本文摘要由AI总结生成## XRP现货ETF突破10亿美元，为何价格却没有跟风上涨？
XRP现货ETF的资产规模（AUM）已达11.4亿美元，创下历史新高。自11月中旬以来，净流入超过4.23亿美元。这样的成绩看起来足够亮眼，但市场反应却相对平淡：XRP价格徘徊在2.10美元附近，流通市值127.30亿美元，24小时交易量仅134.85亿美元。
这道数学题对很多人来说不太好算：明明有十亿美元的资金涌入ETF产品，价格怎么还没有水涨船高？
**百亿级资金涌入，为何价格反应冷淡？**
这个问题的症结在于一个被普遍忽视的区别：AUM（资产管理规模）是个数字快照，而净创建才是真正影响价格的流量。
当比特币现货ETF推出时，每一笔流入都直接推高价格。这种"打包需求"与"价格重估"几乎同步。但XRP不一样。11.4亿美元听起来很多，但这笔资金的来源五花八门：
- 早期投资者的初始配置
- 做市商投入的库存缓冲
- 市场波动带来的账面增值
如果你拆开这11.4亿美元的组成，会发现过去35天平均每天只有1200万美元的新增流入。在一个日现货成交量经常数亿美元的市场里，这个速度只能算稳健增长，远称不上"强势驱动"。
**从十亿到百分比：1%的流动性禁锢**
按照2.10美元的价格推算，11.4亿美元的XRP ETF大约锁定了5.43亿个代币。对标XRP的流通量60.67亿枚，这意味着约有1%的流动供应被"冻结"在ETF产
XRP现货ETF的资产规模（AUM）已达11.4亿美元，创下历史新高。自11月中旬以来，净流入超过4.23亿美元。这样的成绩看起来足够亮眼，但市场反应却相对平淡：XRP价格徘徊在2.10美元附近，流通市值127.30亿美元，24小时交易量仅134.85亿美元。
这道数学题对很多人来说不太好算：明明有十亿美元的资金涌入ETF产品，价格怎么还没有水涨船高？
**百亿级资金涌入，为何价格反应冷淡？**
这个问题的症结在于一个被普遍忽视的区别：AUM（资产管理规模）是个数字快照，而净创建才是真正影响价格的流量。
当比特币现货ETF推出时，每一笔流入都直接推高价格。这种"打包需求"与"价格重估"几乎同步。但XRP不一样。11.4亿美元听起来很多，但这笔资金的来源五花八门：
- 早期投资者的初始配置
- 做市商投入的库存缓冲
- 市场波动带来的账面增值
如果你拆开这11.4亿美元的组成，会发现过去35天平均每天只有1200万美元的新增流入。在一个日现货成交量经常数亿美元的市场里，这个速度只能算稳健增长，远称不上"强势驱动"。
**从十亿到百分比：1%的流动性禁锢**
按照2.10美元的价格推算，11.4亿美元的XRP ETF大约锁定了5.43亿个代币。对标XRP的流通量60.67亿枚，这意味着约有1%的流动供应被"冻结"在ETF产
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