ستظل شركات التكنولوجيا المالية مضطرة لدفع رسوم الامتثال للبنوك الراعية، ورسوم تسوية لشبكات البطاقات، ورسوم الوصول إلى الوسطاء. البنية التحتية لا تزال مكلفة ومحدودة.

أما العملات المستقرة، فهي تلغي تماما الحاجة إلى الوصول إلى الإيجار. بدلا من استدعاء واجهة برمجة التطبيقات المصرفية، يتفاعل المطورون مباشرة مع الشبكة المفتوحة. يتم التسوية مباشرة عبر السلسلة، وتتدفق الرسوم إلى البروتوكول بدلا من الوسيط. نعتقد أن هذا التحول خفض بشكل كبير عتبة التكلفة – من ملايين الدولارات للتطوير عبر البنوك، أو مئات الآلاف من الدولارات عبر BaaS، إلى آلاف الدولارات عبر العقود الذكية غير المعتمدة على السلسلة.

هذا التحول واضح بالفعل في التطبيقات واسعة النطاق. نمت القيمة السوقية للعملات المستقرة من شبه صفر إلى حوالي 3000 مليون دولار في أقل من عقد، حتى مع استثناء التحويلات بين منصات التداول والقيمة القابلة للسحب القصوى (MEV)، كما أن حجم المعاملات الاقتصادية الفعلي الذي يعالجها تجاوز شبكات الدفع التقليدية مثل PayPal وVisa. لأول مرة، يمكن لشبكة دفع غير مصرفية وغير بطاقات أن تحقق عملا عالميا واسع النطاق فعليا.

المصدر: أرتيميس

لفهم أهمية هذا التحول في الممارسة، نحتاج أولا إلى فهم الطريقة الحالية التي تبنى بها التكنولوجيا المالية. تعتمد شركة التكنولوجيا المالية النموذجية على مجموعة كبيرة من الموردين التقنيين، بما في ذلك المستويات التالية:

• واجهة المستخدم / تجربة المستخدم (واجهة المستخدم/تجربة المستخدم)
• طبقة البنوك والحفظ:إيفولف、كروس ريفر、سينابس、تريزري برايم
• شبكة الدفع:ACH、Wire、SWIFT、Visa、Mastercard
• الهوية والامتثال:حليف、بيرسونا、سردين
• الوقاية من الاحتيال والسيطرة عليه:SentiLink、Socure、Feedzai
• الاكتتاب / البنية التحتية الائتمانية:P layd、Argyle、Pinwheel
• بنية تحتية لإدارة المخاطر والخزانة:السبيك、الوحدة21
• أسواق رأس المال:P ترست الرائم、درايف ثروث’’
• تجميع البيانات:P layd、MX
• الامتثال / التقارير: FinCEN، فحوصات OFAC

إطلاق شركة تقنية مالية على هذه الحزمة التقنية يعني إدارة العقود والتدقيقات والحوافز وأنماط الفشل المحتملة لعشرات الشركاء. كل طبقة تضيف تكلفة وكمون زمن، وتقضي العديد من الفرق معظم وقتها في تنسيق البنية التحتية بدلا من التركيز على تطوير المنتجات.

تبسط الأنظمة القائمة على العملات المستقرة هذا التعقيد بشكل كبير. الوظائف التي كانت تتطلب سابقا عدة موردين للقيام بها أصبحت متاحة الآن من خلال عدد قليل من البدائيات على السلسلة (البدائيات على السلسلة) لتحقيق ذلك.

