木匠Labs

在 TermMax 的体系中，利率并不是一个抽象的年化数字，而是与时间强绑定的结果。@TermMaxFi 将“期限”作为最核心的定价变量，把资金的使用周期直接写进协议结构中，从而让利率不再依赖情绪或短期流动性变化，而是由市场在不同时间维度上自然形成。这种设计，本质上是在 DeFi 中重建一条清晰的期限收益曲线。
每一个 TermMax 市场在创建时，就已经确定了到期日，这意味着该市场的所有定价行为，都会围绕剩余期限展开。随着时间推移，资产的时间价值逐步衰减，利率和价格在市场交易中不断被修正，直到最终在到期时完成收敛。这种“向到期收敛”的机制，使得价格波动具有明确的方向性，而不是无限期漂移，从根本上降低了长期参与的不确定性。
期限市场的独立运行，也是 TermMax 风险控制的重要一环。不同到期日的市场彼此隔离，短期资金的波动不会直接冲击中长期市场，反之亦然。这种结构避免了传统 DeFi 借贷中常见的“期限错配”问题，也让参与者可以根据自身资金安排，选择最匹配的期限参与，而不是被迫接受统一的流动性规则。
在实际运行中，利率并不是由协议单方面设定，而是由市场在 FT、XT、GT 等资产的交易中不断博弈形成。参与者对未来利率走势、资金紧张程度和时间成本的判断，都会反映到价格变化中。也正因为如此，TermMax 的利率更像是真实市场中的利率发现过程，而不是简单的参数调整。
更重要的是，期限

新年首场Web3峰会将于数码港隆重登场，引领行业创新与应用新方向
2026年1月5日，由CoinQ 和 Mega Matrix Inc. (NYSE American: MPU) 联合主办的全球Web3生态创新与应用峰会将在香港数码港举行。作为新年首场Web3行业峰会，本次峰会将汇聚Web3初创与科技企业，投资者，传统科技与金融机构，共同探讨Web3.0创新浪潮背景下，香港如何赋能全球数字经济的未来。 本次峰会将汇聚 1000+ 现场参与者，重量级嘉宾来自香港区块链协会，资产管理机构，合规交易机构，公链项目方以及数十位Web3创新应用路演，共同探索2026年香港如何落地更多创新应用，打造香港金融与数字经济的未来基建。

新年首场Web3峰会将于数码港隆重登场，引领行业创新与应用新方向
2026年1月5日，由CoinQ 和 Mega Matrix Inc. (NYSE American: MPU) 联合主办的全球Web3生态创新与应用峰会将在香港数码港举行。作为新年首场Web3行业峰会，本次峰会将汇聚Web3初创与科技企业，投资者，传统科技与金融机构，共同探讨Web3.0创新浪潮背景下，香港如何赋能全球数字经济的未来。 本次峰会将汇聚 1000+ 现场参与者，重量级嘉宾来自香港区块链协会，资产管理机构，合规交易机构，公链项目方以及数十位Web3创新应用路演，共同探索2026年香港如何落地更多创新应用，打造香港金融与数字经济的未来基建。

首先真的超级感谢HTX，今天收到2025年终的这个奖杯，这不只是我个人的努力成果，更是大家一起帮助我、支持我的结果。每一个小小的进步，都离不开大家的鼓励和陪伴。
2026年，我也会继续努力，争取做得更好！感谢你们的认可，我会继续加油！
感谢孙哥的HTX @justinsuntron @HTX_Global
感谢六爷 @HTX_Molly
感谢锻刀 @daodao333
感谢Andy哥 @xiaojiucai_andy
还有很多很多朋友。
致敬🫡 哈哈，我的HTX奖杯。

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感谢孙哥的HTX @justinsuntron @HTX_Global
感谢六爷 @HTX_Molly
感谢锻刀 @daodao333
感谢Andy
还有很多很多朋友。
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TermMax 的核心资产拆分逻辑：为什么需要 FT / XT / GT
在 TermMax 的设计中，资产拆分并不是为了增加复杂度，而是为了解决 DeFi 中长期存在的一个根本问题：不同风险偏好的资金，被强行放进同一个收益池。@TermMaxFi 选择从结构上重构资金关系，当用户参与协议时，资产不再只是“存入或借出”，而是被拆解为多种具有明确金融属性的代币形态，从而让收益、风险和时间可以被独立定价。
FT、XT 和 GT 的存在，本质上是对同一份底层资产在不同维度上的权利切割。FT 更接近传统金融中的固定收益凭证，它代表的是在既定期限内锁定的确定性回报，适合风险偏好较低、对资金时间安排有明确预期的参与者。通过 FT，用户在进入市场时就已经知道到期时能够获得的收益区间，这种确定性在加密市场中本身就具备稀缺价值。
XT 则承担了利率波动带来的不确定性，它的价值会随着市场利率变化而波动，是 TermMax 中对“时间与利率变化”进行定价的核心载体。愿意承担利率波动风险的参与者，可以通过 XT 获取更高的潜在回报，而这种波动并非来自价格投机，而是来源于期限结构本身的变化。这让利率博弈回归到更理性的金融逻辑，而不是情绪驱动的短线行为。
GT 更多地承载了杠杆与放大效应，是整个系统中风险与收益最不对称的部分。它将前两者的结构进一步放大，为高风险偏好的参与者提供了更高弹性的参与方式。重要的是，

