انخفضت نسبة الربح والخسارة في سولانا إلى أقل من 1! موجة التصفية 1560 قادمة، وإشارة السوق الهابطة تومض

في الـ 24 ساعة الماضية، بلغت قيمة تصفية العملات الرقمية على سولانا ما يقارب 15.6 مليون دولار. وفقًا لبيانات Glassnode، فإن متوسط نسبة الأرباح والخسائر الفعلي على مدى 30 يومًا لسولانا ظل أقل من 1 منذ منتصف نوفمبر، وهو مستوى يرتبط عادةً بسلوك السوق الهابط. القراءة أقل من 1 تشير إلى أن عدد الصفقات الخاسرة يتجاوز عدد الصفقات الرابحة، مما يعكس تدهور المزاج السوقي وانخفاض السيولة.

انخفاض نسبة الأرباح والخسائر دون 1: سولانا تدخل وضع السوق الهابط

(المصدر: Glassnode)

تكشف البيانات الأساسية لـ Glassnode عن مدى خطورة الوضع الحالي لسولانا. ظل متوسط نسبة الأرباح والخسائر الفعلي على مدى 30 يومًا أقل من 1 منذ منتصف نوفمبر، ويعكس هذا المؤشر نسبة الأرباح المحققة والخسائر المحققة في المعاملات على السلسلة. عندما تكون هذه النسبة أقل من 1، فهذا يعني أن إجمالي الخسائر عند البيع يتجاوز إجمالي الأرباح، وهو إشارة نموذجية للسوق الهابط.

يعكس استمرار ضعف نسبة الأرباح والخسائر ضغوطًا متعددة. أولاً، تراجع سعر سولانا من أعلى مستوياته السنوية، مما أدى إلى خسائر للمستثمرين الذين دخلوا السوق عند المستويات العالية. ثانيًا، أدت تقلص السيولة السوقية إلى زيادة تقلبات الأسعار، واضطر المستثمرون إلى وقف الخسائر عند مستويات غير مواتية. ثالثًا، أدى انتشار التداول بالرافعة المالية إلى تضخيم هذا التأثير، حيث يؤدي انخفاض السعر إلى تفعيل عمليات الإغلاق القسري، مما يسبب ردود فعل متسلسلة تدفع الأسعار أدنى.

وصف فريق البحث على السلسلة Altcoin Vector البيئة الحالية بأنها “إعادة ضبط السيولة بالكامل”. ويشير هذا النمط في التاريخ إلى بداية دورة سيولة جديدة، ويبشر بقاع السوق. وأشار المحللون إلى أنه إذا كانت البنية مشابهة لترتيبات أبريل، فمن المحتمل أن تبدأ السيولة في التعافي خلال حوالي 4 أسابيع، مع ظهور زخم نمو جديد في أوائل يناير. ويستند هذا التقييم إلى تحليل الدورات التاريخية، حيث إن أزمات السيولة السابقة لسولانا عادةً ما تستمر من 4 إلى 6 أسابيع قبل أن تدخل مرحلة الانتعاش.

ومع ذلك، فإن “القاع” لا يعني بالضرورة انتعاشًا فوريًا. قبل استعادة السيولة بالكامل، قد يظل السوق يتذبذب عند المستويات المنخفضة، مكونًا ما يُعرف بـ “مرحلة التلميع”. يحتاج المستثمرون إلى الصبر وانتظار إشارات واضحة للتحول، بدلاً من الانقضاض بشكل أعمى على القاع.

موجة التصفية والمخاطر المرتفعة للرافعة المالية تزيد من التقلبات

في الـ 24 ساعة الماضية، بلغ إجمالي قيمة التصفية في سوق العملات الرقمية حوالي 432 مليون دولار، واحتلت سولانا المرتبة الثالثة بقيمة تصفية بلغت 15.6 مليون دولار، بعد البيتكوين والإيثيريوم. على الرغم من أن هذا الرقم أقل من أكبر اثنين، إلا أن نسبة التصفية بالنسبة لحجم سوق سولانا تعتبر ملحوظة.