في عالم يركز على العملات المستقرة والتمويل بدون إذن، تحدث التغييرات التالية:

• البنوك والحضانة: واستبدلت بحلول لامركزية مثل Altitude.
• شبكة الدفع: تم استبدالها بالعملات المستقرة.
• الهوية والامتثال: لا يزال مطلوبا، لكننا نعتقد أنه يمكن تنفيذه على السلسلة والحفاظ على السرية والأمان من خلال تقنيات مثل zkMe.
• الاكتتاب والبنية التحتية للائتمان: ثورت بالكامل وانتقلت إلى السلسلة.
• مؤسسة أسواق رأس المال: عندما يتم تحويل جميع الأصول إلى رمز، ستصبح هذه الشركات غير ذات صلة.
• تجميع البيانات: من خلال البيانات داخل السلسلة والشفافية الانتقائية (على سبيل المثال، FHE مع تشفير متجانس بالكامل) بديل.
• الامتثال وفحوصات OFAC: يتم التعامل معه على مستوى المحفظة (على سبيل المثال، إذا كانت محفظة أليس على قائمة العقوبات، فلن تتمكن من التفاعل مع البروتوكول)。

ما يميز التكنولوجيا المالية 4.0 هو أن البنية الأساسية للتمويل بدأت أخيرا تتغير. بدلا من تطوير تطبيق يتطلب طلب إذن من البنوك بهدوء في الخلفية، أصبح الناس الآن يستبدلون الوظائف الأساسية للبنوك مباشرة بالعملات المستقرة وشبكات الدفع المفتوحة. لم يعد المطور مستأجرا، بل يصبح المالك الحقيقي ل “الأرض”.

فرص التكنولوجيا المالية التي تركز على العملات المستقرة

الطبقة الأولى من تأثير هذا التحول واضحة: عدد شركات التكنولوجيا المالية سيزداد بشكل كبير. عندما تصبح عمليات الضمان والقروض والتحويلات المالية مجانية وفورية تقريبا، يصبح بدء شركة تقنية مالية بسيطا مثل إطلاق منتج SaaS. في عالم يركز على العملات المستقرة، لم تعد هناك حاجة لتكاملات معقدة مع البنوك الراعية، أو وسطاء إصدار البطاقات، أو عمليات المقاصة متعددة الأيام، أو اعرف عميلك المتكرر (تعرف على عملائك) راجع لبطء التقدم.

نعتقد أن التكاليف الثابتة لإنشاء منتج فينتيك يركز على التمويل ستنخفض من ملايين إلى آلاف الدولارات. عندما تكون البنية التحتية، تكاليف اكتساب العملاء (CAC) وستختفي حواجز الامتثال، وستتمكن الشركات الناشئة من خدمة مجموعات اجتماعية أصغر وأكثر تحديدا بشكل مربح من خلال ما نسميه “التكنولوجيا المالية الموجهة نحو العملات المستقرة”.

لهذا الاتجاه سوابق واضحة في التاريخ. برز الجيل الأخير من شركات التكنولوجيا المالية من خلال خدمة شرائح محددة من العملاء: ركزت SoFi على إعادة تمويل قروض الطلاب، وقدمت Chime رواتب مبكرة، وأطلقت Greenlight بطاقات خصم للمراهقين، وخدمة بريكس رواد الأعمال الذين لم يكن لديهم وصول إلى الائتمان التقليدي للأعمال. لكن هذا النموذج المركز لم يصبح نموذجا تشغيليا دائما. دخل الرسوم المحدود، وارتفاع تكاليف الامتثال، والاعتماد على البنوك الراعية أجبرت هذه الشركات على التوسع خارج نطاق أماكنها الأصلية. وللبقاء، اضطر الفريق إلى توسيع نطاق العمل، وإضافة منتجات لا يحتاجها المستخدمون، فقط لتوسيع البنية التحتية للحفاظ على القابلية للاستمرارية.

والآن، بفضل شبكات الدفع المشفرة وواجهات برمجة التطبيقات المالية غير المعتمدة التي خفضت بشكل كبير تكاليف بدء التشغيل، ظهرت موجة جديدة من بنوك العملات المستقرة (البنوك الجديدة) سيظهر كل منهما لمجموعة مستخدمين محددة، تماما مثل المبتكرين الأوائل في التكنولوجيا المالية. مع انخفاض كبير في تكاليف التشغيل، يمكن لهذه البنوك الجديدة التركيز على أسواق أضيق وأكثر تخصصا والحفاظ على تركيز مستمر، مثل الخدمات المالية المتوافقة مع الشريعة الإسلامية (التمويل المتوافق مع الشريعة الإسلامية)، أسلوب حياة لعشاق العملات الرقمية، أو خدمات مصممة لأنماط دخل وإنفاق الرياضيين الفريدة.

