比特币在机构资金流入支持下重新获得动力，BTC价格突破94,000美元

机构支持巩固比特币的复苏路径

比特币本周表现出韧性，周四在从关键支撑区域反弹后，保持在94,000美元以上的复苏势头。机构部门开始释放信心信号，美国上市的现货比特币ETF在周三录得正向资金流入，总计21.12万美元——连续第二天实现资金积累。这标志着与之前持续的资金外流压力相比，发生了有意义的转变。

根据SoSoValue的市场数据，近期的资金流入模式虽然与早期的反弹相比规模较小，但显示出大投资者的卖压在逐渐减弱。周三的21.12万美元流入紧随周二的128.64万美元强劲流入，尽管分析师指出这些数字相较于前几周的大量赎回活动仍然较为温和。要让比特币实现可持续的上涨，这些机构资金流不仅需要持续，还应加快速度。

链上信号显示市场脆弱，尽管价格已恢复

在表面复苏之下，Glassnode的结构分析描绘出比特币中期位置的谨慎图景。该资产仍然局限在81,000美元至89,000美元的结构区间内，已经突破了多个关键的历史成本基础支撑位。这一价格走势类似于2022年第一季度峰值后修正阶段的盘整模式，表现为需求吸收减弱和市场结构恶化。

最令人担忧的指标来自短期持有者(STH)的实现盈亏比（Realized Profit/Loss Ratio），已跌至0.07，远低于4.3倍的中性阈值。该指标显示，近期投资者处于亏损状态，已实现亏损远远超过已实现利润。这种投降信号表明，在2025年中期的强劲买入压力之后，流动性已大幅消耗殆尽，尤其是在长期持有者加速积累的时期。

技术面指向$100K Test或$85K 风险

比特币的日线技术结构为交易者提供了复杂的信号。相对强弱指数(RSI)目前为41，正从超卖区域向中性50水平上升，暗示空头动能减弱。同时，移动平均收敛发散指标(MACD)在周四出现看涨交叉，提供了技术上的看涨确认。

上涨目标依然明确：如果比特币能维持在关键阻力位之上，100,000美元的心理关卡将成为下一目标，适合企图复苏的交易者。相反，如果卖压重新出现，下行风险将指向85,000美元的支撑区，即真实市场平均价格基础所在。

持续反弹的必要条件

Glassnode分析师总结指出，若没有新的资金流入和对破碎成本基础的重新夺回，比特币将面临长期低信心的盘整。低流动性环境的持续将增加收缩风险，可能引发类似2022年第一季度的疲软崩盘场景。

市场参与者面临的关键问题是：机构需求是否会在未来几个交易日内增强，还是当前的94K水平仅仅是更大盘整中的一次反弹？流动性状况将是决定比特币短期方向偏好的终极裁决者。