TermMax 的核心资产拆分逻辑：为什么需要 FT / XT / GT
在 TermMax 的设计中，资产拆分并不是为了增加复杂度，而是为了解决 DeFi 中长期存在的一个根本问题：不同风险偏好的资金，被强行放进同一个收益池。@TermMaxFi 选择从结构上重构资金关系，当用户参与协议时，资产不再只是“存入或借出”，而是被拆解为多种具有明确金融属性的代币形态，从而让收益、风险和时间可以被独立定价。
FT、XT 和 GT 的存在，本质上是对同一份底层资产在不同维度上的权利切割。FT 更接近传统金融中的固定收益凭证，它代表的是在既定期限内锁定的确定性回报，适合风险偏好较低、对资金时间安排有明确预期的参与者。通过 FT，用户在进入市场时就已经知道到期时能够获得的收益区间，这种确定性在加密市场中本身就具备稀缺价值。
XT 则承担了利率波动带来的不确定性，它的价值会随着市场利率变化而波动，是 TermMax 中对“时间与利率变化”进行定价的核心载体。愿意承担利率波动风险的参与者，可以通过 XT 获取更高的潜在回报，而这种波动并非来自价格投机，而是来源于期限结构本身的变化。这让利率博弈回归到更理性的金融逻辑，而不是情绪驱动的短线行为。
GT 更多地承载了杠杆与放大效应，是整个系统中风险与收益最不对称的部分。它将前两者的结构进一步放大，为高风险偏好的参与者提供了更高弹性的参与方式。重要的是，

真正理解 TermMax，必须从它的整体协议结构出发，而不是停留在某一个产品或某一次操作层面。@TermMaxFi 并没有沿用传统 DeFi 那种“一个池子承载所有需求”的设计思路，而是围绕期限、利率和风险分层，构建了一套更接近真实金融市场运行方式的系统。在 TermMax 中，期限并不是附属条件，而是整个协议的核心变量，每一个市场从诞生之初就对应明确的到期日，这意味着资金一旦进入系统，就已经被清晰地定义了时间属性，不同期限的资金不会被混合使用，从结构上降低了系统性风险。
这种以期限为中心的设计，使 TermMax 的资金组织方式发生了本质变化。资产进入协议后，并不会简单地变成“可随时进出”的流动性，而是被拆分成不同的权利和责任结构。通过 FT、XT、GT 的组合，协议把确定性收益、利率波动风险以及杠杆放大的不确定性清晰地拆解出来，并交由不同风险偏好的参与者来承担。保守型资金可以更关注确定收益，而愿意承担波动的参与者则可以获取更高的潜在回报，这种风险与收益的自然匹配，让系统的稳定性来自参与者选择本身，而不是依靠频繁清算来维持平衡。
在 TermMax 的架构中，“到期”不仅影响收益结算，更深度参与了价格形成与风险管理。随着到期日逐渐临近，利率和价格会在市场机制下自然收敛，风险并非瞬间爆发，而是随着时间推移逐步显性化。这种设计在极端行情中尤为重要，它减少了因短期波动引发的连锁清算，也

在 DeFi 世界里，大多数协议在设计之初，往往只服务于一类用户：
要么是高频交易者，要么是追逐高收益的流动性提供者。
但当资金规模逐渐扩大、参与者结构变得复杂，这种单一视角的设计就开始显得力不从心。TermMax 从一开始，就没有把自己局限在“散户协议”或“机构工具”之中。
它更像是在尝试一件难度更高的事情：
用同一套金融逻辑，同时满足不同资金体量、不同风险偏好的参与者。
散户需要的，是清晰与可控
对大多数散户来说，最难的从来不是操作，而是判断。
浮动利率、复杂的清算机制、随时变化的参数，让很多人根本无法真正理解自己承担的风险。TermMax 在面向散户的设计中，强调的是条件前置：
在你参与之前，就能看到利率、期限和到期规则。
这让散户不必时刻盯盘，也不用不断调整策略。对他们而言，TermMax 提供的是一种更“安静”的 DeFi 体验。
机构关注的，是结构与确定性
而对机构来说，最重要的并不是操作便捷，而是资金结构是否可被管理。
固定利率、固定期限、清晰的结算逻辑，是机构评估风险和配置资金的前提。从 Term Structure 的机构版设计，到链上协议的期限市场，@TermMaxFi 所强调的始终是同一件事：
让资金在进入之前，就具备明确的行为边界。这正是机构资金愿意参与的基础。同一套底层逻辑，不同的使用方式
TermMax 的双轨设计，并不是两套系统，而是一套底层逻辑在不同

看完 @Websea_CN 年度报告，2025 算是正式收官。📝 全年的操作逻辑都沉淀在数据里，称号到手，目标也算完成了一半。
🏆2026 没别的野心，唯愿大家都能持续进化，漂亮翻身！ 📈 还没复盘的兄弟，App 首页自取，看看你的 2025 战果如何。
希望大家多多支持Websea平台，点点关注！
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