هل ستتعافى العملات الرقمية؟ 5 مخططات تقول إن بيتكوين ستصل إلى 150 ألف بحلول 2026

هل ستتعافى العملات الرقمية؟ يتداول البيتكوين عند 90,000 دولار ( منخفضًا بنسبة 30% من الذروة). تتوقع جي بي مورغان أن يصل إلى 150,000-170,000 دولار بحلول 2026، لكن خمسة مؤشرات تحذر من الحذر: ضعف الطلب، تباطؤ تدفقات الصناديق المتداولة، وكسر الدعم الفني. تمتد فترة التعافي حتى عام 2026.

الأزمة الحالية: البيتكوين محاصر في صحراء السيولة خلال العطلات

(المصدر: CoinBureau)

لا يزال البيتكوين محصورًا بين 85,000 و93,000 دولار مع تراجع السيولة خلال العطلات وتقليل المخاطر مع نهاية العام، مما يدفع المتداولين إلى الانتظار على الهامش. انخفضت الفائدة المفتوحة الدائمة بمقدار 3 مليارات دولار للبيتكوين و2 مليار دولار للإيثريوم خلال الليل، مما يترك الأسواق عرضة لتحركات حادة في أي اتجاه على الرغم من تقليل الرافعة المالية، وفقًا لـ QCP Capital.

بينما ارتفعت أسعار الذهب إلى مستويات قياسية جديدة محققة زيادة بنسبة 67% منذ بداية العام، فشل البيتكوين في التحرر من التوحيد، وأغلق ما يسميه المحللون “أضعف أداء لنهاية العام منذ سبع سنوات”. يأتي هذا التضييق قبل انتهاء صلاحية خيارات يوم الملاكمة القياسية يوم الجمعة، حيث ستنتهي حوالي 300,000 عقد خيار بيتكوين بقيمة 23.7 مليار دولار إلى جانب 446,000 عقد خيار IBIT—مما يمثل أكثر من 50% من إجمالي الفائدة المفتوحة في ديربيت.

انخفضت الفائدة المفتوحة في خيارات 85,000 دولار من 15,000 إلى حوالي 12,000 عقد مع استقرار السعر الفوري، بينما ظلت خيارات 100,000 دولار ثابتة حول 17,000 عقد، مما يدل على بقاء بعض التفاؤل بموجة سانتا على الرغم من قلة الثقة. يخلق هذا التمركز في الخيارات سقفًا و أرضية مؤقتة للسعر، مع تأجيل اكتشاف السعر الحقيقي حتى يتم الانتهاء من عمليات التفكيك بعد انتهاء الصلاحية.

يزداد السؤال “هل ستتعافى العملات الرقمية” حدة مع ظهور انعكاسات عكسية للبيتكوين تظهر تراجع المشاعر الهبوطية مقارنةً بالـ30 يومًا الماضية، مع عودة تدريجية إلى مستويات ما قبل أكتوبر مع تلطيف مراكز البيع. ومع ذلك، قد يؤدي جمع الضرائب على الخسائر قبل موعد 31 ديسمبر إلى زيادة التقلبات قصيرة الأمد، خاصة أن المستثمرين في العملات الرقمية يمكنهم تحقيق خسائر وإعادة تأسيس مراكزهم على الفور دون قيود قواعد البيع المغسول التي تنطبق على الأسهم.

خمسة علامات تحذير تشير إلى تمديد فترة التعافي

هل ستتعافى العملات الرقمية بسرعة أم ستواجه شتاءً طويلًا؟ تشير خمسة مؤشرات رئيسية على السلسلة والسوق إلى أن العملات الرقمية قد تدخل مرحلة توزيع متأخرة قبل بداية 2026، مما يزيد من مخاطر الهبوط على الرغم من التوقعات المتفائلة على المدى الطويل.