والأهم من ذلك، يمكن للتخصص أيضا أن يحسن بشكل كبير فوائد الوحدات الاقتصادية. تكاليف اكتساب العملاء (CAC) الرفض، يصبح البيع المتقاطع أسهل، والقيمة مدى الحياة لكل عميل (LTV) تطور معها. يمكن لشركات التكنولوجيا المالية المخصصة استهداف منتجاتها وتسويقها بدقة إلى مجموعات متخصصة يمكنها التحويل بكفاءة، والحصول على مزيد من التواصل الشفهي من خلال خدمة مجموعات مستخدمين محددة. تنفق هذه الشركات أقل على العمليات وأكثر احتمالا لتحقيق إيرادات أكبر لكل عميل مقارنة بالجيل السابق من شركات التكنولوجيا المالية.

عندما يمكن لأي شخص إطلاق شركة تقنية مالية خلال أسابيع قليلة، سيبدأ السؤال ب “من يمكنه الوصول إلى العملاء؟” تحول إلى “من يفهم العميل حقا؟”

استكشف مجال التصميم الذي يركز على التكنولوجيا المالية

غالبا ما تأتي الفرص الأكثر جاذبية حيث تفشل شبكات الدفع التقليدية.

خذ على سبيل المثال منشئي المحتوى والمؤدين للبالغين، الذين يحققون مليارات الدولارات من الإيرادات سنويا، لكنهم غالبا ما يتم “حظرهم” من قبل البنوك ومعالجي الدفع بالبطاقات بسبب مخاطر السمعة أو مخاطر استرداد الأموال. قد تتأخر مدفوعات الدخل لأيام أو حتى تحجز بسبب “مراجعات الامتثال”، وغالبا ما يحتاجون إلى المرور عبر بوابات دفع عالية المخاطر (مثل Epoch وCCBill وغيرها) ادفع رسوم معالجة تتراوح بين 10٪-20٪. نعتقد أن المدفوعات المعتمدة على العملات المستقرة يمكن أن توفر تسويات فورية لا رجعة فيها، وتدعم الامتثال القابل للبرمجة، وتسمح للمؤدين بحفظ أرباحهم بأنفسهم، وتوزيع الدخل تلقائيا على حسابات الضرائب أو التوفير، وتلقي المدفوعات عالميا دون الاعتماد على وسطاء ذوي مخاطر عالية.

دعونا نلقي نظرة على الرياضيين المحترفين، خاصة أولئك الذين يعملون في الرياضات الفردية مثل الغولف والتنس، الذين يواجهون ديناميكيات تدفقات نقدية ومخاطرة فريدة. يتركز دخلهم في مسيرات مهنية قصيرة وغالبا ما يوزع بين الوكلاء والمدربين وأعضاء الفريق. يطلب منهم دفع ضرائب في عدة ولايات ودول، ويمكن للإصابات أن تعطل مصدر دخلهم بالكامل. يمكن لشركة التكنولوجيا المالية القائمة على العملات المستقرة مساعدتها في تحويل الإيرادات المستقبلية، واستخدام محافظ متعددة التوقيعات لدفع رواتب الفرق، وخصم الضرائب تلقائيا بناء على متطلبات الضرائب في مناطق مختلفة.

