United Stables إصدار عملة مستقرة U! دمج سيولة BNB، قفل اقتصاد الدفع بواسطة الذكاء الاصطناعي

United Stables في 18 ديسمبر أطلقت عملة مستقرة بالدولار الأمريكي $U، والتي تم نشرها على BNB Chain و إيثيريوم، من خلال تجميع سيولة أعلى العملات المستقرة ودمج بروتوكول المدفوعات الصغيرة لوكيل الذكاء الاصطناعي، في محاولة لبناء طبقة تسوية موحدة في سوق مجزأة.

United Stables تطلق $U عملة مستقرة تستهدف نقاط الألم في السيولة المجزأة

في 18 ديسمبر، أعلنت United Stables رسميًا عن إطلاق عملة مستقرة بالدولار الأمريكي $U، والتي تم إصدارها بشكل متزامن على شبكتي BNB Chain و إيثيريوم. ووفقًا للبيان الرسمي، فإن المهمة الأساسية لـ$U هي حل مشكلتي “السيولة المجزأة” و"المدفوعات الصغيرة لوكيل الذكاء الاصطناعي"، وهما من التحديات الهيكلية الحالية في بيئة التشفير، بهدف إنشاء معيار جديد لتسوية الدولار على السلسلة.

على عكس العملات المستقرة السائدة في السوق USDT و USDC، تعتمد $U على استراتيجية “التجميع”، حيث يتم دعمها بواسطة “نموذج احتياطي من النقد + سلة من العملات المستقرة عالية الجودة” بنسبة 1:1. هذا المفهوم، المشابه لفكرة الصناديق المتداولة (ETF)، يحاول إعادة ربط السيولة الموزعة عبر سلاسل مختلفة، وجسور مختلفة، وبروتوكولات مختلفة، كأصل واحد موحد، بحيث يواجه المستخدمون إجمالي السيولة على السلسلة بدلاً من برك السيولة المنعزلة.

وفي يوم الإصدار، حظيت $U بدعم جماعي من البيئة الأساسية لـ BNB Chain. حيث تم دمجها مع PancakeSwap و Venus و ListaDAO و Binance Wallet، مما سمح باستخدامها في التداول والإقراض وتعدين السيولة في اليوم الأول من إطلاقها. هذه الاستراتيجية، التي تسمى “إطلاق بارد مع بداية حارة”، تتجاوز مشكلة السيولة التي تواجه عادة العملات المستقرة الجديدة.

حتى قبل 15 ديسمبر، أكملت Trust Wallet نشر عقد $U (0xDa18…)، مما يدل على أن التنسيق المسبق كان قد تم بالفعل. والأهم من ذلك، أن المجتمع اكتشف أن الرئيس التنفيذي السابق لبينانس CZ يتابع حساب مشروع United Stables @UTechStables، وهو ما فسره السوق كدعم ضمني من قبل بيئة بينانس، مما يمنح $U خلفية ثقة “تقريبًا رسمية”.

تصميم السيولة المجمعة: إعادة بناء الدولار على السلسلة بفكر ETF

الفرق الأكبر بين $U و USDT و USDC هو آلية “التجميع”. وفقًا لتحليل المجتمع، فإن BNB Chain يعاني منذ فترة طويلة من مشكلة عزل السيولة بسبب مخاطر الجسور بين السلاسل، وارتفاع الانزلاق، مما أدى إلى وجود سيولة معزولة. حيث لا يمكن للأموال بين البروتوكولات المختلفة أن تتواصل بكفاءة، وغالبًا ما يواجه المستخدمون مشكلة الانزلاق العالي ونقص السيولة عند التداول بكميات كبيرة.

تحاول $U حل هذه المشكلة. من خلال حزم عدة عملات مستقرة عالية الجودة (قد تشمل USDT و USDC و DAI وغيرها) في سلة احتياطية، تصبح $U في جوهرها “عملة مستقرة لعملة مستقرة”. عندما يقوم المستخدمون بتحويل أو رهن $U على PancakeSwap أو Venus، فإنهم يستفيدون من السيولة الإجمالية للسلة، وليس من عمود واحد من الأصول.

يوفر هذا التصميم عدة مزايا مباشرة: تكلفة أقل، لأنه يمكن البحث عن أفضل سعر من مصادر السيولة المتعددة؛ انزلاق أقل، حيث لا تتأثر المعاملات الكبيرة بعمق بركة واحدة؛ وتوزيع مخاطر الجسور، مما يقلل الاعتماد المفرط على أمان جسر واحد.