علامة التحذير 1: تباطؤ نمو الطلب

(المصدر: CryptoQuant)

يتتبع نمو الطلب على البيتكوين مدى وجود ضغط شراء جديد مقارنةً بالإمداد المتاح. تظهر البيانات الأخيرة تباطؤ نمو الطلب بعد موجات متعددة في بداية الدورة. بينما ظل سعر البيتكوين مرتفعًا طوال معظم 2025، فشل الطلب في تحقيق ارتفاعات جديدة. يشير هذا التباين إلى أن قوة السعر كانت تعتمد أكثر على الزخم والرافعة المالية بدلاً من عمليات الشراء الفورية الجديدة.

تاريخيًا، عندما يتسطح نمو الطلب أو يتراجع بينما يبقى السعر مرتفعًا، يتحول السوق من التجميع إلى التوزيع. وغالبًا ما يكون ذلك بداية مرحلة سوق هابطة أو فترات توحيد طويلة قد تستمر لأشهر قبل أن تنعكس.

علامة التحذير 2: تراجع زخم تدفقات الصناديق المتداولة

(المصدر: CryptoQuant)

تمثل صناديق البيتكوين الأمريكية المتداولة (ETFs) أقوى مصدر للطلب الهيكلي خلال هذه الدورة. في 2024، تسارعت تدفقات الصناديق بشكل ثابت حتى نهاية العام. بالمقابل، تظهر بيانات الربع الرابع من 2025 تراجع التدفقات وتوقفها أحيانًا. سجلت صناديق البيتكوين خلال ثلاثة أيام تدفقات خارجة بقيمة 461.8 مليون دولار، بقيادة BlackRock بـ173.6 مليون دولار وفيديليتي بـ170.3 مليون دولار مع تصاعد ضغط تجنب المخاطر في نهاية العام.

يهم هذا التحول لأن الصناديق تمثل رأس مال طويل الأمد وليس تداولًا قصير الأمد. عندما يتباطأ الطلب على الصناديق بينما يبقى السعر مرتفعًا، فهذا يشير إلى تراجع كبار المشترين. بدون تدفقات مؤسسية مستدامة، يصبح البيتكوين أكثر عرضة للتقلبات الناتجة عن المشتقات والمراكز المضاربة. فقط في نوفمبر، شهدت تدفقات خارجة عالمية بقيمة 6 مليارات دولار—تقريبًا أسوأ شهر منذ إطلاق 2024.

علامة التحذير 3: محافظ الدولفين تقلل من التعرض

(المصدر: CryptoQuant)

المحافظ التي تحتوي على 100 إلى 1,000 بيتكوين، والمعروفة غالبًا باسم “الدولفينات”، مرتبطة عادة بالمستثمرين والصناديق المتطورة. تظهر البيانات الأخيرة انخفاضًا حادًا في حيازات الدولفين على أساس سنوي. ظهرت سلوكيات مماثلة في أواخر 2021 وأوائل 2022، قبل هبوط أعمق في السوق أدى في النهاية إلى انخفاض البيتكوين بأكثر من 70% من الذروة إلى القاع.

هذا لا يدل على بيع ذعر. بل يشير إلى تقليل المخاطر من قبل حاملي الخبرة. تاريخيًا، عندما يقوم هؤلاء بالتوزيع بينما يبقى السعر مرتفعًا، يعكس ذلك توقعات بعوائد أقل أو توحيد طويل الأمد قادم. يصبح السؤال “هل ستتعافى العملات الرقمية” أكثر تعقيدًا عندما يخرج المال الذكي من المراكز.

علامة التحذير 4: اتجاه معدلات التمويل نحو الانخفاض

(المصدر: CryptoQuant)

تقيس معدلات التمويل تكلفة المتداولين لحمل مراكز الرافعة المالية. عبر البورصات الكبرى، دخلت معدلات التمويل على البيتكوين في اتجاه هابط واضح، مما يدل على تراجع الطلب على الرافعة المالية حتى مع بقاء السعر مرتفعًا نسبيًا. في الأسواق الصاعدة، تدعم الارتفاعات القوية ارتفاع التمويل والطلب المستمر على الشراء الطويل. انخفاض معدلات التمويل يشير إلى أن المتداولين أقل ثقة وأقل رغبة في الدفع للبقاء في مراكز شراء، وهو بيئة غالبًا ما تسبق تقلبات سعرية أو انعكاسات أوسع في الاتجاه.

