تسليط الضوء على قوة العملات المستقرة والعمالقة الناشئين في التداول في تصنيفات إيرادات DeFi العشرة الأوائل

تشير الإحصائيات الأخيرة لأعلى عشرة بروتوكولات توليد الإيرادات في DeFi خلال العام الماضي إلى اتجاه واضح: يوفر مُصدرو العملات المستقرة إيرادات مستقرة ومتسقة لا يمكن مقارنتها مع قطاعات أخرى من DeFi. من الواضح أن العملات المستقرة قد عززت وجودها كأكثر محركات الإيرادات الموثوقة في المالية اللامركزية، وهي دائمًا مُصنفة في أعلى المراتب بين البروتوكولات المشفرة ذات الأرباح الأعلى.

عملة مستقرة هي أوضح محرك للإيرادات في DeFi، حيث تهيمن باستمرار على تصنيفات الإيرادات الأعلى. ومع ذلك، تبرز Hyperliquid كأحد الكسبين العاليين خارج نطاق عملة مستقرة. pic.twitter.com/FPiA9kealg

— سينتورا ( سابقاً IntoTheBlock) (@SentoraHQ) 22 ديسمبر 2025

بينما تظهر منصات التداول والتطبيقات التجريبية عائدات مرتفعة خلال دورات السوق، لا تزال العملات المستقرة تحقق عوائد ثابتة بغض النظر عن التقلبات.

تحدد تيذر وسيركل معيار الإيرادات

تعتبر تيثير وسيركل في قلب هذه الهيمنة حيث أن قيم إيراداتهما لا تضاهى في العام. تساهم تيثير بأعلى نسبة من إيرادات البروتوكول في جميع الفترات الملاحظة تقريباً، حيث غالباً ما تتجاوز المساهمة عتبة $150 مليون شهرياً.

تأتي Circle في المرتبة التالية، مسهمة بعشرات الملايين الإضافية، مما يعزز هيمنة صناعة العملات المستقرة على تدفقات الإيرادات في DeFi. تشكل المنظمتان معًا معظم الإيرادات التراكمية الموضحة في الرسم البياني، مما يجعلها تحديًا هائلًا للبروتوكولات الأخرى التي ترغب في المنافسة على نطاق واسع.

تتعلق قوتهم الاقتصادية في الغالب بالفوائد المفروضة على الاحتياطيات، والرسوم المدفوعة مع المعاملات، والانتشار في جميع البورصات، والمحافظ، وتطبيقات السلسلة. يتمتع مصدرو العملات المستقرة بميزة الطلب الدائم بفضل المدفوعات، والسيولة التجارية، والحفاظ على رأس المال، على عكس معظم بروتوكولات DeFi التي تعتمد على النشاط المضاربي.

الاتساق يتفوق على التقلب في أرباح DeFi

استقرار الإيرادات هو واحد من أبرز الاتجاهات التي تتضح في البيانات. بينما كان السوق العام لـ DeFi يشهد عامًا مضطربًا، لم تكن إيرادات العملات المستقرة سيئة وكانت لا تزال تتجه نحو الأعلى. تؤكد هذه الوحدة السبب وراء تزايد اعتماد العملات المستقرة كطبقة أساسية من DeFi من قبل المستثمرين والمحللين، بدلاً من كونها أداة هامشية.

في بروتوكولات أخرى، يمكننا ملاحظة قمم وقيعان واضحة، والتي عادة ما ترتبط بحماس السوق المؤقت أو إطلاق ميزات جديدة. على عكس العملات المستقرة، فهي بنية تحتية. تزداد عائداتها مع استخدام النظام البيئي بالكامل، وبالتالي، فهي ليست عرضة لانخفاضات مفاجئة في مزاج المستخدمين.

هايبرليكيد تبرز كبروتوكول تداول متميز

هايبيرليكيد هو الأفضل أداءً خارج فئة العملات المستقرة. تستمر منصة العقود الآجلة الدائمة في إضافة جزء كبير إلى مزيج الإيرادات وغالبًا ما تكون في المراكز الثلاثة الأولى من الكسب غير المستقر. يتعارض هذا مع أسواق المشتقات الشائعة، التي تجد صعوبة في الحفاظ على نشاط المستخدمين في السوق عندما لا تكون مشغولة، وقد تمكنت هايبيرليكيد من الحفاظ على الأحجام التي تترجم إلى توليد مستمر للرسوم.

أداء البروتوكول يشير إلى زيادة الطلب في مجال منصات المشتقات اللامركزية التي توفر سيولة غنية وتنفيذ سريع. قدرة Hyperliquid على التنافس ضد أنظمة أكبر بكثير من حيث الإيرادات هي علامة على تغيير في تفضيل المتداول لخيارات على السلسلة.

Pump.fun ومنصات ناشئة تكتسب رؤية

تظهر Pump.fun أيضًا كلاعب مؤثر خاصة عندما تكون الأنشطة المضاربية عالية. تشير الزيادة في إيراداتها إلى موجة جديدة من الاهتمام بالإطلاقات المدفوعة بالميمات واندفاع في إنشاء الرموز، لا سيما في الفترات الصاعدة في السوق. أدائها المالي أقل من عمالقة العملات المستقرة، لكن حقيقة أنها دخلت ضمن العشرة الأوائل تظهر ربحية المنصات المتخصصة ذات التفاعل العالي.

تقدم بروتوكولات أخرى مثل المنتجات المرتبطة بـ Grayscale، ومنصات الإقراض مثل Sky، والتبادلات اللامركزية مثل CoWswap، طبقات عائد أصغر ولكن مستقرة. والنتيجة الجماعية هي ذيل متنوع يساهم في إجمالي بيئة عائدات DeFi.