加密货币行业正经历一次大规模的持续抛售。特别是，山寨币的抛压已达到五年来的最高点。根据CryptoQuant的数据，除$ETH和$BTC外，总买卖量对比在13个月内已下滑至-2090亿。因此，这一持续的下跌凸显机构投资者缺乏积累，而散户投资者则不断退出市场。
山寨币抛压刚刚达到五年极值“散户出局。聪明资金轮换。没有机构山寨币积累的迹象。这不是一次回调，而是13个月的持续净卖出，发生在中心化交易所现货市场。”——由@IT_Tech_PL发布 pic.twitter.com/xtu8MIK0Fd
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 2026年2月18日
比特币回调引发山寨币抛压升至五年极值
市场不确定性增加，导致山寨币抛压达到五年来的显著高点。特别是，除$ETH和$BTC外，整体买卖量对比在十三个月内已降至-2090亿。这表明，机构投资者在散户大量退出的情况下并未进行积累。同时，比特币也从2025年10月创下的历史最高点125K美元回落至68.8K美元，显示出更广泛的看跌情绪。
具体而言，在去年后期，$BTC曾达到历史最高价，买卖量差异也出现大幅下滑。这一趋势在2025年中期开始急剧下跌。到2026年初，相关指标已降至多年来未曾达到的水平。这反映出在多个中心化交易所持续的抛售压力。
持续压力引发对市场可能延续下行的担忧
根据CryptoQuant的数据显示，山寨币市场的持续压力引发了关于其在更广泛加密生态中的未来的关键疑问。对于$BTC而言，从历史最高点的回调到当前水平，显示出投机过热的明显降温。总体而言，除非出现新的技术突破或推动市场的叙事，否则山寨币市场在今年可能会持续面临沉重的抛压。
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