علامة التحذير 5: كسر المتوسط المتحرك لـ 365 يومًا

(المصدر: CryptoQuant)

تجاوز البيتكوين مستوى المتوسط المتحرك لـ 365 يومًا منذ أوائل 2022. اختبرت عمليات البيع الكبرى في 2024 وأوائل 2025 هذا المستوى لكنها فشلت في الإغلاق دونه. كسر مستمر دون المتوسط المتحرك لـ 365 يومًا لا يضمن انهيارًا، لكنه يشير إلى تغير في الزخم على المدى الطويل ويزيد من احتمالية أن تواجه الارتفاعات مقاومة أقوى.

السعر المحقق للبيتكوين، والذي يقارب حاليًا 56,000 دولار، يمثل متوسط تكلفة جميع الحائزين. في الأسواق الهابطة السابقة، غالبًا ما كانت البيتكوين تتوقف عند أو أدنى قليلاً من هذا المستوى. هذا لا يعني أن البيتكوين يجب أن ينخفض إلى 56,000 دولار، لكنه يشير إلى أنه في سيناريو السوق الهابطة الكامل، يتدخل المشترون على مقربة من تلك المنطقة.

المستثمرون المؤسسيون يظلون ثابتين رغم الضغوط

هل ستتعافى العملات الرقمية بدعم من المؤسسات؟ على الرغم من انخفاض أكثر من 30% من ذروتها في أكتوبر، انخفضت حيازات صناديق البيتكوين الأمريكية بأقل من 5%، مما يدل على أن المؤسسات لا تزال محتفظة بمراكزها خلال الانخفاض الحالي. يوضح راي يوسف، الرئيس التنفيذي لشركة NoOnes، أن “ضغط البيع هو بشكل رئيسي من قبل المستثمرين الأفراد من المراكز الرافعة والمشاركين على المدى القصير.”

يدعم هذا الصمود، أن البيانات الأخيرة تظهر أن الصناديق الرقمية العالمية جذبت صافي تدفقات داخلة بقيمة 87 مليار دولار منذ إطلاق صناديق البيتكوين الأمريكية في يناير 2024. يُظهر هذا الشراء التراكمي ثقة المؤسسات التي تتجاوز تقلبات المدى القصير، مما يوفر دعمًا أساسيًا يمنع انهيار السوق بالكامل.

ومع ذلك، تظهر الشقوق. انهارت شركات الخزانة للأصول الرقمية (DATs)—الشركات العامة التي تستخدم السيولة لشراء البيتكوين—بعد ارتفاعها في النصف الأول. سقطت معظمها حوالي 43%، بينما انخفضت أخرى بنسبة تصل إلى 99%. ارتفعت شركة SharpLink Gaming، التي تحولت إلى استحواذات على إيثريوم، بنسبة 2,600% قبل أن تنخفض بنسبة 86%، وتداول الآن بأقل من قيمة ممتلكاتها من الإيثريوم.

حقق المستثمرون أن holding الرموز الرقمية لا يدر عائدًا، مما يترك العديد من شركات الخزانة الرقمية تكافح لخدمة الديون الممولة من خلال الاستحواذات. حتى الشركة الرائدة في القطاع، Strategy Inc. بقيادة مايكل سايلور، التي تمتلك 60 مليار دولار من البيتكوين، شهدت انخفاضًا في سعر سهمها إلى أقل من صافي قيمة الأصول في نوفمبر—مُسجلة انخفاضًا بأكثر من 60% منذ يوليو. تواجه الشركة احتمال استبعادها من مؤشر MSCI بحلول 15 يناير، مما قد يؤدي إلى تدفقات خارجة تصل إلى 8.8 مليار دولار إذا تبعت مزودات المؤشرات الأخرى.