وراء موجة التصفية، تكمن شعبية التداول بالرافعة المالية العالية. جذب أداء سولانا العالي وانخفاض رسوم المعاملات العديد من المضاربين، حيث يستخدم العديد من المتداولين رافعة تتراوح بين 5 إلى 20 ضعفًا للمراهنة على الارتفاع أو الانخفاض. عند تقلب الأسعار بشكل حاد، تصل هذه المراكز ذات الرافعة العالية بسرعة إلى حدود الإغلاق القسري، وتقوم البورصات بإغلاقها تلقائيًا، مما يزيد من تقلبات السوق ويخلق “دوامة التصفية”. ومن الجدير بالذكر أنه على الرغم من ارتفاع سعر سولانا بنسبة 3.2% خلال اليوم، إلا أن قيمة التصفية لا تزال ضخمة، مما يدل على تقلبات عالية في السوق وخسائر لكل من المشتري والبائع.

ثلاثة ضغوط تواجه سولانا حاليًا

نقص السيولة: استمرار نسبة الأرباح والخسائر دون 1، السوق يفتقر إلى طلب شراء جديد، وآلية اكتشاف السعر تتعطل

انتشار التداول بالرافعة المالية: المراكز ذات الرافعة العالية تتعرض للتصفية بشكل متكرر خلال التقلبات، مما يزيد من عدم استقرار السوق

انتشار أزمة الثقة: استمرار ضعف الأسعار والبيانات السلبية تضر بثقة المستثمرين على المدى الطويل

على المدى القصير، يؤدي انخفاض القدرة على تحقيق الأرباح، وتراجع السيولة، وارتفاع الرافعة المالية إلى جعل سولانا أكثر عرضة لتقلبات حادة. وأي حالة من عدم اليقين الاقتصادي الكلي أو مخاطر نظامية في سوق العملات الرقمية قد تؤدي إلى مزيد من عمليات البيع.

الهيكلية بين الصناديق المتداولة والبورصات توازن الموقف

على الرغم من الضغوط، فإن سولانا ليست معزولة. استمرار خروج الأموال من البورصات المركزية يؤدي إلى انخفاض مستمر في المعروض المتاح، بينما يظل الطلب من قبل مشترين الصناديق المتداولة في ارتفاع. وفقًا لبيانات SoSoValue، حتى الآن هذا الأسبوع، سجلت صناديق سولانا الفورية تدفقات صافية قدرها 17.72 مليون دولار، وهو تقريبًا نفس المبلغ الذي سجلته الأسبوع الماضي البالغ 20.3 مليون دولار.

ويكتسب هذا الدعم الهيكلي أهمية كبيرة. خروج الأموال من البورصات يعني أن المستثمرين يقومون بسحب سولانا من البورصات إلى محافظهم الشخصية، وهو عادةً إشارة إلى الاحتفاظ طويل الأمد. وعندما ينخفض المعروض القابل للبيع، فإن الضغط النزولي على السعر يقل حتى مع بقاء الطلب ثابتًا. كما أن التدفقات المستمرة لصناديق التبادل توفر طلبًا من المؤسسات، وغالبًا ما تكون هذه الأموال أكثر استقرارًا وأقل تأثرًا بالتقلبات قصيرة الأجل.

كما أن تمويل Pye الذي حصل على 5 ملايين دولار في جولة التمويل الأولي يعزز الثقة في منظومة سولانا. وقد قاد الجولة شركة Variant و Coinbase Ventures، وشارك فيها كل من Solana Labs و Nascent و Gemini. ويعمل Pye على إنشاء سوق سندات للمتحققين والمرتكزين على سولانا، مما يسمح للمتحققين بسحب واحتفاظ بالودائع المرهونة وتقديم المكافآت. ويساعد هذا الابتكار على تحرير السيولة المقفلة في SOL، وتحسين كفاءة التمويل في النظام البيئي.

وأفاد المحللون أن آفاق سولانا على المدى المتوسط والطويل لا تزال متفائلة إلى حد ما، خاصة في ظل إزالة حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي واستعادة السيولة السوقية. ومع ذلك، فإن المرحلة الحالية ستشهد استمرار التقلبات، ويجب على المستثمرين توخي الحذر.