تجار الكفالة والساعات هم فئة أخرى من الأسواق حيث البنية التحتية المالية التقليدية ضعيفة الخدمة. غالبا ما تنقل هذه الشركات المخزون عالي القيمة عبر الحدود، وغالبا ما تكمل معاملات بقيمة ستة أرقام عبر التحويلات البنكية أو معالجات الدفع عالية المخاطر، أثناء انتظار أيام التسوية. غالبا ما تكون سيولتها محجوزة في المخزون في الخزائن أو صناديق العرض بدلا من الحسابات البنكية، مما يجعل التمويل قصير الأجل مكلفا وصعب الحصول عليه. نعتقد أن شركة التكنولوجيا المالية القائمة على العملات المستقرة يمكنها حل هذه المشكلات بشكل مباشر: توفير تسوية فورية للمعاملات الكبيرة، والاعتمادات المضمونة من خلال المخزون المرمز، وخدمات الحفظ القابلة للبرمجة مع العقود الذكية المدمجة.

عندما تنظر إلى عدد كاف من هذه الحالات، تتكرر نفس القيود مرارا وتكرارا: البنوك التقليدية لا تخدم المستخدمين بتدفقات نقدية معولمة أو غير منتظمة أو غير تقليدية. لكن هذه المجموعات يمكن أن تصبح أسواقا مربحة من خلال شبكات الدفع بالعملات المستقرة. فيما يلي بعض الأمثلة على الحالات النظرية لتقنية العملات المالية المركزة بالعملات المستقرة التي نجدها جذابة:

• الرياضيون المحترفون: دخل مركز في مسيرة مهنية قصيرة؛ السفر والهجرة المتكررة؛ قد يطلب منك تقديم ضرائب في عدة ولايات قضائية؛ يجب دفع رواتب للمدربين والوكلاء والمدربين وغيرهم؛ قد ترغب في التحوط من مخاطر الإصابات.
• المؤدون والمبدعون للبالغين: مستثناة من البنوك ومعالجي دفع البطاقات؛ الجماهير منتشرة في جميع أنحاء العالم.
• موظف في شركة يونيكورن: نقص السيولة، والأصول الصافية المركزة في حقوق الملكية غير السائلة؛ قد تواجه ضرائب عالية عند ممارسة خياراتك.
• المطورون على السلسلة: تتركز الأصول الصافية في الرموز شديدة التقلب؛ مواجهة سحب العملات الورقية ومشاكل ضريبية.
• الرحالة الرقميون: الخدمات المصرفية بدون جواز سفر، وتبادل العملات الأجنبية التلقائي؛ أتمتة معالجة الضرائب بناء على الموقع؛ السفر المتكرر والانتقال.
• سجين: من الصعب والمكلف على العائلة أو الأصدقاء إيداع المال لهم عبر القنوات التقليدية؛ غالبا لا تصل الأموال في الوقت المناسب.
• الخدمات المالية المتوافقة مع الشريعةتجنب التداول بالفوائد.
• جيل زد: خدمات مصرفية خفيفة الائتمان؛ الاستثمار من خلال التلعيب (التلعاب)؛ الخدمات المالية ذات السمات الاجتماعية.
• الشركات الصغيرة والمتوسطة العابرة للحدود (الشركات الصغيرة والمتوسطة): رسوم عملة أجنبية مرتفعة؛ الاستيطان البطيء؛ السيولة متجمدة.
• عشاق العملات الرقمية (الديغنس): الانخراط في معاملات مضاربية عالية المخاطر من خلال دفع فواتير بطاقات الائتمان.
• المساعدات الدولية: تدفق بطيء لأموال المساعدات، مقيدا بالوسطاء وانخفاض الشفافية؛ خسائر رأسمالية جسيمة بسبب رسوم التعامل، والفساد، وتوزيع الموارد غير السليم.
• نادي التاندا / الادخار الدوار: توفير خدمات ادخار عبر الحدود للعائلات العالمية؛ ركز مدخراتك كمصدر دخل؛ يمكن إنشاء سجل الإيرادات عبر السلسلة لتقييم الائتمان.
• تاجر فاخرة (على سبيل المثال، تجار الساعات): السيولة محجوزة في المخزون؛ الحاجة إلى قروض قصيرة الأجل؛ وإجراء عدد كبير من المعاملات العابرة للحدود ذات القيمة العالية؛ يتم إجراء المعاملات المتكررة عبر تطبيقات الدردشة مثل واتساب وتيليجرام.