حالة التفاؤل: 150,000 دولار بحلول 2026

(المصدر: Trading View)

هل ستتعافى العملات الرقمية إلى مستويات قياسية جديدة؟ يحدد محللو جي بي مورغان مستوى دعم محتمل بالقرب من 94,000 دولار مع نهاية العام ويتوقعون ارتفاعًا ملحوظًا حتى 2026. تتوقع توقعاتهم أن يقترب البيتكوين من 150,000-170,000 دولار مدعومًا بنمو الصناديق المتداولة، توسع الخزانة الرقمية للشركات، دمج العملات المستقرة من قبل البنوك، وزيادة توفر خدمات الحفظ، والتخزين، والإقراض.

محفزات التفاؤل لتعافي 2026

إقرار قانون الوضوح: الموافقة البرلمانية ستؤسس إطار عمل شامل لبنية السوق

خفض أسعار الفائدة الفيدرالية: مزيد من التيسير النقدي يدعم الأصول عالية المخاطر بما فيها العملات الرقمية

دمج العملات المستقرة: إطلاق البنوك الكبرى لخدمات الإيداع المرمزة وتسويات USDC

ترقيات البلوكشين: إطلاق Ethereum’s Pectra و Fusaka يسرع من تكامل شبكات الدفع

موجة التوكن: دفع وول ستريت نحو توكن الأصول يعزز الطلب الهيكلي

حدد فارزام إحسان، الشريك المؤسس والرئيس التنفيذي لـ VALR، سيناريوهين محتملين: إما أن الانخفاض الحالي يعكس وضعًا استراتيجيًا من قبل كبار اللاعبين قبل تجميع جديد، أو أن السوق يمر بإعادة ضبط أعمق مدفوعة بعوامل الاقتصاد الكلي وسياسة الاحتياطي الفيدرالي. يرى إمكانية أن يعيد البيتكوين زيارة نطاق 100,000-120,000 دولار في الربع الثاني من 2026، مع ملاحظة أن “ارتفاع الأسعار التاريخي قد يحدث في النصف الأول من 2026.”

يتوقع جون غلوفر، المدير التنفيذي للاستثمار في Ledn، أن “يستمر التقلب مع انخفاض الأسعار بين 71K و84K، وهو ما سيشكل قاع الموجة الرابعة” قبل أن تبدأ الموجة الخامسة والأخيرة. قال: “موجتي الخامسة لا تزال عند 145K إلى 160K”، رغم أن إتمام التصحيح الحالي “سيستغرق شهورًا لإنهائه.”

ما الذي قتل الموجة الصاعدة: من 126K إلى 90K

لفهم ما إذا كانت العملات الرقمية ستتعافى، يكشف تحليل أسباب الانهيار ما إذا كانت الأضرار مؤقتة أم هيكلية. تراجع البيتكوين من 94,937 دولارًا في 1 يناير إلى الذروة عند 126,163 دولارًا—رغم انخفاضه إلى 74,470 دولارًا في 2 أبريل بسبب الرسوم الجمركية—تلاشى بعد توقف الحكومة لمدة 42 يومًا عرقل التشريعات الرئيسية، وتبع ذلك تصفية بقيمة 20 مليار دولار بعد تهديدات الرسوم الجمركية في 10 أكتوبر.

شهد الربع الأخير تحولًا حاسمًا في سلوك البيتكوين. الذي كان يُنظر إليه دائمًا على أنه “ملاذ رقمي” وأصل مخاطرة عالي، خرج البيتكوين عن التزامن مع الذهب والأسهم التي يتابعها عادةً. بينما كان البيتكوين يتعافى تاريخيًا جنبًا إلى جنب مع الأسهم خلال فترات التيسير النقدي، انكسر هذا الارتباط هذا العام. تأخرت أكبر أصول العملات الرقمية خلال معظم النصف الثاني من العام، وانخفضت حتى خلال آخر خفضين للفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