لكن، هناك مخاطر محتملة. إذا حدثت مشكلة انفصال لأي من العملات المستقرة الرئيسية في السلة (مثل أزمة انفصال USDC في مارس 2023)، فإن استقرار $U المرتبط قد يتأثر أيضًا. يتطلب ذلك من United Stables وضع آليات إدارة مخاطر صارمة، بما في ذلك التعديلات الديناميكية لمكونات السلة، وخطط الطوارئ عند الانفصال.

من منظور أوسع، يعكس استراتيجية التجميع في $U توجه سوق العملات المستقرة من “احتكار من قبل جهة إصدار واحدة” إلى “تنويع البنية التحتية”. بدلاً من أن يختار كل بروتوكول بين USDT و USDC، يمكن إنشاء طبقة تجميع محايدة، بحيث تتنافس السوق على أصول الاحتياط، وليس على واجهة المستخدم.

التركيز على المدفوعات الصغيرة لوكيل الذكاء الاصطناعي: الدولار الأمريكي كخيار افتراضي لاقتصاد M2M

إذا كانت السيولة المجمعة تمثل “الحاضر” لـ$U ، فإن المدفوعات الصغيرة لوكيل الذكاء الاصطناعي تمثل “المستقبل”. أوضح مشروع United Stables أن الخطوة التالية لنمو العملة المستقرة $U ستكون في اقتصاد M2M (آلة إلى آلة)، وهو مجال لم يتم تغطيته بشكل فعال بعد في بنية المدفوعات الحالية للعملات الرقمية.

يدمج $U بروتوكول x402 و EIP-3009، ويدعم التحويل بدون رسوم غاز. هذا يعني أن روبوتات الذكاء الاصطناعي يمكنها إتمام مدفوعات صغيرة بقيمة 0.01 دولار في غضون ميلي ثانية، دون الحاجة إلى وسطاء بنكيين، ودون دفع رسوم غاز على الشبكة الرئيسية. يمكن للمطورين ببساطة استدعاء API لفتح حساب لوكيل الذكاء الاصطناعي، مما يتيح للآلات إجراء تبادل القيمة بشكل مستقل.

هذه القدرة مهمة جدًا في اقتصاد الذكاء الاصطناعي. مع تزايد مشاركة وكلاء الذكاء الاصطناعي في اتخاذ القرارات الذاتية، وتخصيص الموارد، والتعامل في الخدمات، فإنهم يحتاجون إلى أداة دفع عالية الكفاءة ومنخفضة التكلفة وقابلة للبرمجة. الأنظمة البنكية التقليدية، مع تسوية T+1، والرسوم العالية، ومتطلبات KYC، لا يمكنها تلبية حاجات المدفوعات الصغيرة عالية التردد بين الآلات.

يسعى $U لأن يكون الخيار الافتراضي لتسوية الدولار في عصر الذكاء الاصطناعي. تخيل سيناريو: يحتاج وكيل ذكاء اصطناعي لاستدعاء خدمة تحليل بيانات من وكيل آخر، وتكلفتها 0.05 دولار. لا يمكن للأنظمة التقليدية معالجة هذا النوع من المعاملات بكفاءة، لكن $U يمكنه إتمام التسوية في ميلي ثانية، وتكلفتها تقريبًا صفر.

هذه الرؤية تتوافق مع ما أعلنت عنه United Stables من تحديد للموقع: تقاطع اقتصاد الذكاء الاصطناعي المستقل مع قصة سعي وول ستريت لتحقيق تسوية عالية الكفاءة. الأول يمثل الطلب المستقبلي، والثاني يمثل التمويل الحالي. إذا استطاع $U أن يبني مزايا في كلا الاتجاهين، فسيتمكن من فتح مسار مميز في سوق العملات الرقمية المستقرة.

لكن، السؤال الأهم هو: ما مدى حاجة وكيل الذكاء الاصطناعي للمدفوعات الصغيرة؟ حالياً، هو أكثر من مجرد سرد مستقبلي، وليس حاجة ملحة حالياً. يتعين على United Stables إثبات أن هذا ليس مجرد ترويج للمفهوم، بل بنية تحتية تدعم تطبيقات حقيقية.

الالتزام بالامتثال وجين بينانس: بين الابتكار والتنظيم

في ظل بيئة تنظيمية ترفع من متطلبات الشفافية بموجب قانون GENIUS، تعد United Stables بتقديم إثبات احتياطي على السلسلة (PoR) وتدقيق شهري. هذا النهج، الذي يتبنى بشكل استباقي الامتثال، يظهر أن الفريق يسعى لإيجاد توازن بين الابتكار والتنظيم.

