黄金在2026年会继续上涨吗？随着美联储降息临近和紧张局势升级，XAU/USD逼近4350美元

黄金已在2026年以坚实的基础开启新的一年，周五亚洲时段交易接近4,345美元，延续去年令人瞩目的表现。贵金属以大约65%的年度升值结束2025年——这是自1979年以来最强的一年，使投资者开始质疑这种势头是否能够持续。

推动黄金价格上涨的主要因素是什么？

黄金走强的主要催化剂来自于利率预期的转变。美联储在12月将借贷成本下调25个基点，将联邦基金目标利率降至3.50%–3.75%。更重要的是，FOMC会议纪要显示，政策制定者普遍认为，2026年期间可能需要进一步降息，前提是通胀按预期减缓。

较低的利率对黄金价格预测2030年及以后具有直接影响。当中央银行放松货币政策时，持有无收益资产如黄金的机会成本降低。简单来说，投资者对将资金投入利息工具的动力减弱，使黄金相较于债券或现金等价物更具吸引力。

支持避险需求的地缘政治背景

伴随着货币宽松政策，持续的地缘政治紧张局势——尤其是以色列-伊朗冲突升级和美国-委内瑞拉摩擦——使全球市场的不确定性保持在较高水平。在紧张时期，资金通常会流向被视为价值保存的资产，黄金作为典型的避险工具。这一动态历来支持黄金价格的上涨，无论经济基本面如何。

需要关注的阻力因素

并非所有力量都支持持续上涨。CME集团最近提高了黄金和白银期货合约的保证金要求，要求交易者维持更大的现金缓冲以应对潜在亏损。这类措施增加了杠杆交易者的运营成本，可能限制短期的反弹，因为参与者在2025年表现出色后减少仓位或实现利润。

资产组合再平衡也可能成为黄金上涨的阻力。经过65%的涨幅后，一些投资者可能会削减黄金配置以锁定收益，从而带来间歇性的抛售压力。

黄金价格预测的未来路径

XAU/USD的走势取决于支持降息预期与现实获利了结之间的互动。只要美联储保持鸽派偏好，地缘政治风险持续存在，黄金价格预测2030年框架应考虑到结构性较高的底部水平。然而，短期内的盘整或回调仍有可能，因为保证金要求和仓位担忧会对趋势交易产生压力。