حتى الآن، ارتفعت مؤشرات S&P 500 و Nasdaq 100 بأكثر من 16% و22% على التوالي، وارتفعت الذهب بأكثر من 60%، بينما انخفض البيتكوين بحوالي 3%. تحولت تدفقات الزخم إلى المعادن الثمينة وارتفاع الأسهم المدعوم بالذكاء الاصطناعي. قد تستمر هذه التيارات المتضاربة حتى 2026، مع احتمالية أن يدعم التيسير الفيدرالي الأسهم، بينما تظل عدم اليقين الجيوسياسي يفضل الذهب على العملات الرقمية.

الرياح المعاكسة المحتملة التي تهدد التعافي

هل ستتعافى العملات الرقمية؟ تواجه عدة عقبات. قد تؤدي السياسة النقدية الأكثر تشددًا، تباطؤ النمو الاقتصادي، أو موجة جديدة من تهديدات الرسوم الجمركية إلى ضغط على الأسعار إذا عادت البنوك المركزية إلى موقف تقييدي. لا تزال احتمالية تنظيم السوق قائمة، رغم أن الرقابة على العملات الرقمية كانت غائبة بشكل ملحوظ عن جدول أعمال هيئة الأوراق المالية والبورصات لعام 2026.

تدخل قواعد الإبلاغ الجديدة من مصلحة الضرائب الأمريكية حيز التنفيذ في 1 يناير 2026، وتتطلب من البورصات الإبلاغ عن تفاصيل تكلفة الأساس لجميع معاملات العملاء، مما قد يزيد من أعباء الامتثال ويؤثر على سلوك المستثمرين. بالإضافة إلى ذلك، قد يؤدي التنافس من إيثريوم، سولانا، وشبكات أخرى، إلى جانب تقلبات الاقتصاد الأوسع أو هبوط سوق الأسهم المحتمل، إلى مزيد من الضغط على أداء البيتكوين.

تفاقم ضعف أداء العملات البديلة في 2025 المخاوف. مؤشر موسم العملات البديلة في CMC، الذي يقيس أعلى 100 عملة بديلة مقابل البيتكوين، انخفض إلى أدنى مستوى سنوي عند 12، مما يشير إلى تركيز رأس المال بدلاً من قوة السوق الشاملة. عادةً ما يسبق هذا القيادة الضيقة إما استمرار هيمنة البيتكوين أو تصحيحات سوقية كاملة تؤثر على جميع الأصول الرقمية.

الحكم: تعافي متأخر وليس موتًا

هل ستتعافى العملات الرقمية؟ الجواب يبدو “نعم، لكن ليس على الفور.” كشف الانعكاس الحاد في 2025 عن هشاشة ومرونة أسواق العملات الرقمية. انخفضت الأسعار، وتلاشت الزخم المؤسساتي، وتراجع البيتكوين عن أداء مؤشر S&P 500 لأول مرة منذ أكثر من عقد—تباين نادر رغم تعهد الإدارة بجعل أمريكا “عاصمة العملات الرقمية في العالم.”

يعتمد التجدد على قانون الوضوح القادم في أوائل 2026، الذي يعد بوضع إطار تنظيمي طال انتظاره. يمكن أن يعزز الزخم بقيادة ودية للعملات الرقمية، مع ظهور كيفن هاسيت كمرشح رئيسي لترامب لقيادة الاحتياطي الفيدرالي—وهو خطوة تتوقع الأسواق أن تجلب موقفًا متساهلًا وداعمًا للأصول الرقمية.

إذا تم الجمع بين ذلك مع خفض أسعار الفائدة، نمو اقتصادي قوي، ارتفاع الأسهم المدعوم بالذكاء الاصطناعي، توسع المدفوعات عبر البلوكشين، واستمرار الطلب على العملات المستقرة، فقد تتوافق الظروف مع مرحلة صعودية متجددة. تشير العوامل الهيكلية إلى أن البيتكوين قد لا تزال تستهدف 150,000 دولار، رغم أن المخاطر تظل قائمة إذا حدثت صدمات تنظيمية أو اقتصادية. يمتد جدول التعافي حتى 2026 وليس على الفور، ويتطلب صبرًا من الحائزين الذين يحافظون على مراكزهم خلال التوحيد الحالي.

