## 当大户停止抛售：为何ETH可能测试新的以太坊高点$5K

以太坊已跌至网络最大持有者面临重大亏损的水平。然而，历史上，这些时刻恰恰预示着爆发性上涨的到来。当前市场状况表明，ETH可能正准备迎来另一轮重大突破——有望达到$5,000或更高。

### 大户积累信号

最近45%的下跌将ETH从10月的$4,758高点拉低至11月底的$2,621，使价格处于关键节点。多年来，持有超过10万枚币的以太坊地址的实现成本价首次与当前交易水平接近。

这一指标——代表网络最大持有者的平均入场价格——历来被视为强有力的底部支撑。CryptoQuant的分析显示，在过去五年中，只有四次ETH的交易价格接近超级大户的成本基础。两次发生在2022年熊市崩盘期间，另外两次则是在过去12个月内。

其意义何在？每次ETH从这个水平反弹，都引发了显著的上涨。尤其是在4月从这一区域反弹时，推动了260%的涨幅，最终逼近$5,000的心理关口。分析师们现在认为，当前的布局同样具有吸引力，大户实际上处于成本均值或亏损状态——这是一种历史上常预示着积累阶段的状态。

### 技术形态暗示$5K 目标

从图表角度来看，多个形态汇聚成相同的看涨叙事。周线显示出典型的V形反转结构，以太坊目前正测试50周简单移动平均线，位于$3,300。

突破这一阻力位后，目标将是V形颈线位于$4,955——距离象征性的$5,000水平仅一步之遥。这一动作将意味着从当前价格上涨53%，而监控这一形态的交易者们对这一目标的信心正在增强。

日线图同样讲述着引人入胜的故事。技术专家指出，近期形成的下行楔形已逐渐收紧，为可能的剧烈突破创造了条件。一位知名链上分析师提到，ETH在$4,800附近“比大多数人意识到的更接近”——暗示以太坊高点可能比传统预期更快到来。

### 反头肩形态指向极端目标

或许最具野心的是在比特币背后形成的反头肩形态。如果完成，这一形态预计到2026年将带来80%的涨幅，意味着价格将突破$5,800——远高于市场广泛讨论的整数目标。

### 为什么是现在？

大户积累、技术形态的契合，以及ETH基本面改善(包括重新出现的现货ETF资金流入和国库持有组织的需求)，共同营造出许多市场参与者认为的非对称风险-收益局面。无论ETH是否能达到$5,000或超越这一水平，重要的是认识到当前价格水平在以太坊周期的历史背景下具有的重要意义。