原文标题：The Coming Bitcoin Treasury Bubble 原文作者： Tony Yazbeck 原文来源：CoinDesk 编译：火星财经，Daisy 近几个月来，越来越多的公司宣布计划采用比特币作为国库资产。他们将这一举动包装成“远见”：迈向金融未来的大胆一步、对抗通胀的对冲手段、以及企业成熟度的象征。表面上看，这似乎是进步。但事实上，这些所谓的“比特币国库”多半只是一种危险的干扰，由那些在市场上几乎没有实际价值的公司推动。 企业国库本来就不是用来做投机的。当公司采用比特币并非出于真正的信念，而是为了博眼球、蹭热点，或作为维持存在感的最后手段时，这反映的不是创

桥水基金创办人 Ray Dalio 再度发出警讯，指出美国联准会 (Fed) 在资产创高、通膨仍高的情况下重启量化宽松 (QE)，可以说是「在泡沫中刺激」。他认为美国正步入长达 75 年「大债务周期」的尾声，最终代价恐怕不轻。 Dalio 的末期讯号：联准会放水「救市」变「助涨」 Dalio 在最新长文《在泡沫中刺激 (Stimulating Into a Bubble)》中指出，联准会结束量化紧缩 (QT) 并启动 QE，虽佯称是技术性操作，但实际上仍是实质宽松，代表债务周期正迈入末段。他强调： 当 QE 发生在资产高涨、信贷宽松且通膨仍高时，这就不是刺激萧条，而是刺激泡沫。 他表示

一、引言：市场干预的兴起与自然力量的衰退 金融市场的本质在于通过价格信号实现资源配置，然而过去二十余年中，发达经济体尤其是美国金融体系发生了深刻转变：从尊重自然市场力量、商业周期与价格发现机制，转向持续不断的中央干预以支撑资产价格。这种干预旨在避免经济“冬季”的到来，追求资产市场的“永久夏季”。然而，干预越深入，市场变形越严重，价格发现功能越弱，最终催生资产泡沫。2000年互联网泡沫、2008年住房泡沫，以及当前被称作“一切泡沫”（Everything Bubble）的市场，皆源于此逻辑的极端化。2020年新冠疫情后，前所未有的财政与货币刺激将这一变形推向极致，尽管全球主要股指在2023-

撰文：BUBBLE 9 月初，围绕美联储的人员与权力版图继续加速演进。 9 月 3 日，据报道白宫方面明确表示将尽快敲定下一任美联储主席人选，财政部长斯科特·贝森特已启动对 11 位候选人的面谈流程，将在本周五开启一系列面试并持续一周。 与此同时，围绕「顺利过渡」的人事与权力动作不断增多。一方面特朗普此前解除了劳工统计局（BLS）局长的职务，引发市场对官方数据独立性的关注。另一方面联储理事阿德里安娜·库格勒已在 8 月初正式递交辞呈，为新任理事留出席位。 新出席的美联储理事前白宫经济顾问委员会（CEA）主席斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）则由特朗普提名

撰文：BUBBLE 虽然近期加密货币的合规化倾向明显，一时间好像所有区块链项目都扯上了「合规」、「机构」、「政策风向」。但链上的 Memecoin 以及 ICM 项目的热潮似乎还远远没有结束，仿佛为了抓住「最后一波」链上热潮一样，各家平台都选择在此时祭出了「杀招」。 律动 BlockBeats 整理了其中几个近期表现优异的标的进行介绍。 不上班的尼特族 Neet「Not in Employment, Education, or Training」，原本用于指代那些既未就业、也未在接受教育或职业训练的年轻人（尤其是 16–24

作者：BUBBLE 原标题：Zora迎来新高，是真有内容还是Coinbase发力？ --- $ZORA 在连续 20 天拉升近 10 倍后，于 8 月 12 日刷新历史高位，24 小时涨幅一度接近 50%，流通市值逼近 4.8 亿美元。也许是因为 Binance 上线永续合约，也许是 Base App 集成后的用户动能与交易量攀升的叠加。强势的上涨以及 Coinbase 积极的推进甚至一度被社区成员戏称其已经被官方「收编」成官方代币了。 但无论驱动因子如何拆解，这轮上涨加上此前 Base 与 Solana 创始人在这个问题上的争论，再次把「内容/创作者币」焦点推到台前，它究竟做了什么？