الأسئلة الشائعة

هل ستتعافى سوق العملات الرقمية أبدًا؟

نعم، يُظهر التاريخ أن العملات الرقمية تتعافى من الأسواق الهابطة. استعادتها السابقة بعد انخفاضات 70%+ (2018، 2022) انتهت إلى ارتفاعات قياسية جديدة. الانخفاض الحالي بنسبة 30% معتدل وفق معايير العملات الرقمية. تتوقع جي بي مورغان أن يصل البيتكوين إلى 150,000-170,000 دولار بحلول 2026، رغم أن جدول التعافي يمتد لعدة أشهر وليس أسابيع.

هل للعملات الرقمية مستقبل؟

يبدو أن مستقبل العملات الرقمية يصبح أكثر مؤسسية. توسع البنوك الكبرى مثل جي بي مورغان، سيتي، وبنك أمريكا في خدمات العملات الرقمية في 2026. تقوم فيزا بمعالجة 3.5 مليارات دولار سنويًا لتسوية المدفوعات على البلوكشين. يدفع وول ستريت نحو توكن الأصول مع سوق محتمل بقيمة تريليونات. قد يفتح وضوح التنظيم من خلال قانون الوضوح موجة اعتماد جديدة.

ماذا لو استثمرت 1,000 دولار في البيتكوين قبل 5 سنوات؟

استثمار 1,000 دولار في البيتكوين في 24 ديسمبر 2020 (بسعر تقريبي 23,000 دولار) سيكون بقيمة حوالي 3,800 دولار اليوم عند 87,000 دولار—عائد 280% رغم الانخفاض الحالي. يوضح هذا أن البيتكوين يقدر على المدى الطويل رغم تقلباته الكبيرة، لكن الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية.

ما العملة الرقمية التي تقل عن دولار وتوقع أن تنفجر؟

لا توجد طريقة موثوقة للتنبؤ بالعملات ذات الأسعار المنخفضة التي ستنطلق. معظم العملات الرقمية بأقل من دولار عالية المضاربة مع مخاطر فشل مرتفعة. التركيز على الأساسيات أهم من السعر: فرق تطوير قوية، حالات استخدام حقيقية، اعتماد مؤسسي، وامتثال تنظيمي أكثر من سعر الرموز الاسمي. يُفضل الاعتماد على أصول راسخة مثل البيتكوين أو الإيثريوم بدلًا من المراهنة على اليانصيب.

متى سيصل البيتكوين إلى 150,000 دولار؟

تتوقع محللو جي بي مورغان أن يقترب البيتكوين من 150,000-170,000 دولار حتى 2026، مع توقعات من بعض مثل جون غلوفر عند 145,000-160,000 دولار بعد اكتمال تصحيح الموجة الرابعة الحالية. يرى فارزام إحسان إمكانية الوصول إلى مستويات عالية جديدة في النصف الأول من 2026، رغم أن التوقيت يعتمد على وضوح التنظيم، سياسة الفيدرالي، وتسريع اعتماد المؤسسات.

هل يجب أن أشتري العملات الرقمية خلال هذا الانخفاض؟

قرارات الاستثمار يجب أن تعكس تحملك للمخاطر ووضعك المالي. قد يمثل الضعف الحالي فرصة تراكم إذا كنت تؤمن بنظرية الاعتماد المؤسسي على المدى الطويل. ومع ذلك، لا تزال هناك احتمالية لمزيد من الانخفاض إلى 71,000-84,000 دولار وفقًا لتحليل Ledn. يُنصح بتوزيع الاستثمارات على دفعات لتقليل مخاطر التوقيت بدلاً من الشراء دفعة واحدة.