الملخص

على مدى العقدين الماضيين، ركز الكثير من ابتكارات التكنولوجيا المالية على مستوى التوزيع بدلا من البنية التحتية. تتنافس الشركات في تسويق العلامة التجارية، ودمج المستخدمين، واكتساب العملاء المدفوعين، لكن الأموال نفسها لا تزال تتدفق عبر نفس شبكة الدفع المغلقة. هذا، بينما يوسع نطاق الخدمات المالية، أدى أيضا إلى التجانس، وارتفاع التكاليف، وأرباح ضئيلة يصعب التخلص منها.

العملات المستقرة على وشك إحداث ثورة في النموذج الاقتصادي للمنتجات المالية. من خلال تحويل وظائف مثل الحيازة، والتسوية، والائتمان، والامتثال إلى برامج مفتوحة وقابلة للبرمجة، يقلل بشكل كبير من التكاليف الثابتة لإطلاق وتشغيل شركات التكنولوجيا المالية. الوظائف التي كانت تتطلب سابقا الاعتماد على بنوك رعاية وشبكات بطاقات وتقنيات ضخمة للبائعين يمكن الآن بناؤها مباشرة على السلسلة، مما يقلل بشكل كبير من تكاليف التشغيل المطلوبة.

عندما تصبح البنية التحتية أرخص، يصبح التركيز ممكنا. شركات التكنولوجيا المالية لم تعد بحاجة إلى ملايين المستخدمين لتكون مربحة. بدلا من ذلك، يمكنهم التركيز على مجتمعات متخصصة وصريحة حيث تواجه المنتجات الموحدة التي تناسب الجميع صعوبة في الوصول. على سبيل المثال، مجموعات مثل الرياضيين، والمبدعين البالغين، وعشاق الكيبوب، أو تجار الساعات الفاخرة لديهم بالفعل خلفيات ثقافية مشتركة، وقواعد ثقة، وأنماط سلوكية، مما يسمح للمنتجات بالانتشار بشكل طبيعي أكثر من خلال الكلام المتداول بدلا من الاعتماد على التسويق المدفوع.

وبنفس الأهمية، غالبا ما تكون هذه المجتمعات لديها أنماط تدفق نقدي ومخاطر وقرارات مالية متشابهة. يسمح هذا الاتساق بتحسين تصميم المنتجات حول كيفية إدارة الناس لدخلهم ونفقاتهم وأموالهم فعليا، بدلا من الصور المجردة للمستخدمين. لا يأتي تأثير التواصل الشفهي فقط من التفاهم المتبادل بين المستخدمين، بل أيضا لأن المنتج يتناسب حقا مع طريقة عمل المجموعة.

إذا تحقق هذا التصور، سيكون هذا التحول الاقتصادي عميقا. مع ازدياد ودية التوزيع للمجتمع، تتضافر تكاليف اكتساب العملاء (CAC) سيسقط؛ مع تقليل الروابط الوسيطة، ستتحسن هوامش الربح. الأسواق التي كانت تبدو صغيرة جدا أو تفتقر إلى الكفاءة الاقتصادية ستتحول إلى نماذج أعمال دائمة ومربحة.

في مثل هذا العالم، لم تعد مزايا التكنولوجيا المالية تعتمد على التوسع البسيط على النطاق والنفقات التسويقية العالية، بل تتحول إلى فهم عميق لخلفية المستخدمين. نجاح التكنولوجيا المالية من الجيل القادم لا يتعلق بمحاولة خدمة الجميع، بل بالقدرة على تقديم الخدمة النهائية لمجموعات محددة بناء على تدفق الأموال الفعلي.