> 加上 Crypto 后，玩房地产就像玩「大富翁」。 撰文：BUBBLE，律动 「买地吧，他们已经不再制造土地了。」这是 20 世纪被误认为是马克吐温的名言，而被频繁用于房地产销售领域的口号。重力给这句话做了强背书，如果人类无法做到星际旅行的话，土地就跟比特币一样「无法增发」。 2025 年，加密浪潮从硅谷传导至华尔街最后影响到华盛顿，随着合规的逐步进行，它也开始悄悄改变房地产行业的基本结构。7 月初，佳士得国际地产（Christie』s International Real Estate）正式成立加密房产交易专属部门，成为全球首个以企业名义全流程支持「纯数字

> 梦回 2021 年，JPEG 也能进入这轮牛市吗？ 撰文：BUBBLE、Cookie 时隔 4 年再次的出现「Punk Sweep」，仅一个地址花费 800 万美元一口气清扫 46 个 Crypto punks 彻底引爆了

来源：Blockbeats 作者：BUBBLE 原标题：一周暴涨400%，谁才是真正的SOL版微策略 --- 在Robinhood、xStocks、Republic等项目的催化下，已经有大量公司的链上「股票」在 Solana 生态系统中出现，一场前所未有的「币股联动」实验正在进行。而Upexi继过去几个月持续增持 SOL 后持仓突破 73 万枚，成为持有最多 SOL 的纳斯达克上市公司，还于近日宣布，将通过Superstate 旗下的 Opening Bell平台，把自己的 SEC 注册股票在 Solana 上进行代币化。 与其计划在同一平台上线「代币化股票」的还有另一个「SOL 微

撰文：BUBBLE，律动 6 月 17 日，眼药数位科技公司 Eyenovia ( 股票代码：EYEN) 宣布已签署一项证券购买协议以 5000 万美元向机构合格投资者进行 PIPE「公开股权私募」，将用于建立其首个加密货币储备计划，目标是 Hyperliquid 原生代币 HYPE，而 5000 万美元的投资金额甚至远超该公司 2000 万美元的市值。该消息发布后至今 EYEN 在美股涨势持续走强，截止昨日收盘 EYEN 的市值已经较消息公布前翻了四倍，飙升至 8000 万美元。 为推动这一战略转型落地，公司同步任命 Hyunsu Jung

> 对话 Eyenovia 高管，如何用 HYPE 打开加密美股新叙事？ 撰文：BUBBLE，律动 6 月 17 日，眼药数位科技公司 Eyenovia ( 股票代码：EYEN) 宣布已签署一项证券购买协议以 5000 万美元向机构合格投资者进行 PIPE「公开股权私募」，将用于建立其首个加密货币储备计划，目标是 Hyperliquid 原生代币 HYPE，而 5000 万美元的投资金额甚至远超该公司 2000 万美元的市值。该消息发布后至今 EYEN 在美股涨势持续走强，截止昨日收盘 EYEN 的市值已经较消息公布前翻了四倍，飙升至 8000 万美元。

撰文：BUBBLE，BlockBeats 中心化交易平台正经历一次集体的方向性调整。从 Coinbase 斥资近 29 亿美元收购衍生品交易平台 Deribit、与 Shopify 推动 USDC 在实体商户中的落地合作。到 Binance 推出 Alpha 计划重塑一级市场定价机制。再到 Kraken 收购 NinjaTrader 拓展期权市场，与 Backed 合作开展「美股」业务。而

> 当「铁饭碗」被摔坏，CEX 开启了链上战争。 撰文：BUBBLE 中心化交易平台正经历一次集体的方向性调整。从 Coinbase 斥资近 29 亿美元收购衍生品交易平台 Deribit、与 Shopify 推动 USDC 在实体商户中的落地合作。到 Binance 推出 Alpha 计划重塑一级市场定价机制。再到 Kraken 收购 NinjaTrader 拓展期权市场，与 Backed 合作开展「美股」业务。而