إثبات الاحتياطي الفوري يعني أن أي شخص يمكنه التحقق على السلسلة من أن أصول $U الاحتياطية كافية، وهو أكثر شفافية من الاعتماد على تقارير التدقيق من طرف ثالث. لكن، يتطلب ذلك من United Stables بناء آليات موثوقة لإثبات الأصول على السلسلة، خاصة وأن الأصول الاحتياطية تشمل العديد من العملات المستقرة والنقد، وكيفية تحقيق الشفافية الكاملة دون كشف معلومات تجارية حساسة هو تحدٍ تقني وإداري.

أما التدقيق الشهري، فهو نوع من التوافق مع إطار التنظيم المالي التقليدي. على الرغم من أن تقنية البلوكشين يمكن أن تتيح تدقيقًا فوريًا، إلا أن الجهات التنظيمية والمستثمرين المؤسساتيين لا زالوا يعتمدون على توقيعات شركات التدقيق التقليدية. تختار United Stables نهجًا مزدوجًا، يلبي طلبات الشفافية للمستخدمين الأصليين على السلسلة، ويضمن أيضًا الامتثال للمشاركين في القطاع المالي التقليدي.

جين بينانس الخاص بـ$U هو ميزة، لكنه يحمل أيضًا مخاطر. اهتمام CZ والدعم الجماعي من بروتوكولات BNB Chain يمنحان $U تدفقات حركة وموثوقية سريعة، لكنه قد يعرضها أيضًا لمزيد من التدقيق التنظيمي، خاصة في ظل موقف الجهات التنظيمية الأمريكية من بينانس.

من ناحية استراتيجية، اختارت United Stables أن يكون BNB Chain هو الساحة الرئيسية، بدلاً من إيثيريوم أو سلاسل أخرى، مما يشير إلى أن هدفها الأساسي هو خدمة بيئة بينانس والسوق الآسيوية، وليس التنافس المباشر مع Circle و Tether على المستوى العالمي. هذه استراتيجية واقعية، لكنها قد تحد من إمكانيات النمو لـ$U ، إذا بقيت مرتبطة بشكل كبير بحجم بيئة BNB Chain.

ميزة الإطلاق البارد والتحديات طويلة الأمد

العملات المستقرة الجديدة غالبًا ما تواجه “مشكلة الإطلاق البارد”: بدون سيولة، لا يوجد مستخدمون، وبدون مستخدمين، لا توجد سيولة. تتجاوز $U هذه العقبة من خلال إطلاقها عبر بروتوكولات BNB Chain الأساسية، حيث يمكنها أن تتداول على PancakeSwap، وتستعير على Venus، وتشارك في حوكمة ListaDAO، مما يجعلها نقطة انطلاق مثالية لمعظم العملات المستقرة الجديدة.

لكن، النجاح في الإطلاق البارد لا يضمن النجاح على المدى الطويل. يجب على $U أن يثبت ثلاثة أمور: أن تصميم السيولة المجمعة أكثر كفاءة من العملات المستقرة المفردة؛ أن المدفوعات الصغيرة لوكيل الذكاء الاصطناعي ليست مجرد ترويج للمفهوم، بل حاجة حقيقية؛ وأنه يمكنها أن تجد موضعًا مستدامًا في السوق، رغم ضغط USDT و USDC.

المخاطر التي يجب على المستثمرين مراقبتها تشمل: تأثير انفصال العملات المستقرة في السلة؛ تباطؤ نمو بيئة BNB Chain وتأثيره على الطلب على $U ؛ التغيرات التنظيمية وتكاليف الامتثال؛ والمنافسة من قبل عمالقة العملات المستقرة الحاليين.

من منظور أوسع، يعكس إطلاق $U أن سوق العملات المستقرة يدخل المرحلة الثانية: من “من يملك أكبر إصدار” إلى “من يمتلك البنية التحتية الأكثر فائدة”. لقد فاز USDT و USDC بالمرحلة الأولى، لكن هناك مجالًا للابتكار في تجميع السيولة، والمدفوعات الذكية، والتكامل العميق مع بيئات معينة. نجاح United Stables في تثبيت أقدامه في هذه المجالات الرأسية سيحدد ما إذا كان $U سيصبح لاعبًا رئيسيًا في سوق العملات المستقرة، أم مجرد محاولة أخرى من العديد.