日本收益率曲线是加密货币和科技界没有人关注的故事。

但它与一切都有关联。
这是链条：
伊朗在霍尔木兹海峡布雷。油价飙升。日本进口90%的能源。其中大部分经霍尔木兹海峡运输。
能源成本飙升。通胀预期飙升。日本债券收益率创27年新高。10年期收益率达2.32%。40年期收益率达3.77%。
当日本收益率上升如此之快时，其机构开始遣回资金。日本人寿保险公司持有数万亿美元的海外资产。日本仅美国国债就持有1.1万亿美元。
为了维持日元兑美元160的汇率，日本抛售美国国债。美国收益率上升。美国债务达33万亿美元，每上升1个基点就要花费数十亿美元。
日本央行无法放松政策，因为油价推高通胀。美联储无法降息，因为同样的油价推高美国通胀。两个央行都是同一片21英里水域的囚徒。
记住2024年8月5日。上一次套利交易平仓在一个交易日内使日经指数暴跌12%。那是和平时期15个基点的加息。
这是战争期间27年的收益率极值。