撰文：BUBBLE 6 月 17 日，眼药数位科技公司 Eyenovia ( 股票代码：EYEN) 宣布已签署一项证券购买协议以 5000 万美元向机构合格投资者进行 PIPE「公开股权私募」，将用于建立其首个加密货币储备计划，目标是 Hyperliquid 原生代币 HYPE，而 5000 万美元的投资金额甚至远超该公司 2000 万美元的市值。 6 月 23 日，Eyenovia 宣布其此前披露的 5000 万美元 PIPE 交易已顺利完成，并宣布已经以平均每枚约 34 美元的价格，成功购入 1,040,584.5 枚 $HYPE。作为该战略的一部分，公司还计划与生态合作伙

> 美股眼药公司变身 DeFi 项目，一场关于 HYPE 的资本重生实验。 撰文：BUBBLE 6 月 17 日，眼药数位科技公司 Eyenovia ( 股票代码：EYEN) 宣布已签署一项证券购买协议以 5000 万美元向机构合格投资者进行 PIPE「公开股权私募」，将用于建立其首个加密货币储备计划，目标是 Hyperliquid 原生代币 HYPE，而 5000 万美元的投资金额甚至远超该公司 2000 万美元的市值。 6 月 23 日，Eyenovia 宣布其此前披露的 5000 万美元 PIPE 交易已顺利完成，并宣布已经以平均每枚约 34 美元的价格，

撰文：BUBBLE 中心化交易平台正经历一次集体的方向性调整。从 Coinbase 斥资近 29 亿美元收购衍生品交易平台 Deribit、与 Shopify 推动 USDC 在实体商户中的落地合作。到 Binance 推出 Alpha 计划重塑一级市场定价机制。再到 Kraken 收购 NinjaTrader 拓展期权市场，与 Backed 合作开展「美股」业务。而

来源：BlockBeats 作者：BUBBLE、kkk、Ryo 原标题：24小时暴涨400倍，Gorbagana炒的是什么概念？ --- 近日，Solona 链上的「Gor」代币 24 小时内涨幅达 400 倍，其市值一度突破了 4000 万美元，而整起事件其实始于 MetaLeX 的创始人

> 稳定币的「工业革命」，Plasma 用 USDT 给链上注入新血。 撰文：Kairos Research 编译：BUBBLE，BlockBeats Plasma 是一个仅支持稳定币的区块链，如何以零手续费、比特币级别的安全性，以及面向主流金融的愿景，重新定义支付基础设施。Kairos Research 是 Plasma 的投资方。由 Kairos Research 提供的信息，包括但不限于研究、分析、数据或其他内容，仅供参考，不构成投资建议、金融建议、交易建议或任何其他形式的建议。Kairos Research 并不推荐购买、出售或持有任何加密货币或其他投资资产。

> 不想做 AI 的花旗银行 VP 不是好的以太坊基金会执行主席。 撰文：BUBBLE 近日，Virtuals Protocol 发布了一个 1 分半时长的视频，视频中以 Luna 为代表的形象冲向以太坊，其中还有 Vitalik 的雕塑形象以及 Virtual 另外一个知名形象 Aixbt 的围观。随即 Ethereum 的官方账号转发该视频，双方宣布正式开启合作。而首次上线 Genesis Launches 的以太坊项目 I.R.I.S 正是由 Ethereum Foundation 现任联合执行总裁 Tomasz K. Stańczak 创立的公司

> 2025 年的 Crypto 是 Trump 家族 的 Crypto。 撰文：BUBBLE，律动 今日凌晨，MagicEden 宣布与 $Trump 合作推出 Trump Wallet，消息一出，MagicEden 代币 $ME 市值从 8 亿 5000 万美元在两个小时内一路上涨近 30% 至 11 亿美元，但随即特朗普的儿子 EricTrump 以及 DonaldJTrumpJr 以及此前没有发布过 X 推文的 Barron Trump 皆发文表示否认与该公告有任何关系。 Eric 甚至两度发文并警告 MagicEden 项目方「MagicEde

> 法国人做的「ICM」节奏很慢，但有时候慢就是快。 撰文：BUBBLE 「Internet Capital Markets」这个在 Solana 基金会主席 Lily Liu 布道的概念在 Believe 爆火之后在 Solana 上变得火热，而另一个「ICM」概念的 RWA 项目 Collaterize 代币 COLLAT 市值突破在近日突破 9000 万美元，现回调至 5400 万美元，自一月份发射以来于 900 万美元市值左右持续盘整，终于在 5 月 18 日 爆发，Solana 联创之一 Toly 转发了 Collaterize 的 App

> Trenches 在沉寂 9 天后成功发射，2 小时内市值突破 700 万美元，最高达 1000 万美元。 撰文：BUBBLE、Zhouzhou 今日凌晨，一个名叫「Trenches」的代币进入市场的视野中，在 Pumpfun 内盘沉寂了 9 天之后，在今天成功「发射」并，并在 2 个小时内突破 700 万美元市值，随后一路突破 1000 万美元市值，现报价 750 万美元市值。「Trenches」在 Solana 社区早已不是新鲜概念，随着这个 Native 的词汇在 Degen 中越来越流行，「战壕」所代表的文化也深入人心。那这个「新战壕」又有什么不一样呢？

作者丨Jesse、BUBBLE 来源丨BlockBeats 原标题丨发币平台卷起来了，但你挣到钱了吗 --- 过去一年，Solana 链上的 Meme 币发行平台 Launchpad 市场经历了爆炸式增长，并迅速形成竞争激烈的格局。Pump.fun 作为最早崛起的平台，被视为 Solana"链上赌场"繁荣的催化剂。该平台允许任何用户无门槛发行代币，采用绑定曲线定价，开创了无预售、无团队份额的公平发行模式。 凭借 Solana 低成本、高速交易的优势，Pump.fun 在 2024 年引爆了迷因币狂潮。短短 13 个月内，平台用户发行了超过 800 万个代币，高峰期时在 2024

> 原文标题：Post-AI Agent Bubble: Where』s the Real Value in Web3 AI? > 原文作者：@Defi0xJeff，@steak\_studio 首席 > 原文编译：zhouzhou， 编者按：AI Agent 泡沫破裂后，Web3 AI 进入新阶段：从炒作走向基础设施和实际应用。去中心化 AI（DeAI）因数据隐私和自主权需求受到关注，Bittensor 等生态逐渐崛起。未来重点将转向有真实用途的智能体与底层技术的结合，推动行业成熟。 以下为原文内容（为便于阅读理解，原内容有所整编）： AI

精选要闻 1.FDIC 正在考虑放宽相关规定，允许银行提供托管服务和「代币化存款」 2.0G Foundation 宣布 8888 万美元生态增长计划，旨在加速 AI 代理创建 3.Arthur Hayes：对比特币战略储备政策持悲观态度，仍认为比特币将回调到 7 至 7.5 万美元 4.加密货币恐慌与贪婪指数降至 49，市场情绪回落至中性水平 5.特朗普次子 Eric Trump：现在是买入 BTC 的好时机 文章&Threads 1.《4 小时市值速通 5000 万美元，一文了解 Solana 链上 AI 社交项目$SSE》 BUBBLE， >

RADAR通过去中心化自治组织驱动的治理赋予DappRadar用户权力，提升dapp分析和平台透明度。 BUBBLE在Imaginary Ones中推动Web3创造力，实现基于NFT的所有权和社区投票，从而提供沉浸式体验。 Sei通过可扩展性和革命性的DEX性能重新定义了交易所的表现

投资大师霍华・马克斯 (Howard Marks) 在他最新的备忘录《On Bubble Watch》中讨论了市场泡沫的问题，尤其是大家关注的七巨头股票和美国过高的比益比，是否存在着泡沫的风险？ 七巨头和美股是否存在泡沫？ 标准普尔 500 指数中排名前七的股票 (即所谓的七巨头)，包括苹果、微软、Alphabet (Google的母公司)、亚马逊、辉达、Meta (脸书的母公司) 和特斯拉。近年来，这些股票在标准普尔 500 指数中占据主导地位，并为其贡献了不成比例的涨幅。根据摩根大通资产管理公司的资料： 截至 10 月底，标普 500 指数七大成分股的市值占该指数总市值的

几天前，著名的模因币 柴犬币团队向公众宣布了其生态系统中新角色的到来，即Shifu代币。 该货币将于本周正式发布，并附带给SHIB、BUBBLE、LEASH等持有者的空投

二狗负责人暗示即将推出SHIFU币，并可能向二狗、LEASH、BUBBLE和IO NFT持有者空投代币。烧毁超过20亿代币有望推动价格增长。