متداولو البيتكوين يستعدون لرفع سعر الفائدة من بنك اليابان وسط بيع العملات الرقمية

باختصار

• قد يؤدي رفع سعر الفائدة من بنك اليابان إلى عكس “صفقة الحمل” المربحة للين، وهي مصدر رئيسي للسيولة العالمية التي كانت تغذي بشكل تاريخي ارتفاعات الأصول عالية المخاطر مثل البيتكوين.
• ينقسم المحللون، حيث يحذر أحدهم من “سحب العملات المشفرة” نتيجة تشديد السيولة، بينما يعتقد آخر أن القوى العالمية المتضاربة قد تلغي التأثير الكلي على المدى الطويل.
• على الرغم من توقعه، فإن عنوان الخبر “المخيف” قد يثير ضغط بيع قصير الأجل في سوق العملات المشفرة الضعيف أصلاً وقليل السيولة، حسبما أُبلغ ديكريبت.

مركز ديكريبت للفنون والموضة والترفيه.

اكتشف المشهد

يواجه البيتكوين اختبارًا اقتصاديًا رئيسيًا هذا الأسبوع مع إشارة بنك اليابان إلى تحول أكثر تحديدًا بعيدًا عن سياسته النقدية فائقة التيسير التي ظل يتبعها لفترة طويلة، وهو تحول قد يقيد السيولة العالمية ويضغط على الأصول عالية المخاطر.

انخفض سعر البيتكوين بنسبة تقارب 30% من ذروته في 6 أكتوبر عند 126,080 دولار، ويتداول حاليًا عند 87,800 دولار وفقًا لبيانات CoinGecko، بزيادة 1% خلال الـ 24 ساعة الماضية.

من المقرر أن يختتم البنك المركزي الياباني اجتماع السياسة الحاسم الذي يستمر يومين يوم الجمعة، مع توقعات السوق بأنه سيرفع أسعار الفائدة للمرة الثانية هذا العام.

بينما ستظل الخطوة منخفضة بمقاييس العالم، فهي تمثل خطوة إضافية في جهود التطبيع المستمرة، مع احتمال الاستمرار في رفع تكاليف الاقتراض حتى عام 2026 على الرغم من التحديات السياسية والاقتصادية.

صفقة الحمل بالين وبيتكوين

هذا التحول نحو رفع المعدلات في رابع أكبر اقتصاد في العالم يعني مشكلة للبيتكوين والأصول عالية المخاطر الأخرى.

قال تشانغ لين، رئيس مختبرات LBank وشريك في LBank، لـ ديكريبت: “رفع سعر الفائدة من بنك اليابان يطهر بشكل خفي الين — إنهاء قوة صفقة الحمل التي كانت تغذي الأصول عالية المخاطر العالمية لسنوات، محولًا السيولة من تدفق غزير إلى تدفق بطيء”. وأضاف أن هذا البيئة “تبشر بقوة الدولار، وتقلبات الأسهم، وسحب العملات المشفرة.”

تتضمن صفقة الحمل في هذا السياق اقتراض الين الياباني، الذي ظل عند سعر فائدة قريب من الصفر لعقود، واستثماره في أصول الدولار الأمريكي التي تقدم سعر فائدة أعلى بكثير. يحقق المتداولون أرباحًا من الفرق في أسعار الفائدة بين البلدين.

على الرغم من أن مثل هذه التقلبات يمكن أن تخلق فرصًا متخصصة، مثل التحكيم بين الأصول الرئيسية، إلا أن لين أشار إلى أن هذه “نادرة في التحولات الأساسية”. وأكد أن التأثير الأوسع هو تقليل المضاربة. وقال: “الزيادات تقلل المضاربة؛ ندرة البيتكوين تتفوق على زبدة العملات البديلة في مجاعة العملة الورقية.”

البيئة الاقتصادية الكلية العالمية

ومع ذلك، يرى محلل آخر صورة عالمية أكثر تعقيدًا وتضاربًا قد يخفف من التأثير المباشر.

قال مات هوغان، المدير التنفيذي للاستثمار في Bitwise، لـ ديكريبت: “تشير زيادة سعر الفائدة في اليابان إلى أن البيئة الاقتصادية الكلية للعملات المشفرة مختلطة ومربكة”. وأضاف: “لديك اليابان ترفع أسعار الفائدة (سيء للعملات المشفرة)، والولايات المتحدة تخفض أسعار الفائدة (جيد للعملات المشفرة)، والفيدرالي يشتري سندات الخزانة وأوروبا تتعثر في الركود.”

يشتبه هوغان في أن هذه القوى المتعارضة “ستتلاشى بشكل عام مع مرور الوقت، وأن الاقتصاد الكلي لن يكون محركًا رئيسيًا لعوائد العملات المشفرة في 2026”. ومع ذلك، يتوقع أن تساهم في تقلبات السوق، حيث تتأرجح الأسواق بين الإثارة (معدلات الفيدرالي تنخفض!) والخوف (إلغاء صفقة الحمل).

يمنح مستخدمو سوق التوقعات Myriad، المملوك من قبل شركة دستان الأم لـ ديكريبت، فرصة بنسبة 66% لإعادة اختبار البيتكوين لمستوى 100,000 دولار، وهو انخفاض طفيف من 72% قبل أسبوع، مما يشير إلى أن التوقعات قد تكون متفائلة، لكن المستثمرين حذرون.

بالنسبة للزيادة المتوقعة يوم الجمعة، يعتقد هوغان أنها “متوقعة تمامًا ويجب أن تُدرج في الأسعار”. وأضاف: “لكن، إنه عنوان مخيف — أسعار الفائدة اليابانية عند أعلى مستوى لها منذ 30 عامًا! — وفي بيئة السوق الحالية، قد نرى ضغط هبوطي قصير الأجل مع تفاعل المستثمرين مع هذا العنوان”، على حد قوله.

بالإضافة إلى ذلك، سيظل سوق العملات المشفرة الأوسع هشًا مع اقتراب العطلات بسبب السيولة المنخفضة. ونتيجة لذلك، من المرجح أن تظل أسواق العملات المشفرة متقلبة للغاية، مما يعزز كل حركة مع اقتراب نهاية العام، وربما يؤدي إلى أحداث تصفية كبيرة.

تغيرات تدفقات رأس المال العالمية تجعل من توجيهات بنك اليابان بشأن مسار سعر الفائدة المستقبلي — وإلغاء صفقة الحمل الممولة بالين — محورًا حاسمًا لمتداولي العملات المشفرة هذا الأسبوع.