حيتان البيتكوين استيقظت في 2025 ونقلت مليارات الدولارات من البيتكوين—إليك السبب

باختصار

• بدأ حيتان البيتكوين البيع هذا العام، بعضهم بعد عقد أو أكثر من الاحتفاظ بـ BTC.
• أكبر عملية بيع من مستثمر من عصر ساتوشي بلغت قيمتها $9 مليار من البيتكوين.
• بدأت عمليات البيع تضغط على سعر العملة المشفرة الرائدة نحو الانخفاض.

كان هذا هو العام الذي استيقظ فيه حيتان البيتكوين. مع ارتفاع سعر العملة المشفرة الرائدة إلى مستويات جديدة، بدأ الحائزون القدامى في اتخاذ خطوات بمليارات الدولارات. بدأ البيع من قبل “HODLers” القدامى بعد أن وصلت العملة المشفرة الرائدة أخيرًا إلى علامة الـ 100,000 دولار الأسطورية لأول مرة في ديسمبر 2024. ثم أبطأ الحيتان عمليات البيع مؤقتًا، لكنهم بدأوا في تحويل العملات مرة أخرى في الصيف وفي أكتوبر، وفقًا لبيانات البلوكتشين، مما ساهم في انخفاض الأسعار. قال محلل CryptoQuant جي. إيه. مارتون لـ Decrypt: “هذا العام، شهد البيتكوين كمية غير مسبوقة من العملات تتغير أيديها”. “أسمي هذا ‘إعادة التوزيع الكبرى’، حيث تم نقل البيتكوين الذي يحتفظ به الحائزون على المدى الطويل إلى مالكين جدد على عدة موجات.” 

من الناحية الدقيقة، يُعرف الحوت عادةً ككيان يمتلك 1000 بيتكوين—بقيمة $86 مليون حتى 15 ديسمبر—أو أكثر. لكن بعض الخبراء في المجال (خصوصًا على تويتر Crypto) يستخدمون المصطلح للإشارة إلى أي مالك ثري. لماذا التحرك الآن؟ بدأ الحيتان في تحويل العملات بعد أن وصل البيتكوين إلى علامة الـ 100,000 دولار التي طال انتظارها، أخبر خبراء Decrypt. بعد الاحتفاظ لأكثر من 10-12 سنة، كان الأشخاص—أو الشركات التي كانت من أوائل تعدين البيتكوين—متلهفين لتحقيق أرباح بعد عقد أو أكثر من الصبر. في الواقع، غالبًا ما يحدث البيع المكثف عندما يكون سعر البيتكوين مرتفعًا. وأضاف جي. إيه. مارتون: “وقعت الموجة الأولى في نهاية 2024 وبداية 2025، تلتها موجة أخرى في يوليو 2025 وثالثة في نوفمبر 2025”. “خلال الموجتين الأوليين، كان هناك طلب متزامن من قبل الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs). هذا خلق توازنًا بين العرض والطلب—وفي الواقع، كان الطلب أقوى قليلاً، مما دفع السعر للارتفاع في كلا الحالتين.”

ومع ذلك، قد يكون بيع الحيتان للاستفادة من الارتفاع الهائل في سعر البيتكوين جزءًا واحدًا فقط من اللغز. سبب آخر قد يكون أن بعض الحيتان قد نقلت أخيرًا عملاتها بسبب ارتفاع خزائن الأصول الرقمية، على غرار نموذج شركة Strategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy). حصلت خزائن الأصول الرقمية على حماسة هذا العام، مع تخزين الشركات للبيتكوين والعملات الأخرى كوسيلة لمحاولة التغلب على التضخم أو تعزيز أسعار أسهمها—على الرغم من أن الأخير غالبًا ما يكون قصير الأمد. أشار بعض الخبراء إلى أن حيتان البيتكوين أعادت تفعيل عملياتها هذا العام لأنها طُلب منها المساهمة بعملاتها في خزائن الأصول الرقمية الجديدة. أكبر عملية بيع من الحوت صُدم مراقبو سوق العملات المشفرة في يوليو بعد أن بدأ حوت بيتكوين غامض في تحريك 80,000 بيتكوين بعد أن احتفظ بها لمدة 14 عامًا. كان سعر الأصل حينها يقارب 108,000 دولار. انتشرت الشائعات حول من يمكن أن يكون قبل أن تقول شركة Galaxy الرقمية إنهم باعوا الحصة لمستثمر من عصر ساتوشي غير معروف. وقالت Galaxy إن “هذه كانت واحدة من أكبر المعاملات الاسمية للبيتكوين في تاريخ العملات المشفرة نيابة عن عميل”، و"واحدة من أقدم وأهم عمليات الخروج من سوق الأصول الرقمية." حقق الحوت حينها أرباحًا تقارب $9 مليار. لكن البيع لم يؤثر بشكل كبير على السوق على الإطلاق. كشف الرئيس التنفيذي لشركة Galaxy Digital مايك نوفوغراتز أن كبار استراتيجيي خزائن البيتكوين وشركات أخرى ترغب في وضع البيتكوين على ميزانياتها استحوذوا على عملات الحوت عندما أصبحت متاحة في السوق، مما امتص بسرعة التأثير السلبي المحتمل على الأسعار. قد يكون سعر البيتكوين قد استقر مع كل عمليات البيع والشراء التي حدثت في وقت سابق من هذا العام، لكن العملة المشفرة الرائدة تتجه مؤخرًا نحو الانخفاض. بعد أن سجلت قمة جديدة فوق 126,000 دولار في أوائل أكتوبر، انخفض البيتكوين بشكل حاد، حيث استقر سعره حول 86,000 دولار حتى 15 ديسمبر—بانخفاض أكثر من 30% عن القمة. يشير دورة السوق الربعية المعتادة إلى أن سوق هابطة قد تكون قادمة، لكن العديد من المحللين يعتقدون أن ديناميكيات السوق قد تغيرت وأن مكاسب إضافية قد تكون في الأفق لعام 2026.

قد تكون الأمور مختلفة هذه المرة، قال كي يونغ جو مؤسس ومدير تنفيذي CryptoQuant لـ Decrypt، مشيرًا إلى أن المسار المتوقع من الدورات السابقة قد لا ينتهي بنفس الطريقة. “تقليديًا، كان هذا سيشير إلى نهاية دورة السوق الصاعدة، ولا زال البيع من قبل الحيتان نشطًا جدًا”، قال، قبل أن يضيف: “ومع ذلك، قد لا تنطبق نظرية الدورة القديمة تمامًا بعد الآن، حيث أن ديناميكيات جني الأرباح قد تحولت من ‘الحيتان إلى التجزئة’.” “قنوات السيولة الجديدة مثل الصناديق المتداولة في البورصة والخزائن الرقمية تجعل بنية الدورة أكثر تعقيدًا